Portföy Yönetimi
Portföy Yönetimi Nedir?
Portföy yönetimi, bir müşterinin, bir şirketin veya bir kurumun uzun vadeli finansal hedeflerini ve risk toleransını karşılayan bir yatırım grubunu seçme ve denetleme sanatı ve bilimidir.
Temel Çıkarımlar
- Portföy yönetimi, bir yatırımcının uzun vadeli finansal hedeflerini ve risk toleransını karşılayacak bir dizi yatırım oluşturmayı ve denetlemeyi içerir.
- Aktif portföy yönetimi, daha geniş pazarı yenmek için stratejik olarak hisse senedi ve diğer varlıkları alıp satmayı gerektirir.
- Pasif portföy yönetimi, belirli bir endeksin veya endekslerin yapısını taklit ederek piyasanın getirilerini eşleştirmeye çalışır.
Portföy Yönetimini Anlamak
Profesyonel lisanslı portföy yöneticileri müşteriler adına çalışırken, bireyler kendi portföylerini oluşturmayı ve yönetmeyi seçebilir. Her iki durumda da, portföy yöneticisinin nihai hedefi, yatırımların beklenen getirisini uygun bir risk maruziyeti seviyesi dahilinde maksimize etmektir.
Portföy yönetimi, tüm yatırım yelpazesinde güçlü ve zayıf yönleri, fırsatları ve tehditleri tartma becerisi gerektirir. Seçenekler, borçla özsermayeden yerel ve uluslararası ve büyümeye karşı güvenliğe kadar değiş tokuşları içerir.
Portföy yönetimi doğası gereği pasif veya aktif olabilir.
- Pasif yönetim, kur ve unut uzun vadeli bir stratejidir. Bir veya daha fazla borsada işlem gören (ETF) endeks fonuna yatırım yapmayı içerebilir. Bu genellikle endeksleme veya endeks yatırımı olarak adlandırılır. Endeksli portföyler oluşturanlar, karışımı optimize etmeye yardımcı olmak için modern portföy teorisini (MPT) kullanabilir.
- Aktif yönetim, bireysel hisse senetlerini ve diğer varlıkları aktif olarak alıp satarak bir endeksin performansını yenmeye çalışmayı içerir. Kapalı uçlu fonlar genellikle aktif olarak yönetilir. Aktif yöneticiler, potansiyel yatırımları değerlendirmelerine yardımcı olmak için çok çeşitli nicel veya nitel modellerden herhangi birini kullanabilir.
Portföy Yönetiminin Temel Unsurları
Varlık Tahsisi
Etkili portföy yönetiminin anahtarı, uzun vadeli varlıkların karışımıdır. Genel olarak bu, hisse senetleri, bonolar ve mevduat sertifikaları gibi “nakit” anlamına gelir. Emlak, emtia ve türevler gibi genellikle alternatif yatırımlar olarak anılan başkaları da vardır.
Varlık tahsisi, farklı varlık türlerinin birlikte hareket etmediği ve bazılarının diğerlerinden daha değişken olduğu anlayışına dayanır. Varlıkların bir karışımı denge sağlar ve riske karşı korur.
Daha agresif bir profile sahip yatırımcılar, portföylerini büyüme hisse senetleri gibi daha değişken yatırımlara doğru ağırlıklandırıyor. Muhafazakar bir profile sahip yatırımcılar, portföylerini tahviller ve mavi çipli hisse senetleri gibi daha istikrarlı yatırımlara yönlendiriyor.
Yeniden dengeleme, portföyü orijinal risk / getiri profiliyle uyumlu tutarken kazançları yakalar ve yeni fırsatlar açar.
Çeşitlendirme
Yatırım yapmanın tek kesinliği, kazananları ve kaybedenleri tutarlı bir şekilde tahmin etmenin imkansız olmasıdır. İhtiyatlı yaklaşım, bir varlık sınıfı içinde geniş risk sağlayan bir yatırım sepeti oluşturmaktır.
Çeşitlendirme, bir varlık sınıfı içinde riski ve ödülü yaymaktır. Bir varlık sınıfının veya sektörün hangi alt kümesinin diğerinden daha iyi performans gösterme olasılığının yüksek olduğunu bilmek zor olduğundan, çeşitlendirme, herhangi bir zamanda oynaklığı azaltırken zaman içinde tüm sektörlerin getirilerini yakalamaya çalışır.
Gerçek çeşitlendirme, çeşitli menkul kıymet sınıfları, ekonominin sektörleri ve coğrafi bölgeler arasında yapılır.
Yeniden dengeleme
Yeniden dengeleme, bir portföyü, genellikle yıllık olarak düzenli aralıklarla orijinal hedef tahsisine döndürmek için kullanılır. Bu, piyasaların hareketleri onu sıfırdan düşürdüğünde orijinal varlık karışımını eski haline getirmek için yapılır.
Örneğin,% 70 öz sermaye ve% 30 sabit gelir tahsisi ile başlayan bir portföy, genişletilmiş bir piyasa rallisinden sonra 80/20 tahsisine kayabilir. Yatırımcı iyi bir kâr elde etti, ancak portföyün artık yatırımcının tahammül edebileceğinden daha fazla risk var.
Yeniden dengeleme genellikle yüksek fiyatlı menkul kıymetlerin satılmasını ve bu paranın daha düşük fiyatlı ve lehte olmayan menkul kıymetlerde çalıştırılmasını içerir.
Yıllık yeniden dengeleme uygulaması, yatırımcının portföyü orijinal risk / getiri profiliyle uyumlu tutarken yüksek potansiyelli sektörlerde kazançlar elde etmesine ve büyüme fırsatını genişletmesine olanak tanır.
Aktif Portföy Yönetimi
Aktif bir yönetim yaklaşımı uygulayan yatırımcılar, Standard & Poor’s 500 Endeksi veya Russell 1000 Endeksi gibi belirli bir endeksten daha iyi performans gösterme çabasıyla hisse senedi alıp satmak için fon yöneticilerini veya aracıları kullanır.
Aktif olarak yönetilen bir yatırım fonu, fon için aktif olarak yatırım kararları veren bireysel bir portföy yöneticisine, yardımcı yöneticilere veya bir yöneticiler ekibine sahiptir. Aktif olarak yönetilen bir fonun başarısı, derinlemesine araştırma, pazar tahmini ve portföy yöneticisi veya yönetim ekibinin uzmanlığının bir kombinasyonuna bağlıdır.
Aktif yatırım yapan portföy yöneticileri, piyasa eğilimlerine, ekonomideki değişimlere, politik ortamdaki değişikliklere ve şirketleri etkileyen haberlere çok dikkat ederler. Bu veriler, düzensizliklerden yararlanmak amacıyla yatırımların alım veya satımını zamanlamak için kullanılır. Aktif yöneticiler, bu süreçlerin, belirli bir endeksteki varlıkları taklit ederek elde edilenlerden daha yüksek getiri potansiyelini artıracağını iddia ediyor.
Pazarı yenmeye çalışmak, kaçınılmaz olarak ek piyasa riski içerir. Stok seçimi açısından insan hatası olasılığı olmadığından, indeksleme bu özel riski ortadan kaldırır. Endeks fonları da daha az işlem görmektedir, bu da daha düşük gider oranlarına sahip oldukları ve aktif olarak yönetilen fonlardan daha fazla vergi verimli oldukları anlamına gelir.
Pasif Portföy Yönetimi
Endeks fonu yönetimi olarak da adlandırılan pasif portföy yönetimi, belirli bir piyasa endeksinin veya kıyas ölçütünün getirisini çoğaltmayı amaçlamaktadır . Yöneticiler, endekste yer alan hisse senetlerinin aynısını, endekste temsil ettikleri aynı ağırlıklandırmayı kullanarak satın alırlar.
Pasif bir strateji portföyü, borsa yatırım fonu (ETF), yatırım fonu veya birim yatırım ortaklığı olarak yapılandırılabilir . Endeks fonları pasif yönetilen olarak markalanır çünkü her birinin görevi satın alınan veya satılan varlıkları seçmek yerine endeksi kopyalamak olan bir portföy yöneticisi vardır.
Pasif portföyler veya fonlar üzerinde değerlendirilen yönetim ücretleri tipik olarak aktif yönetim stratejilerinden çok daha düşüktür.
Sıkça Sorulan Sorular
Pasif Portföy Yönetimi Aktiften Nasıl Farklıdır?
Pasif yönetim, kur ve unut uzun vadeli bir stratejidir. Genellikle endeksleme veya endeks yatırımı olarak anılır, belirli bir piyasa endeksinin veya kıyas ölçütünün getirisini çoğaltmayı amaçlar ve bir veya daha fazla borsada işlem gören (ETF) endeks fonuna yatırım yapmayı içerebilir. Aktif yönetim, bireysel hisse senetlerini ve diğer varlıkları aktif olarak alıp satarak bir endeksin performansını yenmeye çalışmayı içerir. Kapalı uçlu fonlar genellikle aktif olarak yönetilir.
Varlık Tahsisi Nedir?
Varlık tahsisi, farklı varlık türlerinin birlikte hareket etmediği ve bazılarının diğerlerinden daha değişken olduğu anlayışına dayanır. Bir portföyün varlıklarını bir bireyin hedeflerine, risk toleransına ve yatırım ufkuna göre paylaştırarak risk ve ödülü dengelemeyi amaçlayan bir yatırım stratejisidir. Üç ana varlık sınıfı – hisse senetleri, sabit gelirli ve nakit ve eşdeğerleri – farklı risk ve getiri seviyelerine sahiptir, bu nedenle her biri zaman içinde farklı davranacaktır.
Çeşitlendirme Nedir?
Çeşitlendirme, bir portföy içindeki çok çeşitli yatırımları karıştıran bir risk yönetimi stratejisidir. Çeşitlendirilmiş bir portföy, herhangi bir varlık veya riske maruz kalmayı sınırlandırma girişiminde farklı varlık türleri ve yatırım araçlarının bir karışımını içerir. Bir varlık sınıfının veya sektörün hangi alt kümesinin bir diğerinden daha iyi performans göstermesinin muhtemel olduğunu bilmek zor olduğundan, çeşitlendirme, herhangi bir zamanda oynaklığı azaltırken zaman içinde tüm sektörlerin getirilerini yakalamaya çalışır. Temel olarak, risk ve ödülü çeşitli menkul kıymet sınıflarına, ekonominin sektörlerine ve coğrafi bölgelere yaymayı içerir.