Pazar Tarafsız
Piyasa Tarafsızlığı Ne Anlama Geliyor?
Piyasadan bağımsız bir strateji, belirli bir piyasa riskinden tamamen kaçınmaya çalışırken, bir veya daha fazla piyasada hem artan hem de azalan fiyatlardan kar elde etmek isteyen bir yatırımcı veya yatırım yöneticisi tarafından üstlenilen bir yatırım stratejisi türüdür. Piyasadan bağımsız stratejiler, genellikle iyi hisse senedi seçimleri yapmanın getirisini artırmak ve geniş piyasa hareketlerinden elde edilen getiriyi azaltmak için farklı hisse senetlerindeki uzun ve kısa pozisyonları eşleştirerek elde edilir.
Pazar Tarafsız Açıklaması
Piyasadan bağımsız bir strateji kullanmanın kabul edilmiş tek bir yöntemi yoktur. Yukarıda bahsedilen yöntemin ötesinde, piyasadan bağımsız stratejistler, birleşme arbitrajı, kısa sektörler vb. Gibi diğer araçları da kullanabilir. Piyasadan bağımsız bir pozisyona sahip olan yöneticiler, piyasadaki herhangi bir ivmeden faydalanabilirler. Hedge fonları, göreceli getirilerin aksine mutlak olarak odaklandıkları için genellikle piyasadan bağımsız bir pozisyon alırlar. Piyasadan bağımsız bir pozisyon, petrol ve gaz gibi belirli bir endüstride % 50 uzun,% 50 kısa pozisyon almayı veya daha geniş pazarda aynı pozisyonu almayı içerebilir.
Çoğunlukla, piyasadan bağımsız stratejiler, belirgin bir şekilde farklı olsalar da, uzun / kısa öz sermaye fonlarına benzetilir. Uzun / kısa fonlar, düşük değerli ve aşırı değerli fırsatlardan yararlanarak, uzun ve kısa hisse senedi risklerini sektörler arasında değiştirmeyi amaçlamaktadır. Öte yandan, piyasadan bağımsız stratejiler, sistematik riskten korunmak için uygun piyasa endeksine karşı sıfır beta elde etme ana hedefiyle fiyatlandırma tutarsızlıklarına dayalı konsantre bahisler yapmaya odaklanır. Piyasadan bağımsız fonlar uzun ve kısa pozisyonları kullanırken, bu fon kategorisinin amacı düz uzun / kısa fonlardan belirgin bir şekilde farklıdır.
Pazarda Tarafsız İki Ana Strateji
Fon yöneticilerinin kullandığı iki ana piyasa nötr strateji vardır: temel arbitraj ve istatistiksel arbitraj. Piyasa açısından tarafsız temel yatırımcılar, bir şirketin ileriye dönük yolunu belirlemek ve tahmin edilen hisse senedi fiyatı yakınlaşmalarına dayalı alım satımlar yapmak için nicel algoritmalardan ziyade temel analiz kullanır. İstatistiksel arbitraj piyasasından bağımsız fonlar, geçmiş verilere dayalı olarak hisse senetlerindeki fiyat farklılıklarını ortaya çıkarmak için algoritmalar ve nicel yöntemler kullanır. Daha sonra, bu nicel sonuçlara dayanarak, yöneticiler fiyat araçlarına dönme olasılığı yüksek olan hisse senetlerine alım satım yapacaklar.
Piyasadan bağımsız fonların büyük bir yararı ve avantajı, piyasa riskini azaltmak için portföyler oluşturmaya verdikleri büyük vurgudur. Piyasa oynaklığının yüksek olduğu zamanlarda, tarihsel sonuçlar, piyasadan bağımsız fonların diğer belirli stratejileri kullanan fonlardan daha iyi performans gösterebileceğini göstermiştir. Saf kısa satış stratejileri dışında, piyasadan bağımsız stratejiler tarihsel olarak özellikle piyasa ile en düşük pozitif korelasyonlara sahiptir, çünkü genel piyasa riskini ortadan kaldırırken hisse senedi fiyatı yakınsamalarına özel bahisler koyar.
Piyasa Tarafsız Fon Örneği
Piyasadan bağımsız bir strateji olduğu için, Vanguard Market Neutral Investor Sharees fonu, firmanın yalnızca uzun pozisyonlar alıp satan diğer yatırım fonlarının aksine, uzun ve kısa satış stratejileri kullanır. Fonun stratejisi, borsanın getirileri üzerindeki etkisini en aza indirmeyi amaçlamaktadır, bu da fonun getirilerinin piyasadakilerden büyük ölçüde farklı olabileceği anlamına gelir.
Hedge fonları gibi kısa hisse senetlerinin çoğu, SEC kuralları gerektirmediği için eksik varlıklarını açıklamasa da, Vanguard Market Neutral Investor Sharees kısalarını yayınlıyor. Şirketleri beş kategoriye göre değerlendirerek kısa pozisyonlar seçer: büyüme, kalite, yönetim kararları, duyarlılık ve değerleme. Ardından, evrenindeki tüm hisse senetleri için bileşik beklenen getiri oluşturur ve en düşük puana sahip olanları kısaltır.