Negatif Alfa Bir Yatırım Satmak İçin Bir Sinyal mi?

Yatırımcılar ve analistler, belirli bir hisse senedi ile ilişkili göreceli riski değerlendirmek için çok çeşitli  teknik göstergeler kullanır. Optimal risk yönetimi, bir yatırımın riskini ve karlılık potansiyelini, daha geniş bir pazara göre performansı da dahil olmak üzere her açıdan değerlendirebilmeyi içerir. Tutarlı düşük performans, sınırlı büyüme potansiyelinin veya verimsiz iş uygulamalarının bir göstergesi olabilir. Alpha, yatırımlarının iyi gidip gitmediğini anlamaya çalışırken birçok yatırımcı için önemli bir araçtır.

Alfa nedir?

Bir şirketin performansını daha geniş bir pazarın performansıyla karşılaştırmak için en popüler ölçümlerden biri alfa’dır. Esasen, alfa, bir hisse senedinin getirilerinin piyasa tarafından üretilen getirileri karşılama veya aşma derecesini yansıtır.

Alfa değeri sıfır olan bir hisse senedi, piyasaya göre performans gösterir. Pozitif alfa, menkul kıymetin piyasadan daha iyi performans gösterdiğini gösterir. Tersine, negatif bir alfa, güvenliğin daha geniş sektörle aynı oranda getiri üretemediğini gösterir. Dolayısıyla, bu tanıma göre, negatif alfaya sahip bir hisse senedi düşük performans gösteriyor. Ancak bu, bu metrik sıfırın altına iner inmez satış yapmanız gerektiği anlamına mı geliyor?

Sinyal Olarak Negatif Alfa

Tutarlı düşük performans, büyük bir uyarı olabilir. Bununla birlikte, performans değerlendirmesinde temel olarak piyasa getirilerini kullanan alpha, şirkete özgü risk olarak adlandırılan bireysel menkul kıymetin risk seviyesinin sistematik risk olarak adlandırılan piyasa ile karşılaştırılabilir olduğunu varsayar. Bu nedenle, alfa genel portföy analizi bağlamında daha kullanışlıdır çünkü yatırım sermayesinin birkaç farklı menkul kıymete dağıtılması çeşitlendirmeye izin verir.

Optimal çeşitlendirme, şirkete özgü riski tamamen ortadan kaldırarak portföyün genel riskini piyasa riskine eşit hale getirebilir. Tek güvenlikli yatırımlarda bu tür bir çeşitlendirme imkansız olduğundan, alfa, performansın daha az doğru bir yansımasıdır. Tek güvenlikli yatırımlarda, negatif bir alfa, menkul kıymet hala getiri sağlıyorsa, mutlaka bir satış sinyali değildir.

In portföy yönetimi, olumsuz bir alfa senin yatırımları optimum çeşitlendirilmiş olmadığını gösterir. Portföy yönetiminde, alfa fonun getirisini alır ve fazlalıkları ortaya çıkarmak için betasından beklenen getiriyi çıkarır. Bir yatırım fonu yöneticisi veya genel bir strateji için alfa, fonun veya stratejinin genel etkinliğini gösterebilir. Ayrıca alfa, bir yöneticinin hisse senetlerini ne kadar iyi seçebileceğini de ölçebilir.

Ancak alfa, bir yatırım stratejisi oluştururken analiz edilmesi gereken metriklerden yalnızca biridir. Diğer herhangi bir göstergede olduğu gibi, kararları tek bir değere dayandırmak yerine, bir yatırımın göreceli riskinin kapsamlı bir görünümünü almak önemlidir.