Kural 144

Published · Updated

Kural 144 Nedir?

Kural 144, kısıtlı, kayıtsız ve kontrol menkul kıymetlerinin satılabileceği veya yeniden satılabileceği koşulları belirleyen ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından uygulanan bir düzenlemedir. Kural 144, menkul kıymetlerin kamu piyasalarında satılması için, belirli bazı koşulların karşılanması durumunda kayıt gerekliliklerinden muafiyet sağlar. Yönetmelik, menkul kıymet ihraççıları, sigortacılar ve bayilere ek olarak her tür satıcı için geçerlidir.

Temel Çıkarımlar

  • Kural 144, kısıtlanmış veya kayıtsız menkul kıymetlerin satışını özetleyen bir dizi SEC yönergesidir.
  • Kural 144 aynı zamanda hakim hissedarlar veya çoğunluk hissedarlar tarafından tutulan menkul kıymetlerdeki işlemleri de düzenler.
  • Serbestçe işlem yapılabilmesi için Kural 144, minimum elde tutma süresi, miktar kısıtlamaları ve işlemin açıklanması dahil olmak üzere 5 koşulun yerine getirilmesi gerektiğini belirtir.

Kural 144’ü Anlamak

Kural 144, kısıtlanmış, kayıtsız ve kontrol menkul kıymetleriyle ilgili işlemleri düzenler. Bu tür menkul kıymetler tipik olarak özel satışlar yoluyla tezgah üstü (OTC) satın alınır veya bir ihraç eden şirkette kontrol sahibi bir pay oluşturur. Yatırımcılar, özel plasmanlar veya bir şirketin çalışanlarına sunulan diğer hisse senedi fayda planları yoluyla sınırlı menkul kıymetler edinebilirler. SEC, satışlarından önce SEC’e kayıtlı olmadıkları veya beş özel koşul karşılandığında kayıt gereksinimlerinden muaf olmadıkları sürece, kısıtlanmış, kayıtsız ve kontrol menkul kıymetlerinin yeniden satışını yasaklar.

Kural 144 Menkul Kıymetlerinin Yeniden Satılması İçin Beş Koşul

Kısıtlı, kayıtsız ve kontrol menkul kıymetlerinin satılması veya yeniden satılması için beş koşulun karşılanması gerekir.

  1. İlk olarak, öngörülen bekletme süresinin karşılanması gerekir. Halka açık bir şirket için elde tutma süresi altı aydır ve bir hamilinin menkul kıymetleri satın aldığı ve tamamen ödediği tarihten itibaren başlar. SEC’e başvurmak zorunda olmayan bir şirket için elde tutma süresi bir yıldır. Elde tutma süresi gereksinimleri, öncelikli olarak kısıtlanmış menkul kıymetler için geçerliyken, kontrol menkul kıymetlerinin yeniden satışı Kural 144 kapsamındaki diğer gerekliliklere tabidir.
  2. İkinci olarak, bir şirket hakkında yatırımcıların yararlanabileceği, tarihsel mali tablolar, yöneticiler ve yöneticiler hakkında bilgiler ve bir iş tanımı da dahil olmak üzere yeterli güncel kamuya açık bilgi olmalıdır.
  3. Üçüncüsü, satış yapan taraf bir şirketin iştirakiyse, herhangi bir üç aylık dönemde toplam tedavüldeki hisselerin% 1’inden fazlasını satamaz. Bir şirketin hisse senedi bir borsada listelenmişse, toplam tedavüldeki hisselerin yalnızca% 1’inden fazlası veya önceki dört haftalık işlem hacminin ortalaması satılabilir. İçin reçetesiz satılan hisse senetleri, sadece% 1 kuralı geçerlidir.
  4. Dördüncüsü, herhangi bir ticaret için geçerli olan tüm normal ticaret koşulları karşılanmalıdır. Özellikle, komisyoncular satın alma emri isteyemezler ve normal oranlarının üzerinde komisyon almalarına izin verilmez.
  5. Son olarak, SEC, satış değeri herhangi bir üç aylık dönemde 50.000 $ ‘ı aşarsa veya satış için önerilen 5.000’den fazla hisse varsa, bağlı bir satıcının teklif bir satış bildirimi sunmasını gerektirir.

Diğer Hususlar

Satıcı, hisse senetlerini ihraç eden şirketle bağlantılı değilse ve menkul kıymetlere bir yıldan fazla süredir sahipse, satıcının beş şartın hiçbirini yerine getirmesi gerekmez ve menkul kıymetleri kısıtlama olmaksızın satabilir. Ayrıca, bağlı olmayan taraflar menkul kıymetlerini bir yıldan az, ancak altı aydan fazla tutmaları halinde, mevcut kamu bilgilendirme gereksiniminin karşılanması koşuluyla satabilirler.