Satın Alma Tarafı ve Satış Tarafı Analistleri: Fark Nedir?
Satın Alma Tarafı ve Satış Tarafı Analistleri: Genel Bakış
Tek tip bir iş tanımıymış gibi “Wall Street analisti” hakkında pek çok şey yapıldı. Gerçekte, satış tarafı ve alıcı tarafı analistleri arasında önemli farklılıklar vardır. Doğru, her ikisi de günlerinin çoğunu kazananları veya kaybedenleri engelleme çabasıyla şirketleri ve endüstrileri araştırmakla geçiriyor. Ancak birçok temel düzeyde işler oldukça farklıdır.
Temel Çıkarımlar
- Sistem olması gerektiği gibi çalıştığında, hem alıcı hem de satış tarafı analistleri değerlidir.
- Akıllı alıcılar, satış tarafı topluluğunda kime güvenebileceklerini ve güvenebileceklerini hızlı bir şekilde bulmaya çalışırlar.
- Özel satış tarafı analistleri, tipik olarak alıcı tarafı analistlerinden daha derine inebilir ve bir sektörün içini ve dışını gerçekten öğrenebilir.
- Satış tarafı analistleri genellikle aracı kurumlar için çalışır, alıcı tarafı analistler fonlar için çalışır.
Satış Tarafı Analistleri
Daha önce bir finans haberleri programı izlediyseniz, muhtemelen muhabirin “analistler” i referans aldığını duymuşsunuzdur. Bu analistler tipik olarak satış tarafı analistleridir ve bir şirketin menkul kıymetleri üzerindeki özel araştırmalara dayanan tarafsız bir görüş sağladığına inanılır.
Basitçe ifade etmek gerekirse, satış tarafı araştırma analistinin işi, tipik olarak aynı sektörde bulunan şirketlerin bir listesini takip etmek ve firmanın müşterilerine düzenli araştırma raporları sağlamaktır. Bu sürecin bir parçası olarak, analist tipik olarak firmaların finansal sonuçlarını projelendirmek için modeller oluşturacak ve ayrıca müşteriler, tedarikçiler, rakipler ve sektör hakkında bilgi sahibi olan diğer kaynaklarla konuşacaktır.
Halkın bakış açısından, analistin çalışmasının nihai sonucu bir araştırma raporu, bir dizi finansal tahmin, bir fiyat hedefi ve hisse senedinin beklenen performansına ilişkin bir öneridir. Birkaç satış tarafı analistinin modellerinden türetilen tahminlerin ortalamaları, fikir birliği tahmini adı verilen tek bir beklentiye ulaşmak için birlikte alınabilir.
Hisse senetleri, kısa vadede, bir analistin yükseltmesine veya düşürmesine veya kazanç sezonu boyunca beklentileri aşıp aşmamasına bağlı olarak hareket edebilir. Tipik olarak, bir şirket fikir birliği tahminini geçerse, hisse senedi fiyatı yükselirken, bir şirket tahmini kaçırırsa bunun tersi olur. Ancak bu her zaman böyle değildir.
Zaman zaman, satış tarafı analistleri tahminlerini gözden geçiremez, ancak beklentileri değişir. Bazen finans haberleri, fikir birliği tahmininden farklı bir tahmin olan bir ” fısıltı sayısına ” atıfta bulunacaktır. Bu fısıltı sayısı, yazılı olmamasına rağmen en yeni fikir birliği beklentisi haline gelir.
Bir analist bir şirket için kapsamı “başlattığında”, genellikle ” satın al “, ” sat ” veya ” beklet ” şeklinde bir derecelendirme atar. Bu derecelendirme, yatırım topluluğu için bir sinyaldir ve analistin hisse senedi fiyatının belirli bir zaman diliminde nasıl hareket edeceğine inandığını gösterir. Derecelendirme bazen beklenen hisse hareketinin bir yansıması olabilir ve analistin şirketin nasıl performans göstereceğini düşündüğünün bir yansıması olmayabilir.
Uygulamada, bir satış tarafı analistinin işi, kurumsal hesapları, analistin firmasının ticaret masası aracılığıyla alım satımlarını yönlendirmeye ikna etmektir ve iş daha çok pazarlama ile ilgilidir. Alım satım gelirini yakalamak için, analistin satın alan tarafın değerli hizmetler sağladığını görmesi gerekir. Bilgi açıkça değerlidir ve bazı analistler sürekli olarak yeni bilgiler veya sektörle ilgili özel açıları araştırırlar. Aynı hikayenin üçüncü yinelemesini kimse umursamadığı için, müşteriye yeni ve farklı bilgilerle ilk kişi olma konusunda muazzam bir baskı var.
Tabii ki, müşteriler arasında öne çıkmanın tek yolu bu değil. Kurumsal yatırımcılar, şirket yönetimi ile bire bir görüşmelere değer verir ve bu toplantıları düzenleyen analistleri ödüllendirir. Çok alaycı bir düzeyde, satış tarafı analistinin işinin yüksek fiyatlı bir seyahat acentesine çok benzediği zamanlar vardır.
Karmaşık konular, şirketlerin yönetime erişimini genellikle kendi çizgisine uymayan analistlerin kısıtlaması, analistleri Street’e faydalı haberler ve görüşler (olumsuz olabilir) verme ve şirket yönetimi ile samimi ilişkileri sürdürme konusunda rahatsız edici bir konuma yerleştirmesidir.. Yatırım bankacılığı, bankalar için büyük bir kâr kaynağıdır ve bir analist olumsuz bir tavsiyede bulunursa, işletmenin yatırım bankacılığı tarafı bu müşteriyi kaybedebilir.
Analistler ayrıca sürekli bir bilgi akışı için güvenebilecekleri uzman ağlar oluşturmaya çalışırlar; Sonuçta, bir pazarın veya ürünün daha derin bir şekilde anlaşılmasının farklılaştırılmış çağrılara izin vereceği mantıklıdır.
Bu bilgilerin çoğu sindirilir ve analiz edilir – hiçbir zaman halka açık sayfaya ulaşmaz – ve temkinli yatırımcılar, bir analistin basılı sözlerinin bir şirket için gerçek hisleri olduğunu varsaymayabilir. Daha ziyade, gerçek gerçeğin ortaya çıkmasının hayal edildiği yer alıcı tarafla yapılan özel görüşmelerde (bir analistin gününün çoğunu işgal eden konuşmalar).
Satın Alma Tarafı Analistleri
Satış tarafı analist pozisyonunun aksine, alıcı tarafı analistin işi daha çok haklı olmakla ilgilidir; büyük hatalardan kaçınmak kadar yüksek alfa fikirlerle fona fayda sağlamak çok önemlidir. Aslında, olumsuzdan kaçınmak genellikle alıcı tarafı analistin işinin önemli bir parçasıdır ve birçok analist işlerini bir fikirde neyin yanlış gidebileceğini bulma zihniyetiyle sürdürür.
Günlük bazda işler o kadar da farklı görünmüyor. Alıcı tarafı analistleri haberleri okuyacak (ancak daha fazlası, satış tarafı analistlerinin okuyacağından daha çok satış tarafı analistlerinden geliyor), bilgileri izleyecek, modeller oluşturacak ve başka bir şekilde kendi bilgilerini derinleştirmeye çalışacaklar. sorumluluk alanı – hepsi en iyi stok tavsiyelerini vermeye yönelik bir bakış açısıyla.
En büyük kurumların analistleri benzer şekilde satış tarafı analistlerine tahsis edilecek olsa da, alıcı taraf analistlerinin genel olarak daha geniş kapsam sorumlulukları vardır. Fonların teknoloji sektörünü veya endüstri sektörünü kapsayan analistlere sahip olması alışılmadık bir durum değildir, oysa çoğu satış tarafı firmasının bu sektörlerdeki belirli endüstrileri (yazılım, yarı iletkenler vb.) Kapsayan birkaç analisti olacaktır.
Birçok satış tarafı analisti, zamanlarının çoğunu sektörleri hakkında en iyi bilgi kaynaklarını bulmak için harcamaya çalışırken, birçok alıcı tarafı analisti bu zamanı en yararlı satış tarafı analistlerini bulmaya harcıyor. Bu, birçok alıcı tarafı analistin kendi özel araştırmalarını yapmadıkları anlamına gelmez (iyi olanlar her zaman yapar); bu sadece bir alıcı tarafı analisti için kendi alanlarındaki gidilecek analistlerin bir listesini geliştirmede önemli bir değer olduğu anlamına gelir.
Alıcı tarafı firmalar genellikle doğrudan satış tarafı araştırması için ödeme yapmaz veya satın almaz, ancak genellikle satış tarafı analistinin tazminatından dolaylı olarak sorumludurlar. Genellikle, alıcı taraf firması, araştırma için dolambaçlı bir ödeme şekli olan satış tarafı firmasına yumuşak dolarlar öder . Yumuşak dolarlar, satış tarafı firmaları aracılığıyla alım satım yapıldığında ödenen ekstra para olarak düşünülebilir.
Temelde, satış tarafı analistlerinin araştırması, alıcı tarafı firmayı kendi ticaret departmanı aracılığıyla alım satım yapmaya yönlendirerek, satış tarafı firma için kar yaratır. Ek olarak, alıcı tarafı analistleri, alım satımların firmaları tarafından nasıl yönlendirildiği konusunda sıklıkla söz sahibidir ve bu genellikle satış tarafı analist tazminatının önemli bir bileşenidir.
Anahtar Farklılıklar
Hem satış tarafı hem de alıcı tarafı analistleri, hisse senetlerini takip etmek ve değerlendirmekle görevlendirilse de, iki iş arasında birçok fark vardır.
Tazminat cephesinde, satış tarafı analistleri genellikle daha fazlasını yapar, ancak geniş bir yelpaze vardır ve başarılı fonlardaki alıcı tarafı analistleri (özellikle hedge fonları) çok daha iyisini yapabilir. Çalışma koşulları, muhtemelen alıcı taraf analistlerin lehine eğiliyor; Satış tarafı analistleri sık sık yoldadır ve genellikle daha uzun saatler çalışır, ancak alıcı tarafı analizi muhtemelen daha yüksek baskı gerektiren bir iştir.
İş tanımlarının önerebileceği gibi, bu analistlere gerçekten ne yapmaları için para verildiği konusunda önemli farklılıklar vardır. Gerçekçi konuşmak gerekirse, satış tarafı analistlerine büyük ölçüde bilgi akışı ve yönetime (ve / veya yüksek kaliteli bilgi kaynaklarına) erişim için ödeme yapılır. Alıcı taraf analistleri için tazminat, analistin yaptığı tavsiyelerin kalitesine ve fonun / fonların genel başarısına çok daha bağlıdır.
İki iş de doğruluğun oynadığı rol açısından farklılık gösterir. Pek çok yatırımcının beklediğinin aksine, iyi modeller ve finansal tahminler, bir satış tarafı analisti rolüne daha az ağırlık verir, ancak alıcı tarafı analisti için kritik olabilir. Benzer şekilde, fiyat hedefleri ve al / sat / beklet çağrıları, satış tarafı analistleri için bazı finansal medyanın düşündüğü kadar önemli değildir. Aslında, modelleme veya hisse senedi alımları söz konusu olduğunda analistler ortalamanın altında olabilir, ancak yararlı bilgiler sağladıkları sürece yine de başarılı olabilirler.
Öte yandan, bir alıcı tarafı analisti genellikle sık sık yanılmayı göze alamaz veya en azından fonun göreceli performansını önemli ölçüde etkileyen bir dereceye kadar.
Alıcı tarafı ve satış tarafı analistleri de farklı kurallara ve standartlara uymak zorundadır. Benzer şekilde, alıcı tarafı analistleri, en azından düzenleyiciler söz konusu olduğu sürece, hisse sahipliği, ifşa etme ve dışarıdan istihdam konusunda tipik olarak daha az kısıtlayıcı kurallara sahiptir (bireysel işverenlerin bu uygulamalarla ilgili farklı kuralları vardır).