BBA LIBOR Neden ICE LIBOR ile Değiştirildi?

Londra Bankalararası Faiz Oranı (LIBOR) yaygın bir şekilde kullanılmaktadır dünyanın en önemli gösterge faiz oranı referans oranına finansal araçların ve dünya genelinde dolar trilyon yüzlerce toplam kredi ürünleri için veya dizin hızında.

Çok kullanımlı bir oran olan LIBOR, bankalararası piyasada büyük bankalar arasında teminatsız kısa vadeli fonların borçlanmasının yanı sıra farklı kredi türleri için dünya genelinde faiz oranlarının hesaplanması için temel oluşturur.

31 Ocak 2014 tarihine kadar, LIBOR, İngiliz Bankacılar Birliği (BBA)tarafından yönetildiği için BBA LIBOR olarak bilinen BBA ile ön eklenmiştir. Bununla birlikte, 1 Şubat 2014’te Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited, LIBOR’un yönetimini devraldı ve onu ICE LIBOR olarak değiştirdi.

Kıtalararası Borsası, LIBOR sorumlu otorite, 31 Aralık, diğer bütün LIBOR 30 Haziran sonrasında kesilecektir 2021 sonrası bir haftalık ve iki aylık USD LIBOR yayın duracaktır 2023

Kökenleri

LIBOR’un kökeni, 1960’ların sonlarına, bir Yunan bankacı olan Minos Zombanakis’in, Hanover’in yeni açılan Londra şubesinden (şimdi JPMorgan Chase’in bir parçası) İran Şahı için 80 milyon dolarlık sendikasyon kredisi düzenlediği zamana kadar uzanıyor.

Kredi, birkaç referans banka tarafından bildirilen finansman maliyetlerinin ortalamasına sabitlendi. Sistem sonunda gelişti ve 1986 yılında,yönetişim ve veri toplama ile ilgili süreci resmileştiren İngiliz Bankacılar Birliği (BBA)tarafından devralındı.

Manipülasyon

LIBOR’un kredibilitesi sorusu ilk kez2007 mali krizi sırasında,diğer piyasa oranları ve fiyatları göz önüne alındığında, en çok takip edilen oranın aniden ve çizginin dışınaçıktığı zaman ortaya çıktı.

Sonraki yıllarda, mali düzenleyiciler ve bazı kamu otoriteleri, LIBOR’un iddia edilen manipülasyonunu araştırdı. Bu araştırma süreçleri, LIBOR’un bir standart olarak güvenilirliğine meydan okuyarak birçok zayıflığını ortaya çıkardı. Ana gözlemler şunlardı:

  • LIBOR gönderimleri için işlem verilerinin kullanımında bir düşüş oldu.
  • Oranı derleyen sunumlar, bankalar tarafından “manipülasyona tabi” idi, çünkü bu tür bir manipülasyon, daha iyi kredi itibarı göstermelerine veya alım satım pozisyonlarını iyileştirmelerine yardımcı olabilirdi.
  • LIBOR’un idari sistemi, katkıda bulunan bankalara, kendilerine uygun manevra oranları sağlamak için fırsatlar sağlayan boşluklara sahipti. Yönetişim sistemi yeterli şeffaflık ve hesap verebilirlikten yoksundu ve bu da tekrarlanan manipülasyon girişimlerine yol açtı.

LIBOR sunumları ile ilgili bazı ciddi suiistimallerin meydana geldiği açık olsa da, bankaların LIBOR üzerindeki etkilerini kötüye kullandığı 2012 yılına kadar önemli bir şey açığa çıkmadı. LIBOR’a hile karıştırıldığı iddiasıyla ilgili soruşturmalar bir düzineden fazla bankada başlatıldı.

Listede özellikle Barclays Bank PLC (BARC), UBS (UBS), Royal Bank of Scotland (RBS), HSBC (HSBC), Bank of America (BAC), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM), The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LLOY), WestLB ve Deutsche Bank (DBK).

Haziran 2012’de Barclays Bank, Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasası 2000 uyarınca LIBOR ve EURIBOR ile ilgili başarısızlıklarnedeniyle Finansal Hizmetler Otoritesi (FSA) tarafından çoğunlukla 2005 ile 2009 yılları arasında59,5 milyon sterlin para cezasına çarptırıldı. Barclays erken ödeme yapmayı kabul ettiğinden takas, 85 milyon sterlinlik ceza, yüzde 30 indirimden sonra 59,5 milyon sterline çıktı.

Barclays ayrıca 2005 ve 2009 yılları arasında kurcalama Euribor yanlış raporlama ve LIBOR ABD otoriteleri tarafından $ 360 milyon para cezası verildi, 6

Wheatley’in Tavsiyesi

Haziran 2012’de, Barclays bulgularının açıklanmasından kısa bir süre sonra (ki bu pek çok araştırmadan sadece biriydi), Birleşik Krallık Maliye Şansölyesi Martin Wheatley’i (daha sonra Finansal Hizmetler Otoritesi Genel Müdürü ve Finansal Davranış Otoritesinin İcra Kurulu Başkanı) görevlendirdi. LIBOR’un çeşitli yönlerinin bağımsız bir incelemesini yapın.

Wheatley Review of LIBOR (Nihai Rapor )tarafından yapılan en önemli öneri, LIBOR’u yeni bir yöneticiye devretmekti. Wheatley Review’a göre, “BBA, LIBOR’un sorumluluğunu, oranı derlemek ve dağıtmanın yanı sıra güvenilir bir iç yönetim ve gözetim sağlamaktan sorumlu olacak yeni bir yöneticiye devretmelidir. Bu, düzenleyici otoriteler tarafından toplanan bağımsız bir komite tarafından yürütülecek bir ihale süreciyle gerçekleştirilmelidir. ”

Wheatley İnceleme Tavsiyesinin ardından, Hogg İhale Danışma Komitesi titiz bir rekabetçi ihale süreciyle LIBOR’un yeni bir yöneticisini seçti. Hogg Tendering Danışma Komitesi, 2013 ortalarında yeni yönetici olarak Kıtalararası Değişim Karşılaştırma İdaresi’ni (IBA) tavsiye etti.

Finans dünyasında önemli bir isim olan Intercontinental Exchange Group (ICE), emtia ve finans piyasaları için düzenlenmiş geniş bir borsalar ve takas odaları ağına sahiptir. IBA, İngiliz Bankacılar Birliği (BBA) ve diğer endüstri kuruluşları, BBA LIBOR’dan ICE LIBOR’a sorunsuz bir geçiş sağlamak için birlikte çalıştı.

Ve 1 Şubat 2014’te ICE Benchmark Association, LIBOR’un resmi yöneticisi oldu ve daha fazla şeffaflığın yanı sıra sağlam bir gözetim ve yönetişim çerçevesi getirdi.

Alt çizgi

LIBOR yöneticisindeki değişiklik, gönderimlerin toplanma sürecini veya oranın hesaplanma şeklini değiştirmedi. Bununla birlikte, LIBOR skandalları nedeniyleIntercontinental Exchange (ICE), LIBOR’un yayınlanmasını durdurma planları yaptı. ICE, bir haftalık ve iki aylık LIBOR ABD Doları’nın yayınlanmasını durdurmak için 31 Aralık 2021 ve diğer tüm LIBOR’lar için 30 Haziran 2023 için geçici bir tarih belirledi. Birleşik Krallık Finansal Davranış Otoritesi (FCA) ve diğer düzenleyiciler, son kullanıcılara 2022 yılına kadar LIBOR kullanımından uzaklaşmalarını tavsiye ediyorlar.