Yayılma Seçeneği

Yayılma Seçeneği Nedir?

Bir spread opsiyonu, değerini iki veya daha fazla varlığın fiyatları arasındaki farktan veya yayılmadan alan bir opsiyon türüdür. Benzersiz dayanak varlık türü (spread) dışında bu seçenekler, diğer herhangi bir tür vanilya seçeneğine benzer şekilde hareket eder.

Forma seçeneğinin, seçenekler forması ile aynı olmadığını unutmayın. İkincisi, tipik olarak aynı, tek dayanak varlık üzerinde iki veya daha fazla seçeneği içeren bir stratejidir.

Temel Çıkarımlar

  • Bir spread opsiyonu bir vanilya opsiyonu olarak işlev görür, ancak altında yatan tek bir fiyattan ziyade bir fiyat spreadidir.
  • Kullanılan fiyat farkı, spot ve vadeli fiyatlar arasındaki (temel), faiz oranları arasındaki veya para birimleri arasındaki fark olabilir.
  • Yayılma seçenekleri tipik olarak tezgah üstü ticaret (OTC).

Yayılma Seçenekleri Nasıl Çalışır?

Spread opsiyonları, hisse senetleri, tahviller ve para birimleri dahil olmak üzere her tür finansal ürün üzerine yazılabilir. Bazı spread opsiyon türleri büyük borsalarda işlem yaparken, birincil ticaret yerleri tezgah üstü (OTC).

Bazı emtia spread türleri, tüccarın emtianın üretim sürecine, özellikle de girdiler ve çıktılar arasındaki farka maruz kalmasını sağlar. Bu işleme spreadlerinin en dikkate değer örnekleri, sırasıyla petrol, soya fasulyesi ve elektrik piyasalarında karı ölçen crack, crush ve spark spreadleridir.

Altında yatan varlıklar Yukarıdaki örneklerde farklı mallardır. Ancak, spread opsiyonları aynı emtia alım satımının iki farklı yerde (konum spreadleri) veya farklı derecelerde (kalite spreadleri) fiyatları arasındaki farkları da kapsayabilir.

Benzer şekilde, spread aynı emtia fiyatları arasında olabilir, ancak zaman içinde iki farklı noktada olabilir ( takvim spreadleri ). İyi bir örnek, bir Mart vadeli işlem sözleşmesinin ve aynı dayanak varlığa sahip bir Haziran vadeli işlem sözleşmesinin yayılmasına ilişkin bir seçenek olabilir.

Bir Yayılma Seçeneğini Kullanma

Enerji piyasasında crack spread, rafine edilmiş ürünlerin – ısıtma yağı ve benzin – değeri ile girdinin fiyatı – ham petrol arasındaki farktır . Bir tüccar, çatlak yayılmasının güçleneceğini beklediğinde, ham petrol fiyatlarının zayıf olması ve / veya rafine ürünlere olan talebin güçlü olması nedeniyle rafinaj marjlarının artacağına inanıyor. Rafine edilmiş ürünleri satın almak ve ham petrol satmak yerine tüccar, crack spread için bir call opsiyonu satın alabilir.

Benzer şekilde, bir tüccar, aya yakın buğday vadeli işlemleri ile ileri tarihli buğday vadeli işlemleri arasındaki ilişkinin şu anda tarihsel aralığının önemli ölçüde üzerinde işlem gördüğüne inanıyor. Bu, taşıma maliyetindeki, hava koşullarındaki veya arz ve / veya talepteki anormalliklerden kaynaklanıyor olabilir. Tüccar, değerinin yakında normale döneceğini umarak spread’i satabilir. Veya, aynı hedefe ulaşmak için ancak çok daha düşük bir başlangıç ​​maliyetiyle bir satım spread seçeneği satın alabilirler.

Yayılma Opsiyon Stratejileri

Unutmayın, belirli türev sözleşmeleri olan spread opsiyonları, alım satım opsiyonlarında kullanılan stratejiler olan opsiyon spreadleri değildir. Ancak, spread opsiyonları diğer pek çok vanilya opsiyonu gibi davrandığından, bir tüccar sırayla spread opsiyonlarına yayılmış opsiyonları uygulayabilir – aynı temel spread’e dayalı farklı opsiyonlar alıp satabilir.

Tüm seçenekler, hamiline belirli bir dayanak varlığı belirli bir fiyattan belirli bir tarihte veya belirli bir tarihte alma veya satma hakkı verir, ancak bu hakkı verir, ancak bu yükümlülüğü vermez. Burada, temelde iki veya daha fazla varlığın fiyatındaki farktır. Bunun dışında tüm stratejileri, boğa çağrı spread için  demir akbaba, teorik olarak mümkündür. Uyarı, bu egzotik seçeneklerin pazarının vanilya seçenekleri kadar güçlü olmamasıdır. Başlıca istisnalar, CME Group üzerinde ticaret yapan crack ve crush spread opsiyonları olacaktır, bu nedenle oradaki pazarlar daha güvenilirdir. Bu nedenle, bu seçenek stratejileri daha kolay elde edilebilir.