İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler Teminatlarla Destekleniyor mu?
İpoteğe Dayalı Güvenlik Garantisi Nedir?
Bir ipotek destekli menkul kıymetin (MBS) bir garanti ile desteklenip desteklenmediği, menkul kıymeti kimin verdiğine bağlıdır. MBS, menkul kıymetleştirme yoluyla oluşturulan bir güvenliktir. Menkul kıymetleştirme yoluyla, temel varlıklar, fonları bina ve ev satın almak için kullanan kişilere ve şirketlere verilen kredilerdir.
Borçlular tarafından satın alınan mülkler için ipotekler borç veren tarafından teminat altına alınır ve ipotekler genellikle bir tür ev sahibi sigortası ile desteklenir. Bununla birlikte, bu sigorta, aynı temel ipotek için düzenlenen bir MBS’nin sahiplerini değil, yalnızca ipoteğin (veya ipoteğin ) düzenleyicisini koruyacaktır. Bu, MBS yatırımcılarına yönelik risklerin bir kısmını açıklıyor.
Temel Çıkarımlar
- MBS, menkul kıymetleştirme yoluyla oluşturulan bir menkul kıymettir; burada, temel varlıklar bina ve ev satın almak için kullanılan kredilerdir.
- Krediler veya ipotekler, borç veren tarafından teminat altına alınır ve genellikle ev sahibi sigortası ile desteklenir. Bununla birlikte, bu sigorta yalnızca ipoteği korur, temeldeki MBS’nin sahiplerini değil.
- Bir MBS garantili olabilir veya olmayabilir; ihraççıya bağlıdır.
- Dört ana ihraççı Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae ve özel ihraççılardır.
Mortgage Temelli Güvenlik Garantisi Nasıl Çalışır?
Çok sayıda ipotek kredisi veren, ipoteklerinde temerrüde düşmeye başlarsa, borç veren, ipotek ödemelerini MBS sahiplerine geçirmekte zorlanacaktır. Temel ipotek havuzunun demografik ve coğrafi bölgeler arasında ne kadar çeşitlilik gösterdiğine bağlı olarak, ipotek borcu temerrüdü riski azaltılabilir.
Bununla birlikte, önemli sayıda ipotek kredisi veren kredilerinde temerrüde düşmeye başlarsa, ipotek sahibi MBS’lerini temerrüde düşürebilir. Bu temerrüt seviyesi, yatırımcıların zarar görmesine neden olacak ve bir tür sigorta veya garanti ihtiyacını gösterecektir.
İhraççıya bağlı olarak, bir MBS garanti edilebilir veya olmayabilir. Dört ana MBS vericisi vardır:
- Fannie Mae (Federal Ulusal Mortgage Birliği) ABD hükümeti tarafından desteklenmektedir ve MBS sorunlarını yayınlayabilir ve garanti altına alabilir. Halka açık bir şirkettir ve sermaye likiditesini korumak ve düşük-orta gelirli bireylerin ev satın alabilmelerini sağlamak için kurulmuştur. Fannie Mae’nin garantisinin kendi kurumsal sağlığına dayandığını ve hükümet tarafından desteklenmediğini unutmayın.
- Freddie Mac (Federal Ev Kredisi Mortgage Şirketi), Fannie Mae’ye benzer, çünkü aynı zamanda ABD hükümeti tarafından destekleniyor ve hissedarlara ait. Fannie Mae’nin başlangıçta tekelleştirdiği ikincil ipotek piyasasında rekabet sağlamak için yaratıldı. Fannie Mae gibi, Freddie Mac de MBS verebilir ve garanti edebilir, ancak garantisi hükümet tarafından desteklenmez.
- Ginnie Mae (Devlet Ulusal Mortgage Birliği), bir devlet kurumu olarak faaliyet göstermesi açısından Fannie Mae ve Freddie Mac’ten farklıdır. MBS yayınlamaz ve garantileri ABD hükümetinin tam inancı ve kredisiyle desteklenir. Dahası, Ginnie Mae kalifiye özel kurumlardan MBS sorunlarını garanti eder. Ginnie Mae’nin ayrıca, esas olarak Federal Konut İdaresi (FHA) veya diğer nitelikli sigortacılar tarafından sigortalanan kredileri garanti etmesi bakımından daha katı bir garanti politikası vardır.
- Özel ihraççılar da MBS düzenler. Özel bir ihraççı Ginnie Mae tarafından yetkilendirilmişse, sorunu o devlet kurumu tarafından garanti altına alınır. Öte yandan, Ginnie Mae tarafından nitelenmemişse, MBS sorunu garanti edilmez.