Kicker
Kicker Nedir?
Kicker, borç sahibine ihraççının hisselerini satın alma potansiyeli seçeneği sunarak potansiyel yatırımcılar için daha cazip hale getirmek için bir borçlanma aracına eklenen bir hak, kullanılabilir teminat veya başka bir özelliktir.
Emlakta, bir kredi onaylaması için bir ipotek için ödenmesi gereken ek bir masraftır. Bir örnek, perakende veya kiralık bir mülkün gelirlerindeki hisse senedi olabilir.
Kicker, tatlandırıcı veya kırışıklık olarak da adlandırılır.
Temel Çıkarımlar
- Tatlandırıcı veya kırışıklık olarak da bilinen bir itici, bir borçlanma aracına eklenen ve onu muhtemel borç verenler veya yatırımcılar için daha cazip hale getiren bir özelliktir.
- Kickers, yatırımcıların yatırımcıların beklenen yatırım getirisine (ROI) ekledikleri için, borçlanma senetlerini (tercih edilen bir hisse veya tahvil gibi) satın almak için yatırımcılara ekstra bir teşvik sağlar.
- Hisse senedi çıkaran iki popüler tür, dönüştürülebilir tahviller ve hisse senedi satın alma garantileridir.
- Yatırım amaçlı gayrimenkul kredileri için, borçlunun yatırım amaçlı gayrimenkulden elde edilen toplam gelirden veya brüt kira gelirlerinden bir pay alması borçlunun ortak bir türü.
Kicker Nasıl Çalışır?
Başlatıcılar, yalnızca borç verenlerin yararına olduklarından ve beklenen yatırım getirisine (YG) eklemek için kullanıldığından “anlaşmayı gerçekleştirmek” için eklenen özelliklerdir.
Örneğin, bir borç veren, başlangıç aşamasındaki operasyonları finanse etmek için paraya ihtiyaç duyabilecek bir başlangıç şirketine borç vermekten çekinebilir. İstikrarlı satış büyümesi ve karları gösteren bir mali başarı geçmişi olmadan, başlangıç, finansman elde etmede zorlu bir savaşla karşı karşıya kalabilir. Genç şirketin, borç vereni ikna etmek için bir hisse senedi anlaşması yapılandırması gerekebilir ve bu da şirkette bir hisse senedi sahipliği teklifi sunabilir. Şirkete borç verme karşılığında, borç veren şirkette bir hisse ve gelecekteki kârın belirli bir yüzdesini alacak.
Equity Kickers
Aslında, itici güç, yatırımcıları tahvil veya imtiyazlı hisse senedi gibi borçlanma senetlerini satın almaya teşvik etmek için ekstra bir teşviktir. Bir tahvil, tahvil sahibi tarafından ihraç eden firmada indirimli fiyattan hisse satın almak için kullanılabilecek yerleşik bir opsiyona sahipse, opsiyonun bir itici güç olduğu söylenir. Yatırımcı, hisse senedi sahipliğinin değerindeki herhangi bir artışa yatırımcının katılmasına izin verdiği için, bir tahvil kicker ile bir tahvil satın almaya teşvik edilecektir.
Hisse senedi çıkarıcılarının iki yaygın türü, tahvillerin hisse senetleri ile değiştirilmesine izin veren bazı tahvillerdeki dönüştürülebilir bir özellik ve yeni bir tahvil ihracı ile birlikte satılan hisse senetlerini satın alma garantisidir.
Hisse senetleri genellikle kaldıraçlı satın almalar (LBO’lar), yönetim satın alımları (MBO’lar) ve öz sermaye yeniden sermayelendirmeleri için kullanılır çünkü bunlar kıdemli, teminatlı borç verenler tarafından sunulan geleneksel finansman için çok riskli kabul edilir.
Bir tahvil ihracı için bir tetikleyici (örneğin, bir hak teklifi ) ekleyen bir şirket, bunu yalnızca tüm ihracı yatırımcıların eline almak için yapmaktadır. Kicker, bağın ömrü boyunca herhangi bir zamanda kullanılabilir olabilir veya olmayabilir. Genellikle, vurucu herhangi bir gerçek değere sahip olmadan önce, belirli bir seviyenin üzerindeki hisse senedi fiyatı gibi belirli bir kırılma noktasına ulaşılmalıdır.
Örneğin, şirketteki hisseleri hisse başına 20 $ ‘a satın alma hakkına sahip bir tahvil sahibi, bu hakkı yalnızca hisseler 20 $’ ın üzerinde işlem yapıyorsa kullanacaktır. Aksi takdirde hisse satın almanın finansal bir avantajı yoktur.
Real Estate Kickers
Gayrimenkul kredilerinde, kredi faizine ek olarak, toplam gelirden bir pay veya gelirin belirli bir miktarı aşması durumunda finanse edilen yatırım amaçlı gayrimenkulden elde edilecek brüt kira makbuzu teklif edilebilir. Bu fayda, borç alan tarafından sunulabilir veya borç veren tarafından kredi anlaşmasını tatlandırması talep edilebilir.
Borçlu, mülk üzerinde büyük bir peşinat ödeyemiyorsa veya işlemi bir kredi riski haline getiren bazı durumlar varsa, borç veren, mülkte bir tür hisse senedi çıkarıcısı veya yüzde mülkiyeti isteyebilir. Örneğin, borç alan mülkü yeniledikten ve daha yüksek bir fiyata yeniden sattıktan sonra satış gelirlerinin bir yüzdesini alması koşuluyla, borç veren bir gayrimenkul yatırım kredisi üzerinde anlaşabilir.
Özel Hususlar
Kicker terimi, tercihli muamele için tazminat olarak verilen yasa dışı bir ödeme olan komisyon terimi ile karıştırılmamalıdır. Gayrimenkul işlemlerinde komisyon yasağını ihlal eden kişi ve şirketler hukuki ve cezai sorumluluk ile karşı karşıya kalabilmektedir. Yasal bir bakış açısından, tüm uzlaştırma maliyetleri, finansman masraflarının bir parçası olarak tüketici kredilerinde açıklanmalıdır.
Kongre, tüketicileri komisyon gibi suistimal edici yerleşim uygulamalarından korumak için Haziran 1975’teyürürlüğe giren Emlak Uzlaştırma Prosedürleri Yasasını (RESPA)kabul etti. RESPA, kredi verenlerin, ipotek komisyoncularının veya ev kredisi hizmet sağlayıcılarının borçlulara gayrimenkul uzlaştırma sürecinin niteliği ve maliyetleri ile ilgili açıklamalar sunmasını şart koşar.