Taşınabilir Alfa
Taşınabilir Alfa Stratejisi Nedir?
Taşınabilir alfa stratejisi, piyasalarla çok az korelasyon gösteren veya hiç korelasyon göstermeyen hisse senetlerine veya diğer varlıklara yatırım yapmaya odaklanır. Bunu yapmak için, yatırımcılar ayırmak alfa gelen beta olmayan menkul yatırım yaparak piyasa endeksinde kendi beta türediği.
Temel Çıkarımlar
- Bir hisse senedi veya başka bir varlığın alfa değeri, karşılaştırılabileceği bir kıyas ölçütünün üzerindeki getirisidir.
- Beta sürümü, aynı kıyaslama ile karşılaştırıldığında zaman içindeki oynaklığının bir ölçüsüdür.
- Taşınabilir alfa, portföyün genel betasını riske atmadan alfa getirileri eklemek için tasarlanmış bir stratejidir.
Alfa, daha fazla risk almadan piyasa getirisinin (veya beta) üzerinde ve üstünde elde edilen getiridir. Bu nedenle, taşınabilir alfa, piyasayla çok az ilişkisi olan veya hiç olmayan varlıklara varlıkların bir kısmına yatırım yapmayı içeren bir stratejidir.
Portable Alpha’yı Anlamak
İlk olarak, birkaç tanım:
- Bir hisse senedinin veya başka bir varlığın alfa değeri, daha geniş bir piyasa endeksinin veya karşılaştırıldığı başka bir sektör ölçütünün üzerindeki tarihsel getirisidir.
- Bir varlığın betası, bir kıyaslama ile karşılaştırıldığında volatilitesi veya riskliliğidir. Varlığın fiyatının bağımsız olarak değil, piyasa ile ne ölçüde hareket ettiğini ölçer.
Varlıkları beta sürümleri için seçmek, portföy yönetiminde önemli bir stratejidir. Bunlara bazen pasif iadeler denir. Bir hisse senedi veya fon seçildi çünkü beta, karşılaştırmanın getirisi ile eşleşeceğini gösteriyor.
Beta kullanma
1.0 beta olan bir hisse senedi veya fon, piyasanın hareketiyle yukarı ve aşağı hareket etme eğilimindedir. Beta değeri 0,5 olan bir fon, piyasanın yalnızca yarısı kadar yukarı ve aşağı hareket eder. Beta 1.5 olan biri, piyasanın 1.5 katı kadar yukarı ve aşağı hareket eder.
Portatif alfa, bir portföyün bir bölümünü sabit büyük sermayeli hisse senetlerine ve diğer bir bölümünü daha değişken küçük sermayeli hisse senetlerine ayırarak elde edilebilir.
Bu nedenle, betanın bir bütün olarak piyasanın hareketinden kaynaklanan pasif getirileri veya getirileri temsil ettiği söylenebilir.
Alpha’yı kullanma
İkinci bir portföy getirisi türü, kendine özgü olarak bilinir. Bunlar, alfaya göre seçimle elde edilen getirilerdir.
Yani, hisse senetleri veya fonlar, kıyas ölçütünden daha iyi performans gösterme geçmişine sahip oldukları için seçilir. Bu süreç, pasif yönetim değil, aktif yönetimdir.
Portable Alpha’yı Kullanma
Bir yatırımcı, beta ile ilişkili olmayan menkul kıymetlere yatırım yaparak taşınabilir alfa elde edebilir. Tipik olarak, taşınabilir alfa ile amaç, tüm portföyün beta veya oynaklığını tehlikeye atmadan daha yüksek bir genel getiri elde etmektir.
Taşınabilir bir alfa stratejisi, beta veya piyasa getirisi elde etmek için portföyün bir bölümünü büyük sermayeli hisse senetlerine ve alfa elde etmek için küçük sermayeli hisse senetlerine başka bir bölüm yatırmayı içerebilir.
Küçük hacimli hisse senetleri büyük hacimli hisse senetlerine göre daha değişken olduğu için, genel beta o zaman daha yüksek olacaktır.
Bu daha yüksek betayı etkisiz hale getirmek için, küçük ölçekli strateji, küçük sermaye endeksindeki vadeli işlemlerle korunabilir ve böylece genel portföyün betasını orijinal seviyesine yükseltebilir.