Zorunlu Geri Alım Planı

Zorunlu Geri Alım Planı Nedir?

Zorunlu bir itfa planı, ihraççının, ödenmemiş tahvillerin tamamını veya bir kısmını, her zaman vade tarihinden önce olan planlanan tarihlere kadar itfa etmek için bir kenara ayırmasını gerektirir.

Temel Çıkarımlar

  • Zorunlu itfa programları, bir tahvil ihraççısının ödenmemiş tahvillerin tamamını veya bir kısmını vadesinden önce planlanan tarihlere kadar itfa etmesini zorunlu kılar.
  • Zorunlu bir itfa planı, geri ödemelerin, batan fondaki mevcut para miktarına bağlı olarak gerçekleşmesi gerektiğini de belirtebilir.
  • Zorunlu itfa planına sahip tahviller, vadeden önce itfa edilemeyen tahvillere göre daha kısa sürelidir.

Zorunlu Geri Alım Programlarını Anlama

Zorunlu itfa planı, tahvil sözleşmesi hükümlerinin çağrının veya ön ödemenin başlatılması gereken belirtilen tarihleri ​​belirtir. Bir çağrı provizyonu, ihraççının tahvillerini önceden belirlenen bir fiyattan paraya çevirmesine olanak tanır. Bir tahvilin geri ödenmesi isteğe bağlı veya zorunlu olabilir. Zorunlu itfa programına sahip bir tahvil, mermi tahvil gibi, vadesinden önce itfa edilemeyen benzer bir vadeye sahip bir tahvilden daha kısa bir süreye sahiptir.

İsteğe bağlı bir itfa ile, ihraççı, güven sözleşmesinde listelenen belirli çağrı tarihlerinde yatırımcılardan tahvilleri geri satın alma seçeneğine sahiptir. Zorunlu itfa, ihraççının tahvilleri belirtilen vade tarihinden önce itfa etmesini gerektiren bir çağrı karşılığıdır. Her vadeli tahvilin, orijinal tahvil sözleşmesinde belirtilen kendi zorunlu itfa planı vardır.

Zorunlu itfa programları, zorunlu aramalar için nakit akışlarını yönetmek için kullanışlıdır. Bazı zorunlu itfa türleri, planlı olarak veya batan fonda belirli bir miktar para mevcut olduğunda gerçekleşir. Batan fon, bir ihraççının, tahvil sözleşmesindeki zorunlu itfa planına göre tahvil iadesi masraflarını ödemek veya açık piyasada tahvil satın almak için kullanılacak dönemsel mevduat yapmak zorunda olduğu yıllık rezervdir. Zorunlu bir itfa planı, örneğin ihraççının tahvilleri ihraç tarihinden on yıl sonra itfa etmesini gerektirebilir.

Özel Hususlar

Tahviller, belirli bir fiyattan, genellikle nominal değerden itfa edilebilir ve tahvil sahibi, itfa tarihinde tahakkuk eden faizi alacaktır. Geri ödeme tam veya kısmi olabilir. Bir ihraçın belirli bir vadesinin kısmi itfaya tabi olduğu durumlarda, itfa edilecek belirli tahviller numara sırasına göre lot bazında seçilebilir. Olağanüstü olaylar, zorunlu geri ödemeyi tetikleyebilir. Borcun ödenmesi için kullanılan gelir kaynağını etkileyen olağandışı bir durumun ortaya çıkması durumunda, ihraççının tahvilleri itfa etmesi gerekecektir.

Örneğin, bir havalimanını finanse etmek için bir gelir tahvili çıkarılabilir. Havalimanı ücretleri ve vergilerinden elde edilen gelir, borcun ödenmesi için kullanılacaktır. Bununla birlikte, havalimanının çalışamaz hale gelmesine neden olan olumsuz bir olay meydana gelirse, nakit girişi olmayacaktır. Bu durumda, ihraççı borcu ödemeye devam edemez ve olağanüstü itfa hükmünü tetiklemeyi seçebilir.