Bileşik Seçeneği

Bileşik Seçenek Nedir?

Bileşik opsiyon, dayanak varlığın başka bir opsiyon olduğu bir opsiyondur. Bu nedenle, iki kullanım fiyatı ve iki tatbikat tarihi vardır. Herhangi bir arama ve koyma kombinasyonu için kullanılabilirler. Örneğin, temelin bir çağrı seçeneği olduğu bir satış veya temelin bir satım seçeneği olduğu bir çağrı.

Her çiftin bir kısaltması vardır:

  • Bir koyma çağrısı – CoP (CaPut)
  • Çağrı üzerine arama – CoC (CaCall)
  • Put bir put on – POP
  • Çağrı yapma – PoC

Bileşik seçenekler, bölünmüş ücret seçenekleri olarak bilinir.

Temel Çıkarımlar

  • Bileşik seçenek, temel olarak başka bir seçenek alma seçeneğidir.
  • Altta yatan ikinci seçenektir, ilk seçenek ise örtme olarak adlandırılır.
  • Bileşik opsiyonlar, iki kullanım fiyatı ve iki son kullanma tarihi içerebilir. Ayrıca bileşik opsiyon kullanılıyorsa, iki prim.

Bileşik Seçeneğini Anlamak

Tutucu zaman egzersizleri örten seçenek olarak adlandırılan bir bileşik arama seçeneği, daha sonra altta yatan seçeneğin satıcıya bileşik opsiyonun uygulama fiyatından dayalı bir prim ödemek zorundadır. Bu prime geri ödeme ücreti denir.

Örneğin, bir yatırımcının 100 hisse senedini 50 $ ‘dan satmak için bir hisse senedi satın almak istediğini varsayalım. Hisse şu anda 55 dolardan işlem görüyor. Yatırımcı, hisse başına 1 $ (100 $) karşılığında şimdi bir çağrı satın almalarına olanak tanıyan bir CaPut satın alabilir ve bu da gelecekte 50 $ ‘lık bir grevle bir put satın almalarına olanak tanır. Hisse başına 1 $ ‘ı şimdi öderler, ancak yalnızca ikinci seçeneğin ücretini ilkini uygularlarsa, ikinci seçeneği almalarına neden olurlarsa ödemeleri gerekir.

Bileşik opsiyon, yatırımcıya şu anda satma opsiyonuna biraz maruz kalmaktadır, ancak şu anda uzun vadeli bir satım opsiyonu için ödeme maliyeti yoktur. Bununla birlikte, ilk arama seçeneğini kullanırlar ve satın alma işlemini alırlarsa, ödenen primler muhtemelen ilk etapta bir satış satın almış olmaktan daha pahalı olacaktır.

Bir PoP veya PoC durumunda, bileşik seçenek, temel olarak bir satım veya alım satım hakkı sağlar.

Bileşik opsiyonların, opsiyonun riskten korunma yeteneklerine ilişkin belirsizliğin olduğu döviz veya sabit gelirli piyasalarda görülmesi daha yaygındır. Bileşik seçeneklerin avantajları, büyük kaldıraç oranına izin vermeleri ve başlangıçta düz seçeneklerden daha ucuz olmalarıdır. Bununla birlikte, her iki seçenek de kullanılırsa, toplam prim tek bir seçenekteki primden daha fazla olacaktır.

In ipotek piyasasının, kaput seçenekleri riskini dengelemek için faydalıdır faiz oranı ipotek taahhüt yapıldığı zaman ve planlanan teslim tarihi arasındaki değişimler.

O kadar kısa sürede ile çağrı satın almak mümkündür çünkü Traders bir seçenekler pozisyonun ömrünü uzatmak için bileşik seçenekleri kullanabilir son kullanma örneğin daha uzun bir süre sonu ile başka bir arama için. Başka bir deyişle, başlangıçta satın almak için tam tutarı koymadan temelin kazanımlarına katılabilirler. Uyarı, iki prim ödenmesi ve ikinci seçeneğin kullanılması durumunda daha yüksek bir maliyet olmasıdır.

Bileşik Seçeneği Kullanmanın Gerçek Dünyadan Örneği

Finansal piyasalardaki spekülasyon her zaman bileşik opsiyon faaliyetinin önemli bir parçası olacak olsa da, ticari şirketler büyük bir projeyi planlarken veya teklif verirken bunları faydalı bulabilir. Bazı durumlarda, projeyi fiilen başlatmadan veya kazanmadan önce finansman veya malzeme temin etmeleri gerekir. Projeyi inşa etmezler veya kazanmazlarsa, ihtiyaç duymadıkları finansmana bırakılabilirler. Bu durumda, bileşik opsiyonlar bir tür  sigorta poliçesi sağlar.

Örneğin, bir şirket büyük bir projeyi tamamlamak için teklif verir. İhaleyi kazanırlarsa, 2 yıl boyunca 200 milyon dolarlık finansmana ihtiyaçları olacak. Ancak hesaplamada kullandıkları formül cari faiz oranlarını dikkate almaktadır. Bu nedenle, şirket, sözleşme teklifi ile olası kazanma arasında olası daha yüksek faiz oranlarına maruz kalacaktır. İhalenin verildiği tarihten itibaren iki yıllık bir faiz oranı tavanı satın alabilirler, ancak sözleşmeyi kazanamazlarsa bu çok pahalı olabilir.

Bunun yerine şirket, iki yıllık faiz sınırı üzerinden bir alım opsiyonu satın alabilir. Sözleşmeyi kazanırsa, proje için buna ihtiyaç duyacaklarından, önceden belirlenmiş prim üzerinden faiz oranı sınırı seçeneğini kullanırlar. Ve sözleşmeyi kazanmazlarsa, opsiyonun süresinin dolmasına izin verebilirler çünkü artık dayanaklara ihtiyaç duymazlar. Avantaj, daha düşük bir başlangıç masrafı ve daha az risktir.