Listelenen Seçenek
Listelenen Seçenek nedir?
Listelenen bir opsiyon veya borsada alınıp satılan opsiyon, kayıtlı bir borsada işlem gören bir türev menkul kıymet türüdür. Listelenen opsiyonlar, hamiline, dayanak varlığın belirli bir tutarını belirli bir tarihe kadar sabit bir fiyattan satın alma veya satma hakkını verir, ancak bu yükümlülüğü vermez. Tezgah üstü opsiyonların (OTC) aksine , standartlaştırılmış grev fiyatları, son kullanma tarihleri, ödemeler ve takas işlemlerine sahiptirler.
Temel Çıkarımlar
- Listelenen bir opsiyon, kayıtlı bir borsada işlem gören ve standartlaştırılmış kullanım fiyatları, son kullanma tarihleri, ödemeler ve takas ile işlem gören bir türev menkul kıymettir.
- Amerikan stili ve Avrupa stili olmak üzere iki tür listelenmiş seçenek vardır.
- Listelenen opsiyonlar, hem satım hem de çağırma, yatırımcılara çok daha önemli bir güvenlik seviyesi ile temel güvenlikteki hareketin yönü hakkında spekülasyon yapma fırsatı sağlar.
Listelenen Seçenekleri Anlama
Borsada işlem gören bir seçenek olarak da bilinen listelenen bir seçenek, New York Borsası (NYSE) veya Chicago Ticaret Kurulu (CBOT) gibi ulusal bir borsada sunulan bir seçenektir. Adi hisse senetleri, borsa yatırım fonları (ETF’ler), piyasa endeksleri, para birimleri, sabit getirili menkul kıymetler ve emtialar gibi menkul kıymetleri kapsar. Varantların aksine, tüccarlar dayanak menkul kıymetler üzerinde opsiyon yazabilir veya oluşturabilir. İkincil piyasa, varant değişiminden farklı olarak aktiftir.
Birçok opsiyon sözleşmesi, şartlara göre tam özelleştirme ana avantajı ile tezgah üstü (OTC) satılır. Ancak, bu piyasa çoğu durumda likit değildir ve bir tarafın, alıcı veya satıcının anlaşmanın yükümlülüklerini yerine getirememe riski daha yüksektir.
Bununla birlikte, çoğu yatırımcı ve tüccar için listelenen seçenekler, çok daha önemli bir güvenlik seviyesine sahip yeterli bir araç sağlar. Değişim ticaretinin diğer tarafını alıp sağlayan bir aracı olarak görür takas ve uzlaştırma hizmetleri, doğrudan veya bir üçüncü taraf aracılığıyla.
İki tür listelenen seçenek vardır. Bu stiller Amerikan tarzı ve Avrupa tarzıdır. İkisi arasındaki temel fark, infaz tarihidir. Amerikan tarzı seçeneklerle, son kullanma tarihine kadar herhangi bir zamanda kullanılabilirler. Tersine, Avrupa tarzı seçeneklerle, yalnızca son kullanma tarihinde kullanılabilirler. Ancak, tüccarlar ve yatırımcılar uzun pozisyonlarını satabilir veya herhangi bir zamanda vade bitiminden önce işlemden çıkmak için kısa pozisyonlarını geri satın alabilir. Ulusal borsalarda bulunan çoğu seçenek Amerikan tarzındadır.
Listelenen seçenekler, her iki koyar ve çağrılar, ancak daha düşük bir başlangıç maliyeti, yatırımcılara altta yatan güvenliğinde hareket yönü hakkında yorum yapmaktan fırsat sağlar. Opsiyon stratejileri, temelde yatan güvenlik hangi yönde hareket ederse etsin, risk ve karı sınırlayabilir. Yatırımcılar için, opsiyon yazmak veya satmak, zaten sahip oldukları temel hisse senetlerinden, temelin kendisinden potansiyel karları sınırlama pahasına bir gelir akışı yaratabilir.
Hem tüccarlar hem de yatırımcılar için, seçenekler ayrıca riskten korunma için bir araç sağlar. Örneğin, bir hisse senedi pozisyonu sahibi, önemli bir aşağı yönlü harekete karşı koruma sağlamak için satış opsiyonları da satın alabilir. Opsiyon sözleşmesinin az miktardaki maliyeti, özünde bir sigorta poliçesidir.
Listelenen Seçenekler için Uyarılar
Opsiyon sahipleri için risk, prim olarak adlandırılan, satın almak için ödedikleri tutarla sınırlı olsa da, opsiyon satıcıları veya yazarlar için risk sonsuz olabilir. Bu daha yüksek risk, opsiyon satıcılarının, duruma bağlı olarak, kullanım fiyatından dayanak varlığı satma veya satın alma yükümlülüğüne sahip olmalarıdır.
Örneğin, hisse senedi ABC’de 50 $ alım opsiyonu sahibi olacak egzersiz hisse senedi fiyatının 70 $ yükselir eğer o seçeneği. Opsiyonun yazarı hisse senedini 50 dolardan satıyor ve halihazırda ona sahip değillerse, hisseleri 70 dolardan satın almak için açık pazara girmeleri gerekiyor. Net sonuç, opsiyonu satmak için başlangıçta toplanan prim tutarı düşüldükten sonra 20 $ ‘lık bir zarar olacaktır.
Hisse senedi satıcıları da benzer bir risk alır, tek küçük rahatlık ise hisse senetlerinin sıfırın altına düşmemesidir. Opsiyon alıcıları zaman riskini alır. Meli yatan hisse senedi fiyatının hareket, daha sonra seçeneğin fiyatı doğal olarak bozulacağın son kullanma tarihi yaklaştıkça. Neyse ki, hem alıcılar hem de satıcılar için, bu riskleri azaltmak için benzer veya farklı kullanım fiyatları ve vadeleri olan birden fazla seçeneği kullanan seçenek stratejileri vardır.