Berkshire Hathaway’in A Sınıfı ve B Sınıfı Hisse Senetleri Arasındaki Fark Nedir?

1 Mayıs 2021’de Berkshire Hathaway’in Başkan Yardımcısı Charlie Munger, Buffett sonunda istifa ettiğinde Warren Buffett’in yerine Greg Abel tarafından CEO olarak geçeceğini açıkladı. Abel, Berkshire Hathaway Energy’nin CEO’su ve sigorta dışı operasyonlardan sorumlu Başkan Yardımcısıdır.

Berkshire Tarihi ve B Sınıfı Hisselerin Tanıtımı

Berkshire Hathaway, 20 yıldan daha uzun bir süre önce çok değerli, tek sınıf stoğundan memnundu. Ancak, hisse senetlerinin o sırada yaklaşık 30.000 $ ‘dan işlem gördüğü göz önüne alındığında, piyasa, Berkshire pastasında daha düşük fiyatlı, daha fazla adi hisse senedi hamlesi talep ediyordu. Yani 1996 yılında, Warren Buffett, Berkshire Hathaway CEO’su ve yönetim kurulu, başlangıçta şirkette 1/30 yatırım olanağı sunan B sınıfı hisse 517.500 pay ihraç ederek cevap verdiinci bir fiyatına (ve eşitlik) Sınıf Hisse senedi payı.

2010’da50’ye 1 hisse bölünmesi oranı 1 / 1.500th’e gönderdi. Diğer bir deyişle, A Sınıfı adi hisse senetlerinin her bir hissesi herhangi bir zamanda 1.500 B Sınıfı adi hisse senedine dönüştürülebilirdi.

B sınıfı hisseleri (A Sınıfı payı 1/200 oy haklarının yanı buna uygun alt oy hakkı taşınanth sonra 1 / 10.000 olarak değiştirilmiştir. Paylaşım başına oy haklarınınth ) ve Buffett bir sürece B sınıfı hisseleri pazarlanan – vadeli yatırım ve arz endişelerinin bir sonucu olarak oynaklığı önlemek için açık uçlu bir teklif olarak.

B Sınıfı hisselerin piyasaya sürülmesinin ana nedeni, yatırımcıların Berkshire Hathaway’in varlıklarını yansıtan

Buffett, hissedarlara 1996 yılında yazdığı yıllık mektubunda eylemi şöyle açıkladı: “Size daha önce de söylediğim gibi, kendilerini Berkshire benzeri olarak pazarlayacak olan birim tröstlerinin yaratılması tehdidine cevaben bu satışı [B Sınıfı] yaptık. bu süreçte, saf küçük yatırımcıları kandırmak için geçmişimizi ve kesinlikle tekrarlanamayan rekorumuzu kullanırlardı ve bu masumlardan yüksek ücretler ve komisyonlar alırlardı. “Hisse senedi birim tröstlerinin eline bırakılsaydı, “Berkshire hem yüz binlerce mutsuz, dolaylı mal sahibi (yani sahtekarlar) hem de lekeli bir itibarla yüklenirdi.”

A ve B Payları Arasındaki Farklar

2010 yılında bölünen ve potansiyel olarak yeniden bölünebilecek olan B Sınıfı hisselerin aksine Buffett, A Sınıfı hisselerin asla bir hisse bölünmesi yaşamayacağını, çünkü yüksek hisse fiyatının aynı düşünen yatırımcıları, uzun vadeli karlara odaklanan yatırımcıları çektiğine inandığını açıkladı. kısa vadeli fiyat dalgalanmaları yerine.

Bireysel yatırımcılar için daha erişilebilir olmanın yanı sıra, B Sınıfı hisseler esneklik avantajı sunar. Bir yatırımcı, A Sınıfı’nın yalnızca bir hissesine sahipse ve biraz nakite ihtiyacı varsa, tek seçenek, fiyatı erişmesi gereken sermaye miktarını çok aşsa bile, bu tek hisseyi satmaktır. Bunun aksine, B Sınıfı hisselerin sahibi Berkshire Hathaway holdinglerinin bir kısmını nakit akışı gereksinimlerini karşılamak için gereken miktara kadar tasfiye edebilir. B Sınıfı ayrıca potansiyel bir vergi avantajı sağlar : Çok daha düşük fiyatı, BRK-B hissesinin, A Sınıfı hisselerden geçerken hediye vergisini tetiklemeden mirasçılara devredilebileceği anlamına gelir.

Son bir fark, A Sınıfı hisselerin, bir A Sınıfı hissedar bunu yapmak istediğinde eşdeğer miktarda B Sınıfı hisseye dönüştürülebilmesidir. Dönüşüm ayrıcalık ters mevcut değildir. B Grubu hissedarlar, varlıklarını yalnızca B Sınıfı hisselerini satarak ve ardından A Sınıfı eşdeğerini satın alarak A Sınıfına dönüştürebilirler.

A ve B: Artıları ve Eksileri

Berkshire’ın A Sınıfı hisselerinin şu anda her biri 400.000 $ ‘ın üzerinde fiyatlandırıldığı ve bu hisse sınıfının bölünmesinin son derece düşük olduğu (dramatik bir fiyat düşüşü gibi) göz önüne alındığında, günlük yatırımcıların çoğu hangi türden bir seçeneğe sahip değildir. Berkshire ile ilgileniyorlarsa satın almak için paylaşın. Daha az sayıda A Sınıfı hisseye veya çok daha fazla sayıda B Sınıfı hisseye yatırım yapma arasında bir karar verebilen yatırımcılar için, akılda tutulması gereken birkaç artı ve eksiler vardır.

Saf performans söz konusu olduğunda, her ikisi de aynı şirkette bir hisseyi temsil etseler bile A Sınıfı ve B Sınıfı hisseler arasında bir fark olabilir. Pazar dinamikleri ve farklı yatırımcı havuzları bunun başlıca nedeni olabilir, ancak iki tür hissenin karşılaştırılmasında performans kararlarının dahil edilebileceğini belirtmekte fayda var. Tarihsel olarak, A Sınıfı hisseler B Sınıfı hisselerden biraz daha iyi performans gösterme eğilimindeydi, ancak bu hiçbir şekilde gelecekte garantili bir sonuç değildir.

Her hisse türü için birincil artılar ve eksiler, yukarıda gösterilen farklılıklarla ilgilidir. Esneklik arayan veya Berkshire’a yatırım yapmak için çok fazla parası olmayan yatırımcılar büyük olasılıkla B Sınıfı hisseleri tercih edeceklerdir; Berkshire’daki hisselerini daha ayrıntılı bir şekilde ayarlamak isteyen biri, B Sınıfı hisselerin çarpıcı biçimde daha düşük fiyat noktasının daha elverişli olduğunu görecektir. B Sınıfı hisselerdeki eşdeğer bir yatırımla, bir yatırımcı, yapay bir temettü oluşturmak veya portföylerini daha iyi dengelemek için varlıklarının bir kısmını satma fırsatına sahiptir.

Öte yandan, A Sınıfı hisseler, bir hisse senedinin çok fazla bölünme olasılığı olmaksızın uzun vadeli bir yatırım kolaylığı sunar. Yine de, Berkshire’ın B Sınıfı hisselerinin gelecekteki potansiyel bir hisse bölünmesi, önceki B Sınıfı sahiplerine de fayda sağlayabilir.