FAVÖK Hesaplama Formülü (Örneklerle)
amortisman ve amortisman (D&A) giderleri gibi faktörler elimine edilir.
Temel Çıkarımlar
- FAVÖK’ü hesaplamanın iki yolu vardır – ilki başlangıç noktası olarak faaliyet gelirini kullanırken ikincisi başlangıç noktası olarak net geliri kullanır.
- İki rakam, işletme gelirine neyin dahil olduğuna bağlı olarak farklı sonuçlar verebilir.
- FAVÖK, finansman ve muhasebe kararlarının etkilerini ortadan kaldırdığı için şirketler ve sektörler arasındaki karlılığı analiz etmek ve karşılaştırmak için kullanılabilir.
- Ancak, amortisman FAVÖK’de tespit edilmez (hesaplama amacıyla geri eklendiğinden) ve önemli miktarda sabit kıymete sahip şirketlerde bozulmalara yol açabilir.
- FAVÖK hesaplamasının resmi olarak düzenlenmediğini unutmayın, bu da şirketlerin şirketlerini daha karlı görünmesini sağlamak için belirli rakamlara ulaşmalarına izin verebilir.
İki FAVÖK Formülü
İki FAVÖK formülü vardır – ilk formül işletme gelirini başlangıç noktası olarak kullanırken ikinci formül net geliri kullanır.1
FAVÖK, kaldıraçlı satın almaların artmasıyla 1980’lerde analistler tarafından kullanılan önemli bir rakam olarak yükseldi. Sıkıntılı şirketler kârlı değildi, bu da onların analiz edilmesini zorlaştırıyordu. FAVÖK, bu şirketlerin anlaşmaları finanse etmek için kullanılacak borcun faizini geri ödeyip ödeyemeyeceğini analiz etmeye yardımcı olmak için oluşturuldu. O zamandan beri analistler, bir şirketin gerçekte nasıl performans gösterdiğini belirlemek için FAVÖK’ü kullanmaya devam ettiler.
Faaliyet Gelirini Kullanma
Her iki formülün de avantajları ve dezavantajları vardır. İlk formül aşağıdadır:
FAVÖK = Faaliyet Geliri + Amortisman ve Amortisman
İşletme geliri , bir şirketin, işletme giderlerini veya günlük işi yürütme maliyetlerini çıkardıktan sonraki karıdır . Faaliyet geliri, yatırımcıların faiz ve vergileri hariç tutarak şirketin işletme performansı için kazançlarını ayırmasına yardımcı olur. İşletme geliri, adından da anlaşılacağı gibi, bir işletmenin faaliyetlerinden kazandığı parayı gösterir.
İşletme geliri, genellikle, ücretler ve satılan malların maliyeti (SMM) gibi satış eksi işletme giderleri olarak hesaplanır. Faiz ve vergiler alınmadan önce işletme geliri zaten hesaplanmıştır, bu nedenle, FAVÖK’ü hesaplamak için yalnızca D & A’nın eklenmesi gerekir.
Amortisman ve itfa gideri genellikle gelir tablosunda işletme giderleri olarak gruplandırılır. Bu nedenle, D&A rakamı genellikle nakit akış tablosunda işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları altında sayılır.
Net Geliri Kullanma
FAVÖK’ü hesaplamak için ikinci formül:
FAVÖK = Net Gelir + Vergiler + Faiz Giderleri + Amortisman ve Amortisman
İşletme gelirini kullanan ilk formülün aksine, ikinci formül net gelirle başlar ve işletme gelirine ulaşmak için vergileri ve faiz giderlerini geri ekler. Yukarıdaki formüldeki işletme geliri gibi, net gelir, vergi gideri ve faiz gideri rakamları gelir tablosunda bulunabilir.
İki FAVÖK hesaplaması, net gelir, işletme dışı gelir veya tek seferlik giderler (örn. Yeniden yapılandırma masrafları) gibi işletme gelirine dahil edilmeyen kalemleri içerdiğinden farklı sonuçlar verebilir.
FAVÖK Örnekleri
31 Ocak 2021 itibariyle Walmart (WMT) gelir tablosu aşağıdadır.
Kullanımdan kaldırmanın genellikle burada görülen nakit akışı tablosundan alındığını unutmayın:
Walmart’ın işletme gelirini kullanarak FAVÖK’ü şu şekildedir:
FAVÖK, net gelirin alınması ve faiz, vergi, amortisman ve itfa payının geri eklenmesiyle de hesaplanabilir . Walmart’ın net gelir formülü kullanılarak yukarıdaki 2021 mali verilerinden hesaplanan FAVÖK’ü:
Bazen FAVÖK formüllerinin, hesaplamanın net gelir veya faaliyet geliri formülünü kullanmasına bağlı olarak farklı sonuçlar verebileceğini unutmayın. Walmart için yukarıdaki FAVÖK rakamındaki fark diğer kazançlarda 210 milyon $ ‘dır. Bu 210 milyon dolar net gelire yansıtılır ancak faaliyet gelirine yansımaz, dolayısıyla net geliri kullanan FAVÖK rakamının daha yüksek olmasının nedeni budur.
Hepsini Bir Araya Getirmek
FAVÖK, finansman ve muhasebe kararlarının etkilerini ortadan kaldırdığı için şirketler ve endüstriler arasındaki karlılığı analiz etmek ve karşılaştırmak için kullanılabilir. FAVÖK bazı sınırlamalara sahip olduğundan, yatırımcılar ve analistler bir şirketin finansal performansını analiz ederken birden fazla kar ölçütü kullanmak isteyebilirler.
Daha önce belirtildiği gibi, amortisman FAVÖK’de (hesaplama amacıyla geri eklendiğinden) kaydedilmez ve önemli miktarda sabit kıymete sahip şirketlerde bozulmalara yol açabilir. Çok sayıda sabit varlığa ve yüksek amortisman giderine sahip şirketler, neredeyse hiç sabit kıymeti olmayan (diğer her şey eşit olan) bir işi yürüten bir şirketten daha yüksek bir FAVÖK’e sahip gibi görünecektir.
Örneğin, petrol şirketlerinin önemli miktarda sabit varlıkları veya mülkleri, fabrikaları ve ekipmanları vardır. Sonuç olarak, amortisman gideri önemli olacaktır ve amortisman giderleri kaldırıldığında, şirketin kazancı FAVÖK kullanılarak şişirilecektir.
Daha da ileri gidersek, D&A ile vergileri ve faizi geri eklemek aslında bazı şirketleri karlı hale getirebilir ( aksi takdirde kârsız olurdu ). 2000’li yıllarda teknoloji şirketleri tarafından kullanılan FAVÖK rakamları, birçok dotcom işletmesinin aslında kârlı olmadıkları halde karlı görünmesine yardımcı oldu.
FAVÖK Formülü SSS
FAVÖK’ü Nasıl Hesaplarsınız?
FAVÖK iki yoldan biriyle hesaplanabilir – birincisi, işletme geliri ile amortisman ve amortismanın birlikte eklenmesidir. İkincisi, net gelire vergiler, faiz giderleri ve amortisman ve amortisman eklenerek hesaplanır.
FAVÖK Neden Bu Kadar Önemlidir?
FAVÖK, analistler ve yatırımcılar tarafından finansman ve muhasebe kararlarının etkilerini ortadan kaldırarak şirketlerin karlılıklarını karşılaştırmak için kullanılır. Sermaye yapısından bağımsız olarak kabul edilir ve bir şirketi işini nasıl finanse ettiği için ödüllendirmez (veya cezalandırmaz).
İyi FAVÖK Nedir?
Çoğu finansal önlemde olduğu gibi “iyi” bir FAVÖK, şirkete ve sektöre bağlıdır. FAVÖK, aynı şirket için çeşitli dönemlerde rakamı karşılaştırmadıkça bir şirketin ne kadar karlı olduğunu göstermez. FAVÖK marjı veya FAVÖK değerleme ölçüsü ( EV / FAVÖK gibi ), şirketleri karşılaştırırken çok daha kullanışlıdır. Yine de, “iyi” bir FAVÖK marjı veya değerleme ölçütü, şirketin faaliyet gösterdiği sektöre ve emsalleriyle nasıl karşılaştırıldığına bağlı olacaktır.
İş Dünyasında FAVÖK Ne Anlama Geliyor?
FAVÖK, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi karı ifade eder. Şirketler için elmadan elmaya daha fazla karşılaştırma yapılmasına olanak tanıyan popüler bir karlılık ölçüsüdür. Sermaye yapısı, vergiler ve gayri nakdi amortisman veya amortisman bedelleri dışında potansiyel yaratma temelinde bir şirketin karlılığını ölçer.
Alt çizgi
FAVÖK hesaplaması resmi olarak düzenlenmemiştir, bu da şirketlerin şirketlerini daha karlı görünmesi için rakamlara masaj yapmalarına izin verir. Vicdansız bir şirket, ikinci formül şirketin daha karlı görünmesini sağlıyorsa, bir yıl bir hesaplama yöntemi kullanabilir ve sonraki yıl hesaplamayı değiştirebilir.
Hesaplama yöntemi yıldan yıla sabit kalırsa, FAVÖK geçmiş performansı karşılaştırmak için çok yararlı bir ölçü olabilir. Bu arada, FAVÖK, ister marjları ister değerleme olsun, aynı sektörde faaliyet gösteren şirketleri analiz etmek için çok popüler bir araçtır. Çok popüler bir değerleme ölçütü olan işletme çarpanı (EV / FAVÖK), bir işletmenin gereğinden fazla ya da düşük değerde olup olmadığını belirlemeye yardımcı olmak için FAVÖK kullanır.