Piotroski Puanı

Piotroski Puanı Nedir?

Piotroski Puanı, bir firmanın mali durumunun gücünü belirlemek için kullanılan dokuz kriteri yansıtan sıfır ile dokuz arasında ayrı bir puandır. Piotroski Skoru, dokuz en iyi ve sıfır en kötü olmak üzere, en iyi değerli hisse senetlerini belirlemek için kullanılır.

Piotroski Skoru, şirketin mali tablolarının belirli yönlerine göre ölçeği tasarlayan Chicago Muhasebe Profesörü Joseph Piotroski’nin adını almıştır. Unsurlar, şirketin son dönemlerdeki (yıllar) muhasebe sonuçlarına odaklanır. Karşılanan her kriter için (aşağıda belirtilmiştir), bir puan verilir; aksi takdirde puan verilmez. Puanlar daha sonra en iyi değerli stokları belirlemek için toplanır.

Temel Çıkarımlar

  • Piotroski Puanı, bir firmanın finansal gücüne hitap eden dokuz faktörü içeren sıfır ile dokuz arasında bir sıralamadır.
  • Bir şirketin mali tablolarının belirli yönlerine dayanarak ölçeği yaratan Chicago Muhasebe Profesörü Joseph Piotroski için seçildi.
  • Dokuz husus, birkaç yıl içindeki muhasebe sonuçlarına dayanmaktadır; her standart karşılandığında bir puan verilir ve bu da genel bir puanla sonuçlanır.
  • Piotroski Skoru, değer hisse senetlerini değerlendirmek için kullanılan favori bir ölçümdür.
  • Bir şirketin puanı sekiz veya dokuz ise, bu iyi bir değer olarak kabul edilir. Bir şirketin puanı sıfır ile iki puan arasındaysa, bu iyi bir değer değildir.

Piotroski Skorunu Anlamak

Piotroski Skoru aşağıdaki kategorilere ayrılmıştır:

  1. Karlılık
  2. Kaldıraç, likidite ve fon kaynağı
  3. Çalışma verimliliği

Karlılık kriterleri şunları içerir:

Kaldıraç, likidite ve fon kaynağı kriterleri şunları içerir:

  • Cari dönemde uzun vadeli borçlanma oranı bir önceki yıla göre daha düşük (azalan kaldıraç) (1 puan)
  • Bu yıl bir önceki yıla göre daha yüksek cari oran (daha fazla likidite) (1 puan)
  • Geçen yıl yeni hisse senedi ihraç edilmedi (sulandırma eksikliği) (1 puan).

İşletme verimliliği kriterleri şunları içerir:

Bir şirketin puanı 8 veya 9 ise, bu iyi bir değer olarak kabul edilir. Puanın toplamı 0-2 puan arasında olursa, hisse senedi zayıf kabul edilir. Piotroski’nin Nisan 2000 tarihli makalesi “Değer Yatırım: Kazananları Kaybedenlerden Ayırmak İçin Tarihi Mali Tablo Bilgilerinin Kullanımı”, Piotroski skor yönteminin, beklenen kazananlar satın alınırsa ve beklenen kaybedenler kısaltılsaydı, 1976 ile 1996 arasında yıllık% 23 getiri elde edeceğini gösterdi. Başlangıç ​​noktası olarak Piotroski, yatırımcıların fiyattan defter değeri açısından piyasanın en alt% 20’lik kısmından bir örneklemle başlamasını önerdi.

Elbette, herhangi bir yatırım sistemiyle, geçmiş sonuçlara bakmak, gelecekte de aynı şekilde çalışacağı anlamına gelmez.

Piotrosky Yöntemi ile Puanlama

Piotrosky puanlama yönteminin uygulamasına bir örnek olarak, 2016’da Foot Locker (FL) için aşağıdaki kriter hesaplamalarına dikkat edin. Kârlılık hesaplaması aşağıdaki gibidir:

  • 2016 net geliri (664.000.000 $) (Puan: 1 puan)
  • 2016 ROA (% 17) (Puan: 1 puan)
  • 2016 net işletme nakit akışı (816.000.000 $) (Puan: 1 puan)
  • Faaliyetlerden 2016 nakit akışı (816.000.000 $)> net gelir (664.000.000 $) (Puan: 1 puan)

Kaldıraç hesaplaması aşağıdaki gibiydi:

  • 2016 uzun vadeli borç (127.000.000 $) – 2015 uzun vadeli borç (129.000.000 $) (Puan: 1 puan)
  • 2016 cari oran (4.30) – 2015 cari oran (3.72) (Puan: 1 puan)
  • 2016’da yeni hisse çıkarılmadı (Puan: 1 puan)

Verimlilik hesaplaması aşağıdaki gibiydi:

  • 2016 brüt kar marjı (% 33.94) – 2015 brüt kar marjı (% 33.08) (Puan: 1 puan)
  • 2016 aktif devir oranı (2,04) – 2015 (2,02) (Puan: 1 puan)

Foot Locker’ın 2016’daki toplam Piotrosky Skoru tam dokuzdu, bu da Piotrosky yöntemine göre Ocak 2017’de mükemmel bir değer teklifi yaptı.