Değişken Faizli Yatırım Fonları: Ödüller ve Riskler
Değişken faizli yatırım fonları, sabit faiz oranlarının aksine değişken olan tahvillere ve diğer sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapar. Ne zaman faiz oranları düşüktür, sabit getirili yatırımcılar ek gelir kapmak için, bazen riskli, yaratıcı yollar arayın.
Bu nedenle değişken faizli yatırım fonları, hem getiriye aç yatırımcıların hem de onları beslemeyi seven yatırım fonu şirketlerinin dikkatini çekiyor. Değişken faizli yatırım fonları ve ilk lokmanızı almadan önce dikkate almanız gereken bazı önemli noktalar hakkında daha fazla bilgi edinmek için okumaya devam edin.
Temel Çıkarımlar
- Değişken faizli bir fon, değişken veya değişken faiz oranı ödeyen, tahviller ve banka kredileri gibi finansal araçlara yatırım yapan bir yatırım fonudur.
- Değişken faizli fonların çoğu, göreceli kısa vadeli yükümlülüklere yatırım yapar, bu da diğer sabit gelirli yatırım fonlarından nispeten daha düşük sürelere sahip oldukları anlamına gelir.
- Bu fonlar, değişen faiz oranı ortamında daha çevik bir şekilde gezinebilir ve yatırımcılara benzersiz bir çeşitlendirme katmanı sunar.
- Değişken oranlı fonlar, önemsiz duruma yakın şirket tahvillerini veya temerrüt riski olan kredileri içeren holdinglere sahip olabilir. Yatırımcılar, yatırım yapmadan önce bir fon portföyünün riskliliğini değerlendirmelidir.
Değişken Faizli Fonlar
Yüzer oranlı yatırım fonları ikisi de olabilir açık ve kapalı uçlu. Alıcılar dikkat edin: Bazı değişken oranlı fonlar, günlük hisse satın almanıza izin verir, ancak hisselerinizi yalnızca aylık veya üç ayda bir kullanmanıza izin verir.
Değişken faizli fonlar genellikle yatırım varlıklarının en az% 70-80’ini değişken faizli banka kredilerine yatırır. Fonun diğer% 20-30’u genellikle nakit, yatırım dereceli ve önemsiz tahviller ve türevler gibi şeylere yatırılır. Bu fonların çoğu, finansal kaldıraç kullanarak getirilerini artırmaya çalışıyor. Kapalı uçlu değişken faizli bir fonda, açık uçlu bir fondan daha fazla miktarda finansal kaldıraç kullanıldığını görme olasılığınız daha yüksektir.
Değişken faizli fonların sunduğu getiriler, genellikle yatırım dereceli tahvil fonlarının getirileri ile yüksek getirili tahvil fonlarının getirileri arasında bir yere düşer. Her yatırım fonu, kaldıraç kullanımı, yatırım stratejisi, giderler ve hisselerinizin hem satın alınması hem de geri dönüştürülmesine ilişkin kurallar açısından farklı şekilde yapılandırılmıştır. Her zaman olduğu gibi, yatırım yapmadan önce bir yatırım fonunun prospektüsünü dikkatlice okumak önemlidir.
Değişken Faizli Banka Kredileri 101
Değişken faizli fonlara yatırım yaparken, değişken faizli kredilerin temellerini anlamak önemlidir. Değişken faizli krediler, finansal kuruluşlar tarafından genellikle düşük kredi kalitesine sahip olduğu düşünülen şirketlere verilen değişken oranlı kredilerdir.
Ayrıca sendikasyon kredileri veya kıdemli banka kredileri olarak da bilinirler. Borçlular, yeniden sermayelendirme, borç yeniden finansmanı veya satın almalar gibi şeyler için sermaye toplamak için bu kredilere girerler. Bankalar kredileri oluşturduktan sonra, bunları hedge fonlara, teminatlı kredi yükümlülüklerine (CLO) ve yatırım fonlarına satarlar.
Kredilere “değişken oran” adı verilir çünkü kredilere ödenen faiz, Londra Bankalararası Faiz Oranı ( LIBOR ) gibi yaygın olarak kabul edilen referans oranlarındaki değişikliklere ve önceden belirlenmiş bir kredi marjına dayalı olarak, genellikle her 30 ila 90 günde bir periyodik olarak ayarlanır. referans oranı üzerinden. Kredi marjının boyutu, borçlunun kredi kalitesi, krediyi destekleyen teminatın değeri ve krediyle ilgili sözleşmeler gibi şeylere bağlıdır.
Değişken oranlı krediler, kıdemli borç olarak sınıflandırılır ve genellikle borçlunun envanteri, alacakları veya mülkleri gibi belirli varlıklar tarafından teminatlandırılır. “Kıdemli borç” kelimesi burada özellikle önemlidir. Bu, kredilerin genellikle borçlunun sermaye yapısında tahvil sahiplerine, imtiyazlı hisse senedi sahiplerine ve adi hisse senedi sahiplerine göre daha yüksek olduğu anlamına gelir.
Değişken faizli kredilerin tümü her zaman “dalgalanma” göstermez. Kredilerin bir kısmı, krediye sahip olmakla ilgili faiz oranı riskini etkileyebilecek faiz oranı tabanları gibi seçeneklerle oluşturulabilir.
Değişken Faizli Fonların Temel Nitelikleri
Önemsiz Durum ve Kıdem
Genellikle düşük kredi kalitesine sahip borçluların borçlarına yatırım yaptıklarından, değişken faizli fonlar portföyünüzün daha riskli bir parçası olarak görülmelidir. Fonlardan elde edilen gelirin çoğu, kredi riski için tazminat olacaktır. Düşük kredi kalitesine sahip şirketlerin borçlarına yatırım yapmakla ilgili kredi riskinin bir kısmı, değişken faizli kredinin sermaye yapısı “kıdem” ve bunu destekleyen teminatla dengelenir.
Tarihsel olarak, değişken faizli kredilerdeki temerrüt kurtarma oranları, yüksek getirili tahvillerinkinden daha yüksek olmuştur, bu da yatırımcılar için daha düşük potansiyel kredi zararları anlamına gelmektedir. Çeşitli değişken faizli krediler portföyü, ekonomi toparlanırken ve kredi marjları daralırken iyi performans göstermelidir.
Sınırlı Süre
Değişken faizli bir fonun net varlık değeri (NAV), uzun vadeli tahvil fonları gibi diğer gelir üreten yatırım fonlarına göre kısa vadeli borçlanma oranlarındaki hareketlere daha az duyarlı olmalıdır. Değişken faizli bir kredinin vadesi yaklaşık yedi yıldır, ancak çoğu kredinin temel faiz oranı, referans oranındaki değişikliklere göre her 30-90 günde bir ayarlanacaktır.
Bu nedenle, değişken faizli bir kredinin piyasa değeri, sabit oranlı yatırımların çoğuna göre kısa vadeli borçlanma oranlarındaki değişikliklere daha az duyarlı olacaktır. Bu durum, ekonominin toparlandığı ve kısa vadeli borçlanma oranlarının artmasının beklendiği dönemlerde değişken faizli fonları gelir yatırımcıları için cazip hale getiriyor.
Çeşitlendirme ve Niş Pazar
Değişken oranlı fonlar, gelir yatırımcılarına çeşitlendirme avantajları sunabilir. Değişken faizli krediler benzersiz bir şekilde yapılandırıldığından, geleneksel olarak hisse senetleri, devlet tahvilleri, yüksek dereceli şirket tahvilleri ve belediye tahvilleri gibi çoğu büyük varlık sınıfıyla düşük korelasyonlara sahiptir.
Bununla birlikte, değişken faizli krediler ile diğer riskli varlık sınıfları arasındaki fiyat korelasyonlarının, finansal piyasa stresi dönemlerinde yakınsadığı bilinmektedir. Değişken faizli kredi piyasası, çoğu yatırımcının doğrudan erişiminin olmadığı, oldukça kullanılmamış, niş bir piyasadır.
Daha az incelenen bu pazarların kendi yararları olabilir. Piyasa ne kadar az verimli olursa, iyi fon yöneticilerinin üstün riske uyarlanmış getiri elde etme fırsatı o kadar büyük olur. Bu nedenle, değişken faizli bir fona yatırım yapmadan önce yatırım yöneticisinin performans geçmişini, fondaki görev süresini ve alternatif varlıklara yatırım yapma deneyimini kontrol etmek özellikle önemlidir.
Alt çizgi
Düşük faiz oranlı ortamlar, yatırımcıları üstlendikleri riski çok az anlayarak ekstra getiri elde etmeye teşvik edebilir. Değişken faizli fonlar gibi gelir getiren finansal ürünlerin artan popülaritesi, yatırımcıların alternatif varlık sınıflarının temellerine aşina olmalarını önemli hale getiriyor.
Değişken oranlı fonlar, gelir yatırımcılarına çeşitlendirme ve faiz oranı riskinden bir miktar koruma sağlayabilir. Getiri sıkıntısı çeken portföyünüze fazladan gelir eklemenin alternatif (riskli de olsa) bir yolu olabilirler. Sadece riskleri konusunda rahat olduğunuzdan emin olun ve çiğneyebileceğinizden daha fazla ısırmayın.