MLP ETF ve MLP ETN: Fark Nedir?

Published · Updated

MLP ETF ve MLP ETN: Genel Bakış

Ana sınırlı ortaklık (MLP) borsa yatırım fonu (ETF) ile MLP borsada işlem gören senet (ETN) arasındaki temel fark, her bir varlıktan yapılan dağıtımlar için vergi sonucudur. Hem MLP ETF’leri hem de ETN’ler, temel bir MLP endeksini izler.

Temel Çıkarımlar

  • Hem MLP ETF’leri hem de ETN’ler bir MLP endeksini izler, ancak dağılımları farklı şekilde vergilendirilir.
  • MLP ETN’leri, altta yatan endeksi MLP ETF’lerinden daha iyi izleme eğilimindedir çünkü MLP ETF, çifte vergilendirmeye yol açan bir C-corp olarak yapılandırılmıştır – kurumlar düzeyinde ve alınan temettüler üzerinden birey tarafından ödenen vergiler.
  • MLP ETN, dağıtımların vergiye tabi gelir olarak kabul edildiği teminatsız bir borç olarak yapılandırılır.
  • Doğrudan bir MLP’ye yatırım yaparken vergi avantajları daha iyi olsa da, bir MLP ETF veya MLP ETN kullanmak, bir K-1 vergi formu doldurmak zorunda kalmaz ve olumsuz vergi sonuçları olmadan bireysel emeklilik hesaplarında (IRA) tutulabilir.

MLP Borsa Yatırım Fonları (ETF’ler)

MLP ETF’leri genellikle C şirketleri olarak yapılandırılır. Yatırımcılara dağıtım ödemeden önce şirketler, ETF’nin performansını düşüren bir kurumlar vergisi öderler. MLP’lerin belirgin avantajlarından biri, ortaklık düzeyinde ödenen vergilerin olmadığı, dolayısıyla çifte vergilendirme sorununu ortadan kaldıran doğrudan vergilendirme yapılarıdır. ETF yapısı için kurumlar vergisi ödeyerek bu fayda reddedilir. Bu, MLP’nin, temeldeki MLP’lerin performansına karşı önemli bir izleme hatası olduğu anlamına gelir.

MLP Borsada İşlem Gören Senetler (ETN’ler)

MLP ETN, MLP endeksini izleyen bir banka tarafından ihraç edilen teminatsız borç olarak düzenlenir. Bu, kurumlar vergilerinin ödenmesini önler ve daha iyi takip sağlar. Bu yapının sakıncası, dağıtımların vergilendirilebilir gelir olarak ele alınması ve bunun belirli vergi sonuçları olmasıdır.

Bir MLP’de tamamen sahiplik payı ile, dağıtımlar alındığı anda normal gelir olarak vergilendirilmez. Daha ziyade, bu dağılımlar yatırımın maliyet bazında indirimler olarak kabul edilir. Dağıtımlardaki vergiler, MLP’deki faiz aktarılıncaya kadar ertelenir. MLP’lerin önemli ölçüde amortismanı ve diğer vergi indirimleri nedeniyle, dağıtılabilir nakit akışı genellikle vergilendirilebilir gelirden daha yüksektir ve bu da verimli bir vergi ertelemesi yaratır.

MLP’lerin çoğu,belirli kısıtlamalar nedeniyle enerji sektöründedir. Kongre, 1987’de MLP yapısının kullanımına getirilmiştir. Bu MLP’ler, genellikle, yıllık bazda amortisman gerçekleştiren gaz ve petrol boru hatları ve depolamada büyük sermaye yatırımlarına sahiptir.

Özel Hususlar

MLP faizi hamilinin mirasçılarına transfer edilirse, MLP birimlerinin maliyet esası devir tarihi itibariyle değere ayarlanır. Bu, daha önce yapılan sermaye dağıtımlarının iadesi nedeniyle oluşan vergi yükümlülüğünü ortadan kaldırır. Bu, doğru kullanıldığında güçlü bir emlak planlama aracı olabilir ve bir ETF veya ETN yerine doğrudan MLP hissesine sahip olanlar için mevcut değildir.

Hem ETF hem de ETN, yatırımcıların bir K-1 vergi formu doldurmaktan kaçınmasına olanak tanır. Bir MLP’nin doğrudan sahipliğinden alınan dağıtımlar için bir K-1 gereklidir. Birçok yatırımcı K-1’i doldurmayı karmaşık buluyor. Katkıda bulunanlar, sınırlı ortaklar oldukları için işletmenin sahibi olarak kabul edilirler.

Ek olarak, MLP ETF’leri ve ETN’leri,olumsuz vergi sonuçları olmadan bireysel emeklilik hesaplarında (IRA) tutulabilir. IRS, MLP’lerden yapılan dağıtımları, MLP birimlerinin doğrudan bir IRA’da tutulması durumunda gerçekleştiği yıl ödenmesi gereken ilgisiz ticari vergilendirilebilir gelir olarak tanımlar. Bu, MLP dağıtımlarının vergi ertelenmiş avantajlarını ortadan kaldırır. Bu nedenle, IRA’larında MLP yatırımları isteyen yatırımcılar için ETF’lere ve ETN’lere avantajlar olabilir.