Elden çıkarma
Elden Çıkarma Nedir?
Elden çıkarma, bir iş biriminin satış, takas, kapatma veya iflas yoluyla kısmen veya tamamen elden çıkarılmasıdır. Elden çıkarma, en yaygın olarak, temel bir yetkinliğin parçası olmadığı için, bir iş birimini işletmeyi durduran bir yönetim kararından kaynaklanır.
Bir iş biriminin bir birleşme veya devralmadan sonra gereksiz olduğu kabul edilirse, bir birimin elden çıkarılması firmanın satış değerini arttırırsa veya bir mahkeme piyasa rekabetini iyileştirmek için bir iş biriminin satışını gerektirdiğinde de bir elden çıkarma meydana gelebilir.
Temel Çıkarımlar
- Elden çıkarma, bir şirket varlıklarının tamamını veya bir kısmını satarak, takas ederek veya kapatarak veya iflas yoluyla elden çıkardığında gerçekleşir.
- Şirketler büyüdükçe, çok fazla iş kolunda yer aldıklarına karar verebilirler, bu nedenle elden çıkarma, odaklanmanın ve kârlı kalmanın bir yoludur.
- Elden çıkarma, şirketlerin maliyetleri düşürmesine, borçlarını geri ödemesine, temel faaliyetlerine odaklanmasına ve hissedar değerini artırmasına olanak tanır.
Elden Çıkarmaları Anlamak
En basit şekliyle, elden çıkarma, bir varlığın bir şirket tarafından elden çıkarılması veya satılmasıdır, varlık portföyünü yönetmenin bir yoludur. Şirketler büyüdükçe, çok fazla iş kolunda olduklarını fark edebilirler ve daha karlı hatlara odaklanmak için bazı operasyonel birimleri kapatmaları gerekir. Birçok holding, bu sorunla karşı karşıyadır.
Şirketler ayrıca mali baskı altında iseler iş kollarını satabilirler. Örneğin, rekabet gücünde önemli ve uzun süreli bir düşüş gören bir otomobil üreticisi, yeni bir araç serisinin geliştirilmesi için finansman bölümünü satabilir.
Elden çıkarılmış iş birimleri, iflas veya benzeri bir sonuçla kapatılmak yerine kendi şirketlerine bölünebilir. Şirketlerin, birleşme şartlarının bir parçası olarak varlıklarının bir kısmını elden çıkarması gerekebilir. Hükümetler, özel sektöre kâr etme şansı vermek için bazı çıkarlarını elden çıkarabilir.
Bir şirket, bazı varlıklarını elden çıkararak maliyetlerini azaltabilir, ödenmemiş borcunu geri ödeyebilir, yeniden yatırım yapabilir, ana faaliyet (ler) ine odaklanabilir ve faaliyetlerini kolaylaştırabilir. Bu da hissedar değerini artırabilir. Bu, özellikle piyasalarda dalgalanma olduğunda veya şirket istikrarsız koşullar yaşadığında ve özellikle şu anda birçok büyük şirket için geçerli olan yükselen girişimler nedeniyle sektörde bir kesinti yaşandığında önemlidir.
Elden Çıkarılan Varlıklar
Bir şirketin bazı varlıklarını elden çıkarmaya veya elden çıkarmaya karar vermesinin birçok farklı nedeni vardır. İşte en yaygın olanlardan bazıları:
- İflas : İflastan geçen şirketlerin işin bazı kısımlarını satması gerekecek.
- Konumları azaltmak : Bir şirket, çok fazla konumu olduğunu fark edebilir. Tüketiciler kapıdan içeri girmediğinde, şirket bazı lokasyonlarını kapatmaya veya satmaya zorlanabilir. Bu özellikle moda, bankacılık, sigorta, yemek servisi, seyahat ve diğer birçok endüstri dahil olmak üzere perakende sektöründe geçerlidir. Bu bir süredir devam ediyor ve şu anki Covid sonrası dönemde büyük ölçüde hızlandı.
- Kaybedilen varlıkları satmak : Bir ürün veya hizmete olan talep beklenenden daha zayıfsa, bir şirketin onu satması gerekebilir. Düşük performans gösteren bir varlığı üretmeye ve satmaya devam etmek, iyi performans gösterenlere odaklanabildiğinde şirketin kârını azaltabilir.
Hükümet düzenlemeleri, şirketlerin özellikle tekelden kaçınmak için bazı varlıklarını elden çıkarmasını gerektirebilir.
Elden Çıkarma Örnekleri
Elden çıkarma birçok farklı şekilde ortaya çıkabilir. En yaygın olanı, finansal performansı iyileştirmek için bir iş biriminin satılmasıdır. Örneğin, Kanada merkezli çok uluslu bir medya ve bilgi şirketi olan Thomson Reuters, fikri mülkiyet ve bilimler bölümünü Temmuz 2016’da sattı. Şirket, bilançosundaki kaldıraç miktarını azaltmak istediği için elden çıkarmayı başlattı.
Bölüm, Onex ve Baring Private Equity tarafından 3,55 milyar $ nakit karşılığında satın alındı. Bölüm, 2015 yılında 1.01 milyar dolarlık satış kaydetti ve bu satışların% 80’i tekrarlanıyor ve bu da özel sermaye şirketi için cazip bir yatırım haline geliyor. Elden çıkarma, bölümler açısından Thomas Reuters’ın işinin dörtte birini temsil ediyordu, ancak şirketin genel değerlemesini değiştirmesi beklenmiyor.
Gereksinim nedeniyle elden çıkarma da ortaya çıkabilir. Mahkeme emriyle elden çıkarma vakalarının en ünlülerinden biri, 1982’de eski AT & T’nin dağılmasıyla ilgilidir. ABD hükümeti, AT & T’nin ülkenin telefon hizmetinin çok büyük bir bölümünü kontrol ettiğini ve 1974’te şirkete karşı antitröst suçlamaları getirdiğine karar verdi. AT&T adını taşıyan biri ve yeni ekipman üreticileri dahil olmak üzere farklı şirketler.