Tercih Edilen Menkul Kıymetlere Güven (TruPS)
Güven İmtiyazlı Menkul Kıymetler Nelerdir?
Tröst tercihli menkul kıymetler, büyük bankalar ve banka holding şirketleri tarafından çıkarılır. Banka, borçla finanse edilen bir tröst açar. Daha sonra banka tröst hisselerini keser ve bunları imtiyazlı hisse senedi şeklinde yatırımcılara satar. Ortaya çıkan hisse senedi, güven tercihli menkul kıymet veya TruPS olarak adlandırılır. Bir tröst tercihli menkul kıymet satın alırken, yatırımcının bankanın kendi mülkiyetinin bir kısmını değil, tröstün ve onun temelindeki varlıkların bir kısmını satın alması önemli bir ayrımdır.
Güven İmtiyazlı Menkul Kıymetleri Anlamak
Güven tercihli menkul kıymet, hem hisse senedi hem de borç özelliklerine sahiptir. İken güven borç ile finanse edilmekte, kabul edilir çıkarılan paylar imtiyazlı hisse gibi tercih stok ve hatta ödeme temettüler olmak. Bununla birlikte, tröst, bankanın borcunu finansman aracı olarak tuttuğundan, yatırımcıların aldıkları ödemeler aslında faiz ödemeleridir ve IRS tarafından bu şekilde vergilendirilir.
Temel Çıkarımlar
- Güven tercihli menkul kıymetler hem borç hem de hisse senedi özelliklerine sahiptir.
- Borç ihraç ederek bankalar veya banka holding şirketleri tarafından ihraç edilen TruPS, bir tröstün imtiyazlı hisse senetlerinin hisseleridir.
- Güven tercihli menkul kıymet, genellikle tercih edilen hisse senedinden daha yüksek bir dönemsel ödeme sunar ve 30 yıla kadar vadeye sahip olabilir.
- İhraççı için TruPS’nin bir dezavantajı, yatırımcılar faiz ödemelerinin ertelenmesi veya erken itfa gibi hükümlerle yatırımlar için daha yüksek getiri talep ettiğinden maliyettir.
Tröst tercihli menkul kıymet, genellikle imtiyazlı hisse senedinin bir payından daha yüksek bir dönemsel ödeme sunar ve güveni finanse etmek için kullanılan borcun uzun vadeli zaman çizelgesi nedeniyle 30 yıla kadar bir vadeye sahip olabilir. Hissedarlara yapılan ödemeler sabit bir program veya değişken olabilir. Ayrıca, tröst imtiyazlı menkul kıymetlerdeki bazı hükümler faiz ödemelerinin beş yıla kadar ertelenmesine izin verebilir. TruPS, dönem sonunda nominal değerde olgunlaşır, ancak ihraççı tercih ederse, erken itfa potansiyeli vardır.
Güven tercihli menkul kıymetler, uygun muhasebe uygulamaları ve esneklikleri için şirketler tarafından yaratılmıştır. Özellikle, bu menkul kıymetler, GAAP prosedürlerine göre, bir şirketin muhasebe tablolarında hisse senetlerinin görünümünü korurken, İç Gelir Servisi tarafından borç yükümlülükleri gibi vergilendirilir. İhraç eden banka, tröste vergiden düşülebilir faiz ödemeleri öder ve daha sonra tröst hissedarlarına dağıtılır.
TruPS Özel Hususları
Dodd-Frank 2010 yılında geçirilen finansal reform eylemi 2013 tarafından faz-out malvarlığı 15 milyar $ ile kurumlar tarafından ihraç edilen güven tercih menkul değerlerin Tier 1 sermaye tedavisinin çağrısında bir bölüm ekledik Tier 1 sermaye bankaları kullanabileceği tedavi araçlarının güvenlerine yatırılan para, bankaların kötü borç nedeniyle uğradıkları zararları karşılamak için ellerinde tuttukları para olan Tier 1 sermaye oranlarına dahil etmek için menkul kıymetleri tercih etti. Tier 1 sermaye oranındaki tröst tercihli menkul kıymetlerin aşamalı olarak kaldırılması veya hariç tutulması, bankalar için fonlama gereksinimlerini artırır ve bazı durumlarda, bankaların tröst tercihli menkul kıymetleri ihraç etmeleri için teşviklerin sayısını azaltır.
Son olarak, maliyetler, tröst tercihli menkul kıymetler çıkaran şirketler için dezavantajlar arasındadır çünkü tröstler bazen faiz ödemelerinin ertelenmesi ve hisselerin erken itfası gibi özelliklere sahiptir. Bu nüanslar onları yatırımcılar için daha az çekici kılar ve bu nedenle, güven tercihli menkul kıymetlerin oranları tipik olarak diğer borç türlerinde teklif edilenlerden daha yüksektir, sadece yatırımcılar daha yüksek bir getiri oranı talep eder. Menkul kıymetleri teminat altına almak için yatırım bankacılığı ücretlerinin maliyetleri de ağır olabilir.