Devalüasyon
Devalüasyon Nedir?
Devalüasyon, bir ülkenin parasının değerinin başka bir para birimine, para birimi grubuna veya para birimi standardına göre kasıtlı olarak aşağı doğru ayarlanmasıdır. Sabit döviz kuru veya yarı sabit döviz kuru olan ülkeler bu para politikası aracını kullanır. Genellikle amortismanla karıştırılır ve bir para biriminin döviz kurunun yeniden ayarlanmasını ifade eden yeniden değerlemenin tam tersidir.
Temel Çıkarımlar:
- Devalüasyon, bir ülkenin para birimi değerinin kasıtlı olarak aşağı doğru ayarlanmasıdır.
- Para birimini çıkaran hükümet bir para biriminin değerini düşürmeye karar verir.
- Bir para biriminin devalüe edilmesi, bir ülkenin ihracatının maliyetini düşürür ve ticaret açıklarını azaltmaya yardımcı olabilir.
Devalüasyonu Anlamak
Bir ülkenin hükümeti para biriminin değerini düşürmeye karar verebilir. Amortismanın aksine, hükümet dışı faaliyetlerin sonucu değildir.
Bir ülkenin para biriminin değerini düşürmesinin bir nedeni, ihracatının maliyetini düşürür, onları küresel pazarda daha rekabetçi hale getirir ve bu da ithalatın maliyetini artırır. İthalat daha pahalıysa, yerli tüketicilerin bunları satın alma olasılığı daha düşüktür ve bu da yerel işletmeleri daha da güçlendirir. İhracat arttığı ve ithalat azaldığı için, tipik olarak daha iyi bir ödemeler dengesi vardır çünkü ticaret açığı küçülür. Kısacası, parasının değerini düşüren bir ülke açığını azaltabilir çünkü daha ucuz ihracat için daha fazla talep vardır.
Devalüasyon ve Para Birimi Savaşları
2010 yılında Brezilya Maliye Bakanı Guido Mantega, dünyayı döviz savaşlarının potansiyeli konusunda uyardı. Bu terimi Çin ve ABD gibi ülkeler arasında yuan’ın değerlemesi üzerinden devam eden çatışmayı tanımlamak için kullandı.
Bazı ülkeler para birimlerini değer kaybetmeye zorlamazken, para ve maliye politikaları aynı etkiye sahiptir ve ticaret için küresel pazarda rekabet etmeye devam ederler. Para biriminin devalüe edici etkisi olan para ve maliye politikaları da yatırımı teşvik ederek yabancı yatırımcıları borsa gibi (daha ucuz) varlıklara çekiyor.
5 Ağustos 2019’da Çin Halk Bankası, yuan’ın günlük referans oranını on yıldan fazla bir süredir ilk kez dolar başına 7’nin altına düşürdü. Bu, Trump yönetimi tarafından uygulanan 300 milyar dolarlık Çin ithalatının% 10’luk yeni tarifelerine cevaben, 1 Eylül 2019’da yürürlüğe girecek şekilde ayarlandı. Dow Jones Industrial Average (DJIA), 2019’un en kötü gününde o tarihe kadarki en kötü gününde% 2,9 değer kaybetti.
Trump yönetimi, Çin’i bir para manipülatörü olarak etiketleyerek yanıt verdi. Bu, ABD’nin Çin ticaret savaşındaki en son salvoydu, ancak kesinlikle Çin’in para birimini devalüe ettiği ilk olay değildi.
Devalüasyonun Dezavantajı
Bir para biriminin devalüe edilmesi çekici bir seçenek olsa da, olumsuz sonuçları olabilir. İthalatın fiyatının yükseltilmesi yerli sanayileri korur, ancak rekabet baskısı olmadan daha az verimli hale gelebilirler.
İthalata göre daha yüksek ihracat, toplam talebi de artırabilir ve bu da daha yüksek gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) ve enflasyona yol açabilir. Enflasyon, ithalatın daha pahalı hale gelmesi nedeniyle meydana gelebilir. Toplam talep, talep-çekme enflasyonuna neden olur ve imalatçılar maliyetleri düşürmek için daha az teşvik edebilir çünkü ihracat daha ucuzdur ve zaman içinde ürün ve hizmetlerin maliyetini artırır.
Gerçek Dünyadan Örnekler
Çin, sessiz bir para devalüasyonu uygulamakla ve kendisini ticaret piyasasında daha baskın bir güç haline getirmeye çalışmakla suçlanıyor. Bazıları Çin’i, 2016 başkanlık seçimlerinden sonra para birimini yeniden değerlemek ve ABD ile işbirliği yapıyor gibi görünmek için para birimini gizlice devalüe etmekle suçladı. Bununla birlikte, ABD Başkanı Donald Trump, göreve geldikten sonra, kısmen ülkenin para birimindeki pozisyonuna yanıt olarak daha ucuz Çin mallarına gümrük vergisi uygulamakla tehdit etti. Bazıları bunun bir ticaret savaşına yol açabileceğinden korkarak Çin’i Amerika Birleşik Devletleri takip ederse daha agresif alternatifler düşünecek bir konuma getirdi.
Başkan Trump, 360 milyar dolar değerindeki ithalatına uygulanan tarifeler de dahil olmak üzere Çin mallarına kısıtlamalar getirdi. AncakThe New York Times’a göre2020’de sert darbe alan COVID-19 salgını, stratejinin geri tepmesine neden oldu. Küresel tedarik zincirleri Amerika Birleşik Devletleri’ne geri dönmedi ve Çin’in güçlü üretim konumu, dünya çapındaki tüketicilerin kilit altına alınması, evde kalması ve çevrimiçi e-ticaret siteleri aracılığıyla Çin malı malları satın almaya başlamasıyla güçlendi.
Mısır, yerli işlere zarar veren ve ekonomideki yatırımları caydıran bir döviz sıkıntısının ardından başlayan ABD doları karaborsa ticaretinin sürekli baskısıyla karşı karşıya kaldı. Merkez bankası, karaborsa faaliyetini hafifletmek için Mart 2016’da Mısır poundunu ABD dolarına kıyasla% 14 değer kaybetti.
Bir Brookings makalesine göre, Uluslararası Para Fonu, Mısır’ın üç yıl içinde 12 milyar dolarlık bir kredi almasına izin vermeden önce poundun devalüasyonunu talep etti. Mısır borsası devalüasyona olumlu yanıt verdi. Ancak, karaborsa, ABD dolarının Mısır pounduna olan döviz kurunu değer kaybeterek, merkez bankasını daha fazla önlem almaya zorlayarak karşılık verdi.