Belediye Notu
Belediye Senedi Nedir?
Belediye notu, inşaat projeleri gibi sermaye harcamalarını finanse etmek için eyalet ve yerel yönetimler tarafından ihraç edilen borçtur. Belediye notları, bir yıl veya daha kısa sürede olgunlaşmaları, sabit gelir sunmaları ve genellikle federal ve / veya eyalet düzeyinde gelir vergisinden muaf olmaları nedeniyle yatırımcılara cazip geliyor.
Temel Çıkarımlar
- Belediye bonosu, eyalet ve yerel yönetimlerin inşaat projeleri gibi belirli sermaye harcamalarını finanse etmek için ihraç ettiği bir borçtur.
- Üç tür belediye bonosu, tahvil beklenti notları, vergi tahmin notları ve gelir beklentisi notlarını içerir.
- Yerel ve eyalet yönetimleri, bölgeye fayda sağlayan bir projeyi finanse etmeye çalışırken belediye notları yayınlar.
- Belediye senetleri vade sonunda hem faiz hem de anapara ödemesini içeren bir ödeme yapar ve bunlar federal gelir vergisinden ve bazen eyalet ve yerel gelir vergisinden muaftır.
- Bunlar, vadesi biraz daha az veya biraz daha uzun olsa da, genellikle 12 ay civarında vadesi gelen kısa vadeli borç senetleridir.
Belediye Notunu Anlamak
Yerel veya eyalet hükümetleri bölgeye fayda sağlayacak bir projeyi finanse etmek için fon toplamaya karar verdiklerinde, genellikle belediye notlarını tercih ederler. Belediye tahvilleri, vadeleri üç aydan üç yıla kadar değişebilmesine rağmen, 12 ay vadeli ihraç edilen kısa vadeli borç senetleridir.
Örneğin bir şehir yönetimi, şehirdeki yeni bir parkı finanse etmek için sermaye toplamak için bir belediye bonosu çıkarabilir. Belediye senetleri genellikle vergi makbuzları, gelirler veya bir tahvil ihraçından elde edilen gelir beklentisiyle verilir.
Belediye tahvilleri faiz oranı değişikliğine belediye tahvillerine göre daha az duyarlıdır.
Özel Hususlar
Belediye tahvillerinin çoğunluğu altı ayda bir faiz ödemeleri yaparken, belediye tahvilleri vade sonunda hem faiz hem de anapara ödeme yükümlülüklerini içeren tek bir ödeme yapma eğilimindedir.
Belediye tahvilleri genellikle benzer vadelere sahip şirket tahvillerinden daha düşük kuponlar öder, ancak getiri vergiden muaf olduğu için, bir belediye tahvili için vergi sonrası matrah daha yüksek olabilir. Belediye notları federal gelir vergilerinden ve bazen eyalet ve yerel vergilerden de muaftır.
Yatırımcılar, Moody’s ve Standard & Poor’s tarafından verilen notları inceleyerek belirli bir belediye senedine yatırım yapma riskini belirleyebilir. Moody’s, belediye notlarına üç olası derecelendirme verir: MIG 1 (en iyi kalite), MIG 2 (yüksek kalite) ve MIG 3 (yeterli kalite). Standard & Poor’s dört kademeli bir derecelendirme sistemi kullanır: SP-1 +, SP-1, SP-2 ve SP-3. Yalnızca ilk üçünün yatırım yapmaya değer olduğu kabul edilir. SP-3 belediye banknotları spekülatif olarak kabul edilir.
Belediye Notu Türleri
Tahvil Tahvil Tahvil Notları
Tahvil beklenti senetleri (BAN’lar), ihraç edildiğinde BAN’ları emekli etmek veya ödemek için kullanılan uzun vadeli finansman beklentisiyle ihraç edilir. Yeni bir proje üzerinde çalışmaya başlayacak olan borç alan bir kuruluş, projeyi finanse etmek için uzun vadeli tahvil ihraç etmeye karar verebilir. Ancak, yeni tahvil çıkarılmasında gecikmeye neden olabilecek belirli yasal, düzenleyici veya uyum prosedürleri nedeniyle bu tahvillerin ihracı proje başlamadan önce mümkün olmayabilir.
Yeni bir proje üzerinde çalışmaya devam etmek ve projeyi finanse etmek için gerekli fonlara sahip olmak için, ihraççı, ara dönemde finansman kaynağı olarak kısa vadeli belediye senetleri, BAN’lar çıkarmaya karar verebilir. Uzun vadeli tahviller ihraç edildiğinde, gelirler BAN’lara faiz ve anapara ödemeleri yapmak için kullanılır.
Vergi Tahmin Notları (TAN)
Vergi beklenti senetlerinin (TAN’lar) faiz ve anapara ödemeleri, gelecekteki vergi geliri ile güvence altına alınmıştır. TAN’lar, vergi gelirleri alınmadan önce mevcut operasyonları finanse etmek için eyaletler veya belediyeler tarafından verilir. İhraççı vergileri topladığında, gelirler daha sonra vergi öngörü notlarını emekli etmek için kullanılır.
Gelir Tahmin Notları (RAN)
Gelir beklenti notları (RAN’lar), faiz ve anapara ödemeleri bir projenin beklenen vergi dışı geliriyle güvence altına alınan belediye senetleridir. Proje tamamlandığında ve gelecekteki bir tarihte gelir oluşturmaya başladığında, gelir RAN’ı ödemek için kullanılır.