Adil Piyasa Değeri ile Yatırım Değeri: Fark Nedir?
Adil Pazar Değeri ve Yatırım Değeri: Genel Bakış
Yatırım değeri ve gerçeğe uygun piyasa değeri, bir varlığın veya varlığın değerini değerlendirirken kullanılabilen iki terimdir. Her iki terim de finansal analizde düzenli olarak kullanılır ve kullanıldıkları senaryolara bağlı olarak farklı anlamlara gelebilir.
Yatırım değeri genellikle çeşitli farklı değerleme metodolojilerinden kaynaklanan daha geniş bir değer aralığını ifade eder. Adil piyasa değerindeki “adil” kelimesi, genellikle muhasebe standartlarıyla çalışan finans uzmanları arasında yankılanır. Hem ABD Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB) ilkelerinde hem de Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarında (IFRS) gerçeğe uygun değer tanımını ayrıntılandıran çeşitli muhasebe standartları vardır. Emlak vergilerinin hesaplanmasında esas olduğu için gayrimenkulde adil piyasa değeri de önemli olabilir.
Temel Çıkarımlar
- Yatırım değeri ve gerçeğe uygun piyasa değeri, bir varlığın veya varlığın değerini değerlendirirken kullanılabilen iki terimdir.
- Yatırım değeri genellikle çeşitli farklı değerleme metodolojilerinden kaynaklanan daha geniş bir değer aralığını ifade eder.
- Gerçeğe uygun piyasa değeri, piyasa işlem koşullarının analizine bağlı olarak düzeltmeler için enlemi olan bir varlığın veya işletmenin piyasa değerine dayanır.
- Adil piyasa değeri, genellikle muhasebe standartları aracılığıyla belirlenen bir tanımla ilişkilendirilir.
Adil piyasa değeri
Bazı durumlarda, adil piyasa değeri ile piyasa değeri arasında bir tutarsızlık olabilir, ancak genellikle bunlar birbirine çok yakın olabilir. FASB, IFRS ve diğer muhasebe standartları genellikle adil piyasa değerini, alıcıların bireysel bir değerlendirmesi ve tipik olarak erişebilecekleri fiyat aralıkları göz önüne alındığında, bir şirketin açık piyasadaki bir varlık için elde etmeyi bekleyebileceği değer olarak tanımlar. Adil piyasa değeri, piyasa değeriyle yakından ilişkilidir, ancak günlük piyasa değerini yansıtmayabilir, çünkü adil piyasa değeri genellikle günlük olarak değil, çeşitli zamanlarda ölçülür.
Adil piyasa değeri, hesaplamanın temeli olarak piyasa değerinin başlamasıyla, finans ve muhasebe uzmanlarına bunu belirlemede bir miktar esneklik sağlar. Adil piyasa değerini benzersiz kılan da budur. Analistler, uygulanabildiği yerde, kendi bireysel piyasa koşullarına ilişkin beklentilerine dayalı olarak piyasa değerini ayarlama özgürlüğüne sahiptir. Genel olarak, bir analist, adil piyasa değerini, birlikte çalışmayı beklediği yüksek eğitimli alıcıların ve satıcıların pazarına dayalı olarak tanımlar. Unutmayın, adil piyasa değeri, satıcının adil piyasa değerini olumsuz etkileyebilecek bir varlığın derhal tasfiye edilmesi ihtiyacından ziyade genellikle standart satış koşullarını da dikkate alır.
Adil Piyasa Değeri Kullanımları
Adil piyasa değerinin kullanımı, muhasebelerine bağlı olarak işletmeler için değişebilir. Genel olarak, menkul kıymetler gibi kısa vadeli varlıklar, bu menkul kıymetler için yabancı bir piyasa olmadığından ve piyasada işlem yapan herkes aynı fiyatı aldığından, gerçeğe uygun piyasa değerine göre muhasebeleştirilir. Borsada işlem gören menkul kıymetlerin ötesinde, işletme muhasebesi standartları, bir varlığın finansal tablolarda gerçeğe uygun piyasa değeri üzerinden raporlanıp raporlanamayacağı ve ne zaman raporlanabileceği konusunda rehberlik sağlayacaktır. Çoğu varlık türü, tamamen amortismana tabi tutulana kadar defter değerine göre muhasebeleştirilir.
Bireysel olarak, varlık sahipleri, varlıkları öngörülen adil piyasa değerine göre muhasebeleştirebilir. Kişisel net değeri hesaplarken, varlıklar genellikle adil piyasa değerleri üzerinden tanımlanır.
Gayrimenkul varlıkları başka bir önemli örnek sunabilir. Gayrimenkulün adil piyasa değeri genellikle bir değerleme uzmanı tarafından belirlenir. Değerleme uzmanları için standartlar, Amerikan Değerleme Uzmanları Derneği ve İç Gelir Servisi dahil olmak üzere çeşitli kuruluşlar tarafından oluşturulabilir. Bir gayrimenkul değerlemesinde, bir mülkün değeri, yakın mesafedeki diğer mülklere göre temel düzeyde hesaplanacaktır, böylece bir mülkün bulunduğu mahallenin mülkün gerçeğe uygun piyasa değeri üzerinde büyük bir etkisi olabilir. Değerleme Uzmanları, vergilendirme de dahil olmak üzere her türlü nedenden dolayı gerçeğe uygun piyasa değerini belirler. Bir gayrimenkul parçası için ödenen yıllık vergiler, değerleme uzmanının adil piyasa değerine dayalı olacaktır.
Yatırım Değeri
Yatırım değeri, bağımsız bir değerleme metodolojisine dayalı olarak bir varlığın değerine bakar. Doğası gereği çok daha varsayımsaldır ve genellikle bir alıcının veya satıcının yapmak istediği yatırıma bağlı olacaktır. Yatırım değeri genellikle nakit akışı tahminleri, vergi oranları, finansman yetenekleri, iş gücü, maddi olmayan varlıkların değeri, beklenen getiri, sinerjiler ve daha fazlasını içeren çeşitli varsayımlara bağlı olacaktır.
Bir yatırım değerini belirlemek için kullanılabilecek bir dizi metodoloji vardır. Yatırım değerini belirlemede kullanılan en yaygın iki yöntem, net bugünkü değer ve indirgenmiş nakit akışıdır. Bu metodolojileri ve diğerlerini kullanarak, yatırım değeri, analize bağlı olarak geniş ölçüde değişebilir. Yatırım değeri, onu hesaplayan taraflara bağlı olarak geniş ölçüde değişebilir. Yatırım değerini kullanan tüm taraflar en yüksek getiri oranını elde etmeye çalışacaktır.
Yatırım Değerinin Kullanım Alanları
Yatırım değeri analizi, analiz edilen temel varlıklara ve bunların ticareti için piyasalara bağlı olarak büyük ölçüde değişebilir. Stok analizi, bir hisse senedinin gerçek değerini belirlemek için genellikle indirgenmiş nakit akışı metodolojisini kullanır. Bir hisse senedinin gerçek değeri, borsadaki alım satım tavsiyelerinin temelini oluşturur. İçsel değer genellikle bir temel analiz biçimidir ve piyasa değerinden farklılık gösterecektir.
Şirketler yatırım değerine farklı bir bakış açısıyla bakabilir. Şirketler, çok çeşitli durumlar için yatırım değerini kullanır. Yelpazenin bir ucunda, araç veya makine satmaya çalışıyor olabilirler. Alternatif olarak, bir birleşme veya devralma analiz edilirken yatırım değeri kullanılabilir. Açık bir borsada işlem görmeyen münferit varlıkların yatırım değeri, genellikle bir şirketin mevcut yatırımının, varlığın defter değerinin ve şirketin elde etmek isteyebileceği herhangi bir potansiyel kârın analizini içerecektir. Karşılaştırıldığında, bir satın almanın yatırım değeri çok çeşitli değişkenleri ve varsayımları kapsayacaktır.
Özel Hususlar: Diğer Değer Türleri
Çeşitli varlıkları yönetirken veya analiz ederken dikkat edilmesi gereken birkaç değer olabilir.
Defter değeri: Defter değeri, defter değeri olarak da bilinir. Defter değeri, bir varlığın amortisman muhasebeleştirmesinden sonraki değeridir.
Piyasa değeri: Saf piyasa değeri, bir varlığın açık piyasada herhangi bir günde sahip olduğu değerdir. Açık piyasa borsalarında alım satım yapan menkul kıymetler, tanımlanması kolay bir günlük piyasa değerine sahiptir. Piyasa değerine, genellikle alıcıların ve satıcıların günlük alım satımlarından etkilenen aktif olarak kote edilmiş bir piyasa ile ulaşılabilir. Piyasa değeri fiyatı, belirli bir varlığı alıp satmayı seçebilecek herkes için genellikle aynıdır. Standartlaştırılmış bir değişim veya değerleme biçimine sahip piyasalarda, piyasa değeri ve adil piyasa değeri genellikle aynı olacaktır.
İşletme değeri: Borç, öz sermaye ve nakitin kapsamlı değeri.