Ticari Hedger
Ticari Hedger Nedir?
Ticari bir hedger, işini yürütürken kullandığı belirli malların fiyatını kilitlemek için vadeli işlem sözleşmeleri gibi türevleri kullanan bir kuruluştur. Bir meta, bir mal veya hizmetin üretimi için gerekli olan bir maldır.
Bu nedenle, bir gıda üreticisi, şeker veya buğday gibi emtiaları satın alırsa veya ürünlerini üretmesi gerektiğinde ticari riskten korunma uygulayabilir. Elektrikli bileşen üreticileri, üretimde kullandığı bakırı hedge edebilir.
Temel Çıkarımlar
- Ticari bir hedger, ürettikleri veya üretim sürecinde tükettikleri malların fiyatlarını sabitlemek için türevleri veya menkul kıymetler piyasalarını kullanır.
- Ticari riskten korunma, firmaların piyasa riskine maruziyetlerini azaltmalarına izin vererek, bir emtianın fiyatının, riskten korunma kurulduktan sonra yükselip düşmediğine karşı agnostik olmalarını sağlar.
- Örneğin havayolları, gelecekteki uçuş beklentisiyle petrol veya gaz vadeli işlemleri satın alabilir; veya bir kahvaltılık gevrek üreticisi, gelecekteki tahıl talebinin ışığında buğday veya mısır vadeli işlemlerini satın alacaktır.
- Öte yandan petrol rafinerileri, petrol vadeli işlemlerini satabilirken, buğday veya mısır çiftçileri, hasatlarından önce tarımsal vadeli işlemleri satacaklar.
Ticari Hedgerleri Anlamak
İşletme, emtia fiyatı riskini kontrol etmeye ve üretim maliyetlerini daha doğru bir şekilde tahmin etmeye çalışırken, işletme giderlerini normalleştirme yöntemi olarak ticari riskten korunmayı kullanır. Riskten korunma, yatırımın bir varlıktaki olumsuz fiyat hareketleri riskini azaltmaya yardımcı olduğu bir sigorta poliçesi gibidir. Ticari korumacılar, belirli fiyat riskini yönetmek için vadeli işlem sözleşmeleriyle ilgilenir.
Buna karşılık, ticari olmayan tüccarlar , vadeli işlemler piyasasını emtia spekülasyonu için kullanan yatırımcılardır. Spekülasyon, önemli bir kazanç beklentisiyle başlangıçtaki harcamaların çoğunu veya tamamını kaybetme riski taşıyan bir varlıkta alım satım yapma veya bir finansal işlem gerçekleştirme eylemidir.
Bir ABD devlet kurumu olan Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), ticari ve ticari olmayan tüccarlar arasında farklılık gösteren alım satım ve pozisyon büyüklüğü limitlerini belirlemek için tüccarları sınıflandırmak için parametreler belirler. Aslında, Komisyon’un haftalık Tüccar Taahhütleri raporu, hem ticari hem de ticari olmayan tüccarlar için açık vadeli işlem sözleşmelerinin sayısını listeler.
Bir şirket, bir emtia için ticari bir hedger olarak kabul edilebilir, ancak diğerleri için değil. Kakao veya şeker için ticari bir koruma olarak sınıflandırılan bir şekerleme üreticisi, alüminyum, ısıtma yağı veya diğer malların ticari olarak korunmasına yönelik olarak sınıflandırılmaz.
Ticari Riskten Korunma Nasıl Çalışır?
Vadeli işlem sözleşmeleri hem spekülatif ticaret hem de riskten korunma için kullanılır. Anlaşmalar çeşitli borsalarda alınıp satılır ve belirli bir emtia tutarının önceden tanımlanmış gelecek bir tarihte teslimi için bir fiyat esasına sahiptir. Bu vadeli işlem fiyatları, emtianın cari spot fiyatından farklı olabilir. Spot fiyat, emtianın açık piyasadaki cari maliyetidir.
Örneğin, bakırın spot fiyatı şu anda pound başına 3,12 dolar olabilir. Üretiminde bakır kullanan bir elektrik tesisatı şirketi fiyatlarını bu maliyete göre belirleyebilir. Ancak gelecekte fiyat yükselebilir. Fiyattaki bu artış, şirketi ya daha az kar elde etmeye ya da ürünlerinin fiyatını yükseltmeye zorlar. Tersine, düşen bir fiyat, şirketin ürününün rakiplerinden daha yüksek olmasına ve pazar payına mal olmasına neden olabilir. Fiyat yapısını stabilize etmek ve gelecekteki üretim için ihtiyaç duyduğu bakır fiyatını sabitlemek için şirket, bakır vadeli işlem sözleşmeleri satın alabilir.
Bakırın spot fiyatı pound başına 3.12 $ olsa da, gelecekteki teslimat fiyatı, depolama maliyetlerini hesaba katmak için genellikle daha yüksektir. Örneğin, teslimat fiyatı, üç ayda teslimat için pound başına 3,15 ABD doları, altı ayda 3,18 ABD doları, bir yıl içinde 3,25 ABD doları vb. Olabilir.
Özel Hususlar
Ticari bir hedger, belirli gelecek tarihlerde belirli bir fiyat sağlamak için sözleşmelerini birkaç ay boyunca çeşitlendirebilir.
Bakır fiyatı vadeli işlem sözleşmesinin altına düşerse, işletme sözleşmesini zararla satabilir. Şirket, vadeli işlem sözleşmesinden zarar alsa bile, hammadde maliyetlerindeki artışa karşı riskini azaltmayı başardı. Bakır fiyatı yükseldiğinde, elektrik tesisatı şirketinin emtiayı fiziksel olarak teslim etmesi gerekmez, ancak vadeli işlemleri açık piyasada bir kârla satabilir. Şirket, ihtiyaçları değiştikçe sürekli olarak bakır vadeli işlem sözleşmeleri alabilir veya satabilir.