Şimdiki oran

Cari Oran Nedir?

Cari oran, bir şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini veya bir yıl içinde ödenmesi gerekenleri ödeme kabiliyetini ölçen bir likidite oranıdır. Yatırımcılara ve analistlere, bir şirketin mevcut borcunu ve diğer borçlarını karşılamak için bilançosundaki mevcut varlıkları nasıl maksimize edebileceğini anlatır.

Sektör ortalamasına uygun veya biraz daha yüksek olan bir cari oran genellikle kabul edilebilir olarak kabul edilir. Sektör ortalamasından daha düşük bir cari oran, daha yüksek bir sıkıntı veya temerrüt riskini gösterebilir. Benzer şekilde, bir şirketin emsal grubuna kıyasla çok yüksek bir cari orana sahip olması, yönetimin varlıklarını verimli bir şekilde kullanmadığını gösterir.

Cari oran, diğer bazı likidite oranlarından farklı olarak tüm cari varlıkları ve cari borçları içerdiği için “cari” olarak adlandırılır. Mevcut oran bazen işletme sermayesi oranı olarak adlandırılır.

Temel Çıkarımlar

  • Cari oran, bir şirketin tüm cari varlıklarını cari yükümlülükleriyle karşılaştırır.
  • Bunlar genellikle nakit olan veya bir yıl veya daha kısa bir süre içinde nakde çevrilecek varlıklar ve bir yıl veya daha kısa sürede ödenecek borçlar olarak tanımlanır.
  • Cari oran, yatırımcıların bir şirketin kısa vadeli borcunu mevcut varlıklarıyla karşılama ve rakipleri ve emsalleriyle elma ile elma karşılaştırmaları yapma yeteneği hakkında daha fazla bilgi edinmesine yardımcı olur.
  • Cari oranın zayıf yönleri, ölçüyü endüstri grupları arasında karşılaştırmanın zorluğunu, belirli varlık ve borç bakiyelerinin aşırı genelleştirilmesini ve trend bilgisinin eksikliğini içerir.

Cari Oran İçin Formül ve Hesaplama

Oranı hesaplamak için, analistler bir şirketin cari varlıklarını cari borçlarıyla karşılaştırır. Bir şirketin bilançosunda listelenen dönen varlıklar, nakit, alacak hesapları, envanter ve bir yıldan daha kısa bir süre içinde tasfiye edilmesi veya nakde çevrilmesi beklenen diğer dönen varlıkları (OCA) içerir. Cari borçlar, ödenecek hesapları, ücretleri, ödenecek vergileri, kısa vadeli borçları ve uzun vadeli borcun cari kısmını içerir.

Cari Oranı Anlamak

Cari oran, bir şirketin nakit, envanter ve alacaklar gibi cari veya kısa vadeli varlıklarıyla cari veya kısa vadeli borçlarını (borçlar ve borçlar) ödeme kabiliyetini ölçer.

1.0’dan düşük bir cari orana sahip bir şirket, çoğu durumda, kısa vadeli yükümlülüklerini bir kerede vadesi gelmişse karşılayacak sermayeye sahip değildir; birden büyük bir cari oran, şirketin finansal kaynaklara sahip olduğunu gösterir. kısa vadede likiditesinin veya uzun vadeli ödeme gücünün tam bir temsili değildir.

Örneğin, bir şirketin cari oranı çok yüksek olabilir, ancak alacakları çok yaşlanmış olabilir, bunun nedeni belki de müşterilerinin çok yavaş ödemesi olabilir, bu da cari oranda gizli olabilir. Analistler ayrıca bir şirketin diğer varlıklarının kalitesini yükümlülükleriyle karşılaştırmalıdır. Eğer envanter satılacak edemiyor cari oran hala şirket varsayılan yöneldi olsalar dahi, zaman içinde bir noktada kabul edilebilir görünebilir.

Sağlam bir şirkette farklı durumlar mevcut oranı etkileyebilse de birden az bir cari oran endişe verici görünebilir. Örneğin, şirketin tahsilat ve ödeme süreçleri için normal bir aylık döngü, ödemeler alınırken yüksek bir cari orana, ancak bu tahsilatlar düştükçe düşük bir cari orana yol açabilir.

Cari oranı sadece bir noktada hesaplamak, şirketin mevcut tüm borçlarını karşılayamayacağını gösterebilir, ancak ödemeler alındıktan sonra bunu yapamayacağı anlamına gelmez.

Ek olarak, bazı şirketler, özellikle Walmart gibi daha büyük perakendeciler, tedarikçileriyle ortalamanın çok üzerinde ödeme koşulları için pazarlık yapabildiler. Bir perakendeci müşterilerine kredi sunmuyorsa, bu, bilançosundaalacak bakiyesine göreyüksek borç bakiyesiolarak gösterebilir. Büyük perakendeciler aynı zamanda etkin bir tedarik zinciri yoluyla envanter hacimlerini en aza indirebilir, bu da mevcut varlıklarının cari yükümlülüklere göre küçülmesine neden olarak daha düşük bir cari orana neden olur. Walmart’ın Ocak 2021’deki cari oranı 0,97 idi.

Cari oran, şirket ve emsal grubu için tarihsel olarak normal olan bağlamda yer aldığında, bir şirketin kısa vadeli ödeme gücünün yararlı bir ölçüsü olabilir. Ayrıca, birkaç dönem boyunca tekrar tekrar hesaplandığında daha fazla bilgi sağlar.

Cari Oranın Yorumlanması

1.0’ın altındaki bir oran, şirketin bir yıl veya daha kısa sürede vadesi gelen borçlarının varlıklarından – nakit veya bir yıl veya daha kısa sürede nakde çevrilmesi beklenen diğer kısa vadeli varlıklar – daha fazla olduğunu gösterir.

Teoride, cari oran ne kadar yüksekse, bir şirket, kısa vadeli borçlarının değerine göre daha büyük bir kısa vadeli varlık değeri oranına sahip olduğundan, yükümlülüklerini ödeme konusunda o kadar yeteneklidir. Bununla birlikte, yüksek bir oran, örneğin 3’ün üzerinde, şirketin cari borçlarını üç kez karşılayabileceğini gösterebilirken, aynı zamanda mevcut varlıklarını verimli kullanmadığını, finansmanı çok iyi sağlamadığını veya işletme sermayesini yönetmediğini gösterebilir..

Zaman İçinde Mevcut Oran Değişiklikleri

Mevcut oranı “iyi” veya “kötü” yapan şey genellikle nasıl değiştiğine bağlıdır. Kabul edilebilir bir cari orana sahip görünen bir şirket, faturalarını ödemekte zorlanacağı bir duruma doğru yöneliyor olabilir. Tersine, şu anda mücadele ediyor gibi görünen bir şirket, daha sağlıklı bir cari orana doğru iyi bir ilerleme kaydedebilir.

İlk durumda, cari oranın zaman içindeki eğiliminin şirketin değerlemesine zarar vermesi beklenir. Bu arada, yükselen bir cari oran, bir geri dönüşün ortasında düşük değerli bir hisse senedine yatırım yapma fırsatını gösterebilir.

Bugün 1,00 cari oranına sahip iki şirket düşünün. Aşağıdaki tablodaki mevcut oranın eğilimine göre, analistlerin hangisi için daha iyimser beklentileri olabilir?

Horn & Co. ile Claws, Inc. arasındaki eğilimde iki şey açıkça görülmelidir. İlk olarak, Claws’a yönelik eğilim negatiftir, bu da daha fazla araştırmanın ihtiyatlı olduğu anlamına gelir. Belki çok fazla borç alıyor veya nakit bakiyesi tükeniyor: kötüleşirse her ikisi de ödeme gücü sorunu olabilir. Horn & Co.’nun eğilimi olumludur ve bu daha iyi tahsilatlar, daha hızlı envanter devir hızı veya şirketin borcunu ödeyebildiğini gösterebilir.

İkinci faktör, Claws’ın cari oranının daha değişken olması, tek bir yılda 1,35’ten 1,05’e sıçradı, bu da artan operasyonel riskin göstergesi olabilir ve muhtemelen şirketin değerini etkileyebilir.

Mevcut Oranı Kullanan Örnek

Üç şirketin (Apple, Walt Disney ve Costco Wholesale) cari oran, 2017’de sona eren mali yıl için aşağıdaki şekilde hesaplanmıştır:

Mevcut borcun her 1 $ ‘ı için, Costco Wholesale, bu anlık görüntünün çekildiği sırada borcu ödemek için 0,99 $ sente sahipti. Benzer şekilde, Walt Disney’in cari borçlarının her bir doları için cari varlıklarda.81 senti vardı. Bu arada Apple, teorik olarak hepsi derhal vadesi geldiyse ve tüm cari varlıklar nakde çevrilebilseydi, mevcut yükümlülüklerini fazlasıyla karşıladı.

Cari Oran – Diğer Likidite Oranları

Diğer benzer likidite oranları, bir cari oran analizini desteklemek için kullanılabilir. Her durumda, bu ölçülerdeki farklılıklar, bir yatırımcının şirketin varlık ve yükümlülüklerinin mevcut durumunu farklı açılardan anlamasına ve bu hesapların zaman içinde nasıl değiştiğini anlamasına yardımcı olabilir.

Yaygın olarak kullanılan asit testi oranı veya hızlı oran, bir şirketin kolayca tasfiye edilen varlıklarını (envanter ve peşin ödenmiş giderler hariç nakit, alacak hesapları ve kısa vadeli yatırımlar dahil) cari borçlarıyla karşılaştırır. Nakit varlık oranı veya nakit oranı da cari orana benzer, ancak yalnızca bir şirketin pazarlanabilir menkul kıymetlerini ve nakitlerini cari borçlarıyla karşılaştırır.

Son olarak, işletme nakit akışı oranı, bir şirketin faaliyetlerinden (CFO) gelen aktif nakit akışını cari borçlarıyla karşılaştırır.

Mevcut Oranı Kullanmanın Sınırlamaları

Mevcut oranı kullanmanın bir sınırlaması, farklı şirketleri birbirleriyle karşılaştırmak için oran kullanıldığında ortaya çıkar. İşletmeler, sektörler arasında önemli ölçüde farklılık gösterir ve bu nedenle, farklı sektörlerdeki şirketlerin mevcut oranlarını karşılaştırmak, verimli bir içgörü sağlamayabilir.

Örneğin, bir sektörde müşterilere 90 gün veya daha uzun süre kredi vermek daha tipik olabilirken, başka bir sektörde kısa vadeli tahsilatlar daha kritiktir. İronik bir şekilde, daha fazla kredi veren sektör, cari varlıkları daha yüksek olacağı için aslında yüzeysel olarak daha güçlü bir cari orana sahip olabilir. Aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmak genellikle daha kullanışlıdır.

Yukarıda kısaca değinilen mevcut oranları kullanmanın bir başka dezavantajı, özgüllük eksikliğidir. Diğer birçok likidite oranlarından farklı olarak, kolayca tasfiye edilemeyenler de dahil olmak üzere bir şirketin tüm cari varlıklarını içerir. Örneğin, son çeyreğin sonunda her ikisinin de cari oranı 0,80 olan iki şirket düşünün. Görünüşte bu eşdeğer görünebilir, ancak bu varlıkların kalitesi ve likiditesi aşağıdaki dökümde gösterildiği gibi çok farklı olabilir:

Bu örnekte, A Şirketi, B Şirketinden çok daha fazla envantere sahiptir ve bu, kısa vadede nakde dönüştürülmesi daha zor olacaktır. Belki de bu envanter fazla stokludur veya istenmemektedir ve bu da sonunda bilançodaki değerini düşürebilir. B Şirketi, en likit varlık olan daha fazla nakit ve envanterin tasfiye edilebileceğinden daha hızlı tahsil edilebilecek daha fazla alacak hesabına sahiptir. Mevcut varlıkların toplam değeri eşleşse de, B Şirketi daha likit, çözücü bir pozisyondadır.

A Şirketinin ve B Şirketinin cari yükümlülükleri de çok farklıdır. A Şirketi daha fazla ödenebilir hesaba sahipken, B Şirketinde daha fazla miktarda kısa vadeli ödenecek senet bulunmaktadır. Bu daha fazla araştırmaya değer çünkü muhtemelen ödenecek hesapların ödenecek senetler hesabının tüm bakiyesinden önce ödenmesi gerekecek. Bununla birlikte, B Şirketinin ödenmesi gereken daha az maaşı vardır ve bu, kısa vadede ödenmesi en muhtemel olan borçtur.

Bu örnekte, her iki şirket de benzer görünse de, Şirket B muhtemelen daha likit ve çözücü bir pozisyondadır. Bir yatırımcı, cari orandan daha dar odaklanmış diğer likidite oranlarını değerlendirerek cari oran karşılaştırmasının ayrıntılarına daha derinden inebilir.

Sıkça Sorulan Sorular

İyi bir akım oranı nedir?

Neyin “iyi” bir cari oran olarak kabul edileceği, şirketin sektörüne ve geçmiş performansına bağlı olacaktır. Bununla birlikte, genel bir kural olarak, 1,00’ün altındaki bir cari oran, bir şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirmek için mücadele edebileceğini gösterebilirken, 1,50 veya daha yüksek oranlar genellikle bol likiditeyi gösterir. ABD’de halka açık şirketler, 2019’da medyan cari oran 1,69 olarakbildirdiler.

Mevcut oran nasıl hesaplanır?

Mevcut oranı hesaplamak çok basittir. Bunu yapmak için, şirketin cari varlıklarını cari borçlarına bölün. Dönen varlıklar, bir yıl içinde nakde çevrilebilen varlıklar, kısa vadeli borçlar ise bir yıl içinde ödenmesi beklenen yükümlülüklerdir. Dönen varlıkların örnekleri arasında nakit, envanter ve alacak hesapları yer alır. Cari borçların örnekleri, ödenecek hesapları, ödenecek ücretleri ve planlanmış herhangi bir faiz veya anapara ödemesinin cari kısmını içerir.

1.5 cari oran ne anlama geliyor?

1.5’lik bir cari oran, şirketin her 1.00 $ cari borç için 1.50 $ cari varlığa sahip olduğunu gösterir. Örneğin, bir şirketin cari varlıklarının 50.000 $ nakit artı 100.000 $ alacak hesaplarından oluştuğunu varsayalım. Bu arada cari borçları, ödenecek hesaplardaki 100.000 $ ‘dan oluşmaktadır. Bu senaryoda, şirketin cari varlıkları (150.000 $) cari borçlarına (100.000 $) bölünmesiyle hesaplanan 1.5 cari oranı olacaktır.