Stok Takibi
Takip Stoku Nedir?
Takip hisse senedi, belirli bir bölümün veya bölümün finansal performansını izleyen bir ana şirket tarafından ihraç edilen özel bir hisse senedi teklifidir. Hisse senetlerinin takibi, açık piyasada ana şirketin hisselerinden ayrı olarak işlem görecektir.
Hisse senetlerinin takibi, daha büyük şirketlerin daha yüksek büyüme segmentinin finansal performansını izole etmesine olanak tanır. Buna karşılık, hisse senetlerini takip etmek, yatırımcılara daha büyük bir şirketin işinin belirli bir yönünü (örneğin, büyük bir telekom sağlayıcısı içindeki mobil bölüm) maruz kalma yeteneği verir.
Temel Çıkarımlar
- Takip hissesi, bir ana şirket tarafından, şirketin belirli bir bölümünü veya bölümünü “izlemek” için ihraç edilen özel bir hisse senedi menkul kıymetidir.
- Bir şirketin takip hissesi, ana hisse senedinden bağımsız olarak açık piyasada işlem yapacaktır.
- İzleme hissesinin performansı, şirketin geneline değil, büyük ölçüde izlediği bölümün başarısına bağlı olacaktır.
- Şirketler, sermaye artırmak ve yatırımcılara belirli bir bölüme maruz kalma fırsatı vermek için izleme hisseleri çıkarır.
- Hisse senetlerinin takibi, diğer hisse senetleri ile aynı riski taşır ve genellikle hissedarların oy haklarını içermez.
Stok Takibini Anlamak
Bir ana şirket bir takip hisse senedi ihraç ettiğinde, ilgili bölümün tüm gelir ve giderleri ana şirketin mali tablolarından ayrılır. Takip hissesinin uzun vadeli performansı, ana şirketin değil, takip ettiği bölümün veya bölümün finansallarına bağlıdır.
Bölünme finansal olarak iyi performans gösterirse, ana şirket kötü performans gösteriyor olsa bile takip stoğu büyük olasılıkla değerlenecektir. Tersine, bölüm finansal olarak düşerse, ana şirket iyi gidiyor olsa bile takip stoku muhtemelen düşecektir.
Büyük şirketler, ana faaliyet alanına tam olarak uymayan bir segmenti ayırmak için takip stokları çıkarabilir. Bir örnek, küçük bir yazılım geliştirme bölümü olan büyük bir imalat şirketi olabilir.
Şirketler ayrıca, yüksek büyüme oranına sahip bir bölümü, daha yavaş büyüyen ana şirketten ayırmak için hisse senetlerini takip ediyor. Ancak, ana şirket ve hissedarları, bölümün faaliyetlerinin kontrolünü elinde tutar.
İzleme hisse senetleri, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından uygulanan düzenlemelere göre adi hisse senetlerine benzer şekilde kaydedilir. İhraç ve raporlama, temelde herhangi bir yeni adi hisse senedi için olanlarla aynıdır. Şirketler, mali raporlarında takip stoku ve temel bölümün mali bilgileri için ayrı bir bölüm içerir.
Takip hisse senetleri 1990’ların sonlarında teknoloji patlamasında şimdi olduğundan daha sık kullanıldı, ancak bazı şirketler bugün hala ihraç ediyor.
Yatırımcılar için Hisse Senetlerinin Faydalarını ve Risklerini İzleme
Hisse senetlerinin takibi, yatırımcılara çok daha büyük bir işletmenin belirli bir bölümüne yatırım yapma fırsatı verir. İyi kurulmuş holdinglerin takdir potansiyeli, çeşitli iş kollarında birden fazla bölüme sahip olması nedeniyle genellikle sınırlıdır. Hisse senetlerini takip etmek, yatırımcılara bir şirketin yalnızca en umut verici kısımlarına erişim sağlayabilir.
Hisse senetlerinin takibi, yatırımcıların kendi risk toleranslarına en iyi uyan iş segmentlerine katılmalarına da olanak tanır.
Yatırımcılar, ana şirket zor durumda olduğunda veya iyi kurulmadığında bir takip hissesi satın almanın içerdiği riskler konusunda dikkatli olmalıdır.
Ana şirket ve hissedarları, izleme segmentinin operasyonlarının kontrolünden vazgeçmezler. Hisse takibi yatırımcılarının tipik olarak sınırlı oy hakkı vardır veya hiç yoktur. Dolayısıyla, ana şirkette kurumsal iflas durumunda alacaklılar, izleme segmentinin varlıkları üzerinde hak iddia edebilir (segment iyi gidiyor olsa bile).
Şirketler için Hisse Senedi Faydaları ve Risklerinin Takibi
Şirketler, hisse senetlerini takip ederek para toplarlar. Gelirler daha sonra borcu ödemek, diğer büyüme projelerini finanse etmek veya izleme bölümüne daha fazla yatırım yapmak için kullanılabilir.
Şirketler, her bir takip stokunun ilgili faaliyeti aracılığıyla yatırımcı ilgisini işletmenin belirli bölümlerine göre ölçebilir. Örneğin, büyük ölçekli bir telekom devi, kablosuz segmentini ve sabit hat hizmetlerini ayırmak için izleme stoklarını kullanmayı seçebilir. Her bölümdeki yatırımcı ilgisi, takip stoklarının her birinin performansına göre ölçülebilir.
Stokların takibi, takip edilen bölüm için ayrı bir işletme veya tüzel kişilik oluşturma yönetimine olan ihtiyacı da ortadan kaldırır. Bir yan ürün durumunda, örneğin, ayrılmış bölüm kendi yönetim kurulu ve yönetim ekibine ihtiyaç duyacaktır.
Diğer taraftan, hisse senetlerini takip eden şirketler, şirketlerinin en iyi kısımlarını ayrıştırıyor olabilir. Ana şirket finansal olarak düşük performans gösterirse, takip stokuyla ilişkili yüksek büyüme segmenti, bu zayıf performansı dengelemeye yardımcı olamayacaktır.
Artıları
- Hisse senetlerinin takibi, yatırımcılara bir şirketin daha gelecek vaat eden bölümlerine erişim sağlar.
- Hisse senetlerini izleme performansı, bir bütün olarak ana şirketten değil, yalnızca takip edilen segmentten gelir.
- Yeni hisse senedi ihracı, şirketlere borçlarını kapatmak ve büyümeyi finanse etmek için sermaye sağlar.
Eksileri
- Yatırımcılar, ana şirket iyi performans gösterse bile bölüm kötü performans gösterirse, hisse senetlerini takip ederek para kaybedebilirler.
- Hisse senetlerinin takibi genellikle sınırlı oy hakkına sahiptir veya hiç oy hakkı yoktur.
- Ana şirket iflas ederse, alacaklılar izleme segmentinin varlıkları üzerinde hak talebinde bulunabilir (finansal olarak iyi gidiyor olsa bile).
Bir Takip Stokunun Gerçek Dünyadan Örneği
1999’dan bir gerçek dünya örneği, Walt Disney Company’nin (DIS) internet holdingleri bölümü olan Go.com için bir takip stoğu yayınladığı zamanki bir takip stoğunu göstermektedir. Go.com’un web siteleri ESPN.com, ABCNews.com, Disney Online ve Disney’s Daily Blast’ı içeriyordu. Takip hisse senedi, “GO” borsa kodu altında işlem görüyor.
Ocak 2001’de, teknoloji balonu patlarken, Disney Go.com’u kapatmak, yüzlerce çalışanı işten çıkarmak ve takip stokunu kalıcı olarak emekli etmek zorunda kaldı.