Kamu Gelir Notları (PINES)
Kamu Gelir Notları Nelerdir?
Halka açık bir şirket tarafından ihraç edilen teminatsız, teminatsız tahvil. PINES, bir borsada işlem gören ancak aynı zamanda faiz de taşıyan, borsada işlem gören bir tür tahvildir. PINES ayrıca bir tür tercihli menkul kıymettir ve üç aylık gelir tercihli menkul kıymetler (QUIPS), aylık gelir tercihli menkul kıymetler (MIPS), güven sertifikaları ve tröst tercihli menkul kıymetlerle aynı kategoriye girer. PINES veren şirketlere iki örnek GMAC Mortgage ve General Electric Capital’dir; banknotlar New York Borsası’nda sırasıyla GMA ve GEA kısaltma kodu altında işlem görüyor.
Kamu Gelir Notlarını (PINES) Anlamak
PINES itaatsiz olduğundan (aynı zamanda birinci derece borç olarak da adlandırılır ), ihraç eden şirketin temerrüde düşmesi durumunda diğer krediler veya menkul kıymetlere göre önceliğe sahiptirler. Bu, PINES’e sahip bir yatırımcının ikincil borca ( ikinci derece borç olarak da adlandırılır ) göre daha az temerrüt riski ile karşı karşıya olduğu anlamına gelir, çünkü tabi olmayan borç sahipleri geri ödenecek hattın önündedir. Bununla birlikte, PINES teminatsız olduğundan, firmanın hiçbir varlığı tarafından desteklenmezler, bu da onları yatırımcılar için teminatlı yatırımlardan daha riskli hale getirir. PINES ayrıca ihraççılarına faiz ödemelerinin vergiden düşülebilirliği gibi avantajlara da sahiptir.
PINES tipik olarak halka, birim başına 25 $ veya daha az gibi küçük miktarlarda satılır. Bu enstrümanlara eklenen sabit, belirlenmiş üç aylık faiz ödemeleri, belirli bir süre, genellikle beş yıl sonra, şirketin opsiyonuna göre tahakkuk eden faiz artı değerinde itfa edilebilir.
PINES piyasalarda sabit işlem yapar, yani fiyat, işlem fiyatına dahil olmayan tahakkuk eden faizi içermez. PINES tipik olarak bir şirketin diğer kıdemli teminatsız ve teminatsız borcu ile eşit olarak sıralanır ve bu, şirketin tercih edilen menkul kıymetlerine göre üst sıralarda yer alır.
MIPS ve QUIPS’in aksine
PINES genellikle MIPS ve QUIPS ile birlikte toplansa da, bazı temel farklılıklar vardır. QUIPS hibrit, tercihli hisse senedi benzeri menkul kıymetler olup, genellikle bir ABD ana şirketinin tamamına sahip olduğu bir yan kuruluş olan, özel amaçlı bir yabancı veya yerli LLC tarafından ihraç edilir. LLC, gelirleri, QUIPS sahiplerine üç ayda bir temettü ödemek için kullanan ebeveyne borç verir. LLC bir ortaklık olduğu için, faiz ödemelerinin tamamı QUIPS sahiplerine akmak zorundadır.
Genellikle diğer alternatif yatırımlardan daha yüksek getiri sunan MIPS, şirketin borç oranını yükseltmeden vergiye bağlı tasarruf sağlama avantajına sahiptir ve bu da onları daha popüler hibrit menkul kıymetlerden biri haline getirmiştir.