Junior Borç

Junior Borç Nedir?

Küçük borç, temerrüt durumunda diğer daha kıdemli borç taleplerinden daha düşük bir geri ödeme önceliğine sahip tahvilleri veya diğer borç türlerini ifade eder. Bu nedenle, ikinci derece borç, yatırımcılar için daha riskli olma eğilimindedir ve bu nedenle, aynı ihraççının daha fazla birinci derece borcundan daha yüksek faiz oranları taşır.

Küçük borç, ikincil borç ile eş anlamlıdır ve daha genel olarak, birinci sınıf borcun geri ödenmesinin hemen ardından ödenen herhangi bir ikinci borç kademesine atıfta bulunabilir. Küçük borcun, tüm yüksek rütbeli borçlara öncelik verileceği için, temerrüde düşme olasılığı biraz daha düşüktür.

Küçük Borçları Anlamak

Genel olarak, kurumsal borç piyasası, hisse senedi piyasasından daha az düzenlenir. Böylece şirketler borç yoluyla sermaye elde etmede daha fazla esnekliğe sahip olurlar. Bir şirket, kredi almak için bir banka ile çalışabilir. Ayrıca, bir kredi anlaşmasına yatırım yapan birden fazla yatırımcı ile bir kredi sendikasına liderlik eden bir sigortacı ile de çalışabilirler. Bir şirket ayrıca değişen geri ödeme koşullarına sahip tahviller çıkarabilir.

“Küçük borç”, sabit gelirli yatırımcıların bir firmanın çeşitli tahvil ihraçlarını anlarken anlamaları için önemli olan bir sınıflandırmadır. Bir işletme için geri ödeme öncelikleri, firmanın sermaye yapılandırmasının bir parçasıdır ve bu ayrımlar, bir ihraççı temerrüt gibi bir kredi olayıyla karşılaşırsa önemli olacaktır. Şirketler yatırımcılardan sermaye elde etmek için çok çeşitli menkul kıymetler çıkarabilir ve bu ürünlerin yapılandırılması genellikle bir sigortacı tarafından yapılır. Geri ödeme önceliği genel olarak kıdemli borçluların sırasını takip edecektir, ardından ikinci derece borçlular, imtiyazlı hissedarlar ve son olarak adi hissedarlar tarafından takip edilecektir.

Öz sermayeden farklı olarak, kurumsal borç tipik olarak, şirketler ve yatırımcılar arasındaki doğrudan etkileşimi içeren birincil piyasada çıkarılır. Birincil piyasa ihracını takiben, krediler ve tahviller, çeşitli ticaret grupları aracılığıyla kolaylaştırılan alım satımlarla ikincil piyasalarda alınıp satılabilir. İkincil piyasada, birinci derece borç, ikincil borçtan daha az risk taşımaya devam ediyor.

Borç Geri Ödeme Koşulları

Her tür kredi için önemli bir geri ödeme terimi, geri ödeme kıdemidir. Krediler ve tahviller, birinci derece borç veya ikincil borç olarak ihraç edilebilir. Borçlu bir temerrüt veya tasfiye ile karşılaşırsa ilk olarak kıdemli borç geri ödenir. Genellikle teminatla teminat altına alınmış borçtur; ancak, geri ödeme kıdemine ilişkin belirli hükümlerle teminatsız da olabilir. Tali borç, birinci derece borcu takip eder ve kendi geri ödeme koşullarına sahiptir.

Genel olarak birinci derece borç, daha düşük riske sahip olduğu için daha düşük faiz ödemeleri ve tahvil kuponları gerektirir. Sermaye benzeri borçlarla, yatırımcılar, daha yüksek faiz oranları ile telafi edilerek, temerrütteki daha düşük kıdem ödemeleri riskini üstlenmeye isteklidirler. Genel olarak, ikinci derece borç ve ikincil borç, teminatla desteklenmeyen teminatsız borçtur.

Dilimlerdeki Sermaye Benzeri Borçlar

Bazı durumlarda, şirketler ikinci derece borç tahvilleri çıkarabilir. İkinci derece borç, yatırımcıların tahvil ihraçlarının bir parçası olarak çeşitli tahvil dilimlerine yatırım yapma seçeneğine sahip olduğu

Örneğin, birçok yapılandırılmış üründe z-dilimi, menkul kıymetin ancak diğer tüm dilimler tam olarak geri ödemeyi aldıktan sonra geri ödenen dilimidir.