Düşük Egzersiz Fiyatı Seçeneği (LEPO)
Düşük Egzersiz Fiyatı Seçeneği Nedir?
Düşük egzersiz fiyatı seçeneği (LEPO), bir sentlik bir uygulama fiyatı ile Avrupa tarzı bir çağrı seçeneğidir. Hem alıcı hem de satıcı marjla çalışır. Hamilinin opsiyonu vadesinde kullanacağı neredeyse kesin olduğundan, bu biraz vadeli işlem sözleşmesine benzer.
Temel Çıkarımlar
- LEPO’lar vadeli işlem sözleşmelerine benzer şekilde çalışır.
- Bunlar, hisse senedinin kendisine benzer, paranın derinliklerinde opsiyonlar olarak işlev görür.
- LEPO seçeneklerinin kullanımı, sürekli marj ödemeleri gerektirir.
- LEPO seçenekleri hiçbir ABD borsasında mevcut değildir.
Düşük Kullanım Fiyatı Seçeneğini (LEPO) Anlama
Düşük tatbikat fiyat opsiyonları (LEPO) İsviçre’de ortaya çıktı ve hisse senedi alım satımına uygulanan gerekli damga vergilerini ödemekten kaçınmak için hızla Finlandiya’ya yayıldı. Kullanım fiyatı sıfıra çok yakın olduğundan, LEPO’yu satın alan yatırımcı, temettü ve oy hakları gibi önemli istisnalar dışında, hisseye doğrudan sahip olma özelliklerinin çoğunu elde eder.
Avustralya Borsası (ASX) 1995 yılında LEPO seçenekleri listelenir ve 100 ASX listelenen şirketlere onları 2018 tekliflerin olarak.
Normal Seçeneklerle Farklar
Düşük egzersiz fiyatı seçenekleri, birkaç temel yolla normal veya standart seçeneklerden farklılık gösterir.
- LEPO’lar yalnızca arama seçenekleri olarak mevcuttur.
- Yalnızca Avrupa tarzı son kullanma tarihlerinde mevcuttur.
- Bunlar çok derin in-the-para onlar altta yatan stok kendisine benzer ticaret söyledi.
- Alıcılar bunları marjla satın alırlar, böylece prim tutarının tamamını peşin olarak ödemezler.
- Hem alıcıların hem de satıcıların devam eden marj ödemeleri olacaktır.
- Hamiller, uygulama sonrasına kadar temettü almazlar veya oy haklarına sahip olmazlar.
Kavramsal olarak, vadeli sözleşmeler veya vadeli işlemler olarak da hareket ederler. Standart opsiyonlar, sahibine dayanak menkul kıymeti vade bitiminde veya öncesinde satın alma hakkı verir, ancak bu yükümlülüğü vermez. Bununla birlikte, kullanım fiyatı çok düşük olduğu için, opsiyonun vadesinin parada dolması ve dolayısıyla vade sonunda otomatik olarak kullanılması olasılığı neredeyse kesindir. Esasen, düşük kullanım fiyatı seçeneği, teslim alma yükümlülüğü olan bir vadeli işlem sözleşmesidir.
Elbette, tüm opsiyonlar ve vadeli işlemler, pozisyonu kapatmak ve temelin teslimini almaktan kaçınmak için satılabilir.
LEPO’ları kullanma
LEPO’lar esasen para alım opsiyonunda derin olduğundan, çok yüksek bir delta değerine sahiptirler ve temel hisse senedine benzer şekilde ticaret yaparlar. Bu opsiyonlar Avrupa tarzı olduğundan, yani sadece sona erdiğinde kullanılabilecekleri için, sıfıra yakın kullanım fiyatları neredeyse hamilinin hisselerin o anda teslim alınacağını garanti eder. Hisse senedine doğrudan sahip olmanın avantajı, hisse senedinin doğrudan elde tutulmasının neden olduğu herhangi bir mali veya yasal sorun olmaksızın dayanak hissenin performansına katılımdır.
Para opsiyonlarının derinliklerinde çok yüksek primler veya başlangıç maliyetleri vardır. Bununla birlikte, yatırımcı LEPO’ları marjda tutar ve bu da daha düşük bir ön maliyetle sonuçlanır. Yine, faydalar temettü üzerinde hak talebinde bulunulmamasının veya hisseleri oy kullanma imkanının dezavantajlarına karşı tartılmalıdır.