Yatırım Fonları ve ETF’ler: Fark Nedir?
Yatırım Fonları ve ETF’ler: Genel Bakış
Yatırım fonları ve borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) her ikisi de havuzlanmış fon yatırımı konseptinden oluşturulur ve genellikle temsili karşılaştırma endekslerini izlemeye veya kopyalamaya çalışan pasif, endeksli bir stratejiye bağlı kalarak oluşturulur. Birleştirilmiş fonlar, yatırımcılara çeşitlendirilmiş bir portföyün avantajını sunmak için menkul kıymetleri bir araya toplar. Birleştirilmiş fon kavramı öncelikle çeşitlendirme sunar ve ölçek ekonomileriyle birlikte gelir ve yöneticilerin havuzlanmış yatırım sermayesi ile büyük lot hisse işlemleri yoluyla işlem maliyetlerini düşürmelerine olanak tanır.
Temel Çıkarımlar
- Hem yatırım fonları hem de ETF’ler, yatırımcılara havuzlanmış yatırım ürünü seçenekleri sunar.
- Yatırım fonları, değişen hisse sınıfları ve ücretleri olan ETF’lerden daha karmaşık bir yapıya sahiptir.
- ETF’ler tipik olarak yatırımcılara hitap eder çünkü piyasa endekslerini izlerler, yatırım fonları ise aktif olarak yönetilen geniş bir fon yelpazesi sundukları için caziptir.
- ETF’ler işlem günü boyunca aktif olarak işlem yaparken, yatırım fonu işlemleri işlem gününün sonunda kapanır.
- Yatırım fonları aktif olarak yönetilir ve ETF’ler pasif olarak yönetilen yatırım seçenekleridir.
Benzerlikler
Hem yatırım fonları hem de ETF’ler genellikle fon içinde 100 ila 3.000 farklı menkul kıymete sahip olacaktır. Her iki yatırım türü de esas olarak 1929’daki piyasa çöküşünden sonra çıkarılan üç ana menkul kıymetler yasasıyla düzenlenir.
- 1933 Menkul Kıymetler Kanunu
- 1934 Menkul Kıymetler ve Döviz Yasası
- 1940 Yatırım Şirketleri Kanunu
Bu iki yatırım ürünü aynı havuzlanmış fon konseptinden inşa edilirken ve aynı temel menkul kıymetler yasaları tarafından düzenlenirken, yatırım fonları ile ETF’ler arasında tartışmasız bazı temel farklılıklar vardır. Yatırımcıya bağlı olarak bu farklılıklar çekici olabilir.
1924
İlk yatırım fonunun Amerika Birleşik Devletleri’ndeki yatırımcılara sunulduğu yıl.
Yatırım fonları
MFS Investment Management, 1924’te ilk ABD yatırım fonunu sundu. 1920’lerden beri yatırım fonları, yatırımcılara kapsamlı bir havuzlanmış fon teklifleri yelpazesi sunuyor. Bazı yatırım fonları pasif olarak yönetilirken, birçok yatırımcı aktif olarak yönetilen bir stratejide sunabilecekleri katma değer için bu menkul kıymetlere bakmaktadır. Bu yatırımcılar için, sadece bir endeksi takip etmek yerine optimum bir portföy oluşturmak için profesyonel bir yöneticiye güvendikleri için aktif yönetim temel fark yaratan unsurdur.
Yatırım fonları çok çeşitli aktif olarak yönetilen fon seçenekleri sunarken, ETF’ler daha pasif olarak yönetilen seçeneklere sahip olma eğilimindedir.
İki seçenekten, önde gelen, aktif olarak yönetilen yatırım olarak, yatırım fonları bazı ek karmaşıklıklarla birlikte gelir. Tipik olarak, bir yatırım fonu için yönetim ücretleri daha yüksek olacaktır çünkü yöneticiler, portföyün stratejisine uyacak en iyi menkul kıymetleri belirlemede daha zor bir işle görevlendirilir. Yatırım fonları da tam hizmet aracılık işlem sürecine uzun süredir entegre olmuştur. Bu tam hizmet teklifi, hisse sınıflarının yapılandırılmasının birincil nedenidir ve ayrıca bazı ek ücretler ekleyebilir.
Yatırım fonları, birden fazla hisse sınıfıyla sunulmak üzere oluşturulur. Her hisse sınıfı, yatırımcının bir komisyoncuya farklı satış yükleri ödemesini gerektiren kendi ücret yapılandırmasına sahiptir. Farklı hisse sınıflarının da çeşitli operasyonel ücretleri vardır.
Bir yatırım fonunun operasyonel ücretleri, gider oranı üzerinden yatırımcıya kapsamlı bir şekilde ifade edilir. Gider oranı yönetim ücretleri, operasyonel giderler ve 12b-1 ücretlerinden oluşur.12b-1 ücretleri, yatırım fonları ve ETF’ler arasında temel bir farklılaştırıcıdır. Yatırım fonu, fonu tam hizmet aracılık ilişkileri yoluyla satmakla ilgili maliyetleri desteklemek için 12b-1 ücretlerine ihtiyaç duyar. 12b-1 ücretlerine ETF’lerde gerek yoktur ve bu nedenle yatırım fonu harcama oranını biraz daha yüksek hale getirebilir.
Bir yatırımcının yatırım fonlarının fiyatlandırmasını anlaması da hayati önem taşır. Yatırım fonları , işlem günü sonunda hesaplanan net varlık değeri (NAV) üzerinden fiyatlandırılır. Standart açık uçlu yatırım fonları yalnızca NAV’larında alınıp satılabilir; bu, işlem gününde işlem yapan bir yatırımcının emirlerini gerçekleştirmek için nihai fiyatın hesaplanmasını beklemesi gerektiği anlamına gelir.
Yatırım fonu ücretleri tipik olarak ETF’lerden daha yüksektir, bunun nedeni büyük ölçüde yatırım fonlarının çoğunluğunun aktif olarak yönetilmesidir, bu da daha sık olarak pasif olarak yönetilen ETF’lerden daha fazla insan gücü ve girdi gerektirir.
Borsa Yatırım Fonları
İlk ETF, S&P 500 endeksini izlemek için 1993 yılında tanıtıldı ve sayıları 2017’nin sonunda 3.400’den fazla ETF’ye ulaştı. Yönetmelik, öncelikle bu fonların bir endeksi izleyen menkul kıymetlerle pasif bir şekilde yönetilmesini gerektiriyordu.2008 yılında, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ilk kez aktif olarak yönetilen ETF’lere izin verilen ETF’ler için onay sürecini kolaylaştırdı.
Tarihsel olarak, ETF’ler, sektör genelinde çeşitliliğe sahip olmanın faydalarıyla belirli bir pazar segmentine maruz kalmaya çalışan endeks yatırımcıları için popüler olmuştur. Son yıllarda, akıllı beta fonları daha popüler hale geldi ve varlıklar geçtiğimiz beş yılda yılda yaklaşık% 20 arttı. ETF teklif arenasında, akıllı bir beta ETF, faktör tabanlı bir indeks metodolojisi etrafında oluşturulmuş bir tür özelleştirilmiş indeks ürünü sağlar. Bu özelleştirme, yatırımcıların, çoğu durumda önemli ölçüde daha iyi performans gösterebilen seçilmiş temel özelliklere sahip endeks seçeneklerinden seçim yapmalarına olanak tanır. Akıllı beta endeks fonlarının evrimiyle birlikte, ETF seçenekleri genişledi ve yatırımcılara daha geniş bir pasif ETF seçenekleri yelpazesi sundu.
Ücretler de ETF yatırımcıları için önemli bir husustur. ETF’ler satış yükü ücreti taşımaz. Yatırımcılar, alım satım yapmak için gerekirse bir komisyon ödeyecek, ancak birçok ETF ücretsiz olarak ticaret yapıyor. Operasyonel giderler söz konusu olduğunda, ETF’lerin ayrıca yatırım fonu seçeneğinden birkaç farklılığı vardır.
ETF giderleri genellikle birkaç nedenden dolayı daha düşüktür. ETF’lerin yönetim ücretleri daha düşüktür çünkü bunların çoğu, fon yöneticisinden hisse senedi analizi gerektirmeyen pasif fonlardır. Daha az işlem gerektiğinden işlem ücretleri de genellikle daha düşüktür. Belirtildiği gibi, ETF’ler ayrıca genel gider oranını düşüren 12b-1 ücreti almazlar.
ETF’lerin fiyatlandırması da yatırım fonu fiyatlandırmasından farklıdır. İkisini karşılaştırırken önemli bir husus. ETF’ler hisse senedi gibi borsalarda gün boyunca işlem yapar. Bu aktif ticaret, portföylerinde gerçek zamanlı alım satım ve işlem aktivitesini tercih eden birçok yatırımcıya hitap edebilir. Genel olarak, bir ETF’nin fiyatı, portföyde tutulan menkul kıymetlerin gerçek zamanlı fiyatlandırmasını yansıtır.
Özel Hususlar – Vergiler
Yatırım fonları ve ETF’lerdeki vergiler, kazanılan herhangi bir gelirin vergilendirildiği diğer yatırımlar gibidir. Yatırımcılar, hisselerini kâr için satarkenkısa vadeli veya uzun vadeli sermaye kazancı vergisiniödemek zorundadır . Kısa vadeli sermaye kazançları, satıştan önce bir yıldan az elde tutulan hisseler için geçerlidir. Uzun vadeli vergiler, bir yıl veya daha uzun süre elde tutulduktan sonra satılan hisselerden elde edilen kârı içerir.
Kısa vadeli sermaye kazançları, normal gelir vergisi oranında vergilendirilir. Uzun vadeli sermaye kazançları, yatırımcının normal gelir vergisi dilimine bağlı olarak% 0,% 15 ve% 20 olarak vergilendirilir. Yatırım fonları ve ETF’lerdeki yatırımcılar, holdingden aldıkları temettüler için de vergi ödemek zorundadır. Adi temettüler, normal gelir vergisi oranında vergilendirilir. Nitelikli temettüler, uzun vadeli sermaye kazançları oranında vergilendirilir.
Yatırım fonları tipik olarak daha yüksek vergi etkilerine sahiptir çünkü yatırımcılarasermaye kazancı dağıtımlarını öderler. Yatırım fonu tarafından ödenen bu sermaye dağıtımları vergiye tabidir. ETF’ler genellikle sermaye dağıtımı yapmazlar ve bu nedenle hafif bir vergi avantajına sahip olabilirler.
Varlıklarını 401 (k) gibi vergi avantajlı bir araçta tutan yatırımcılar için bu avantaj ortadan kalkıyor.401 (k) ler ve diğer nitelikli planlar, ertelenmiş vergi esasına göre katkı alır. Mevduat – belirli yıllık limitlere kadar – herhangi bir gelir vergisine tabi değildir. Ayrıca, hesaptaki yatırımlar vergiden muaf büyüyebilir ve ticaret yapıldığında vergiye tabi değildir.