Ödemeler Dengesi (BOP)
Ödemeler Dengesi (BOP) nedir?
Ödemeler dengesi (BOP), bir ülkedeki ve dünyanın geri kalanındaki kuruluşlar arasında çeyrek veya bir yıl gibi belirli bir süre boyunca yapılan tüm işlemlerin bir ifadesidir.
Temel Çıkarımlar
- Ödemeler dengesi hem cari hesabı hem de sermaye hesabını içerir.
- Cari hesap, bir ülkenin net mal ve hizmet ticaretini, sınır ötesi yatırımlardan net kazançlarını ve net transfer ödemelerini içerir.
- Sermaye hesabı, bir ülkenin finansal araçlar ve merkez bankası rezervlerindeki işlemlerinden oluşur.
- Ödemeler dengesine kaydedilen tüm işlemlerin toplamı sıfır olmalıdır; ancak, döviz kuru dalgalanmaları ve muhasebe uygulamalarındaki farklılıklar pratikte bunu engelleyebilir.
Ödemeler Dengesini (BOP) Anlamak
Uluslararası ödemeler dengesi olarak da bilinen ödemeler dengesi (BOP), bir ülkenin bireylerinin, şirketlerinin ve hükümet organlarının ülke dışındaki bireyler, şirketler ve devlet kurumlarıyla tamamladığı tüm işlemleri özetler. Bu işlemler, malların, hizmetlerin ve sermayenin ithalat ve ihracatının yanı sıra dış yardım ve havale gibi transfer ödemelerinden oluşur.
Bir ülkenin ödemeler dengesi ve net uluslararası yatırım pozisyonu birlikte uluslararası hesaplarını oluşturur.
Ödemeler dengesi, işlemleri iki hesaba böler: cari hesap ve sermaye hesabı. Bazen sermaye hesabına, ayrı, genellikle çok küçük bir sermaye hesabının ayrı olarak listelendiği finans hesabı denir. Cari hesap, mal, hizmet, yatırım geliri ve cari transferlerdeki işlemleri içerir. Geniş tanımlı sermaye hesabı, finansal araçlar ve merkez bankası rezervlerindeki işlemleri içerir. Dar bir tanımla, yalnızca finansal araçlardaki işlemleri içerir. Cari hesap, ulusal çıktı hesaplamalarına dahil edilirken, sermaye hesabı dahil edilmemiştir.
Sermaye hesabı geniş bir şekilde tanımlandığı sürece, ödemeler dengesine kaydedilen tüm işlemlerin toplamı sıfır olmalıdır. Bunun nedeni, cari hesapta görünen her kredinin sermaye hesabında karşılık gelen bir borca sahip olmasıdır ve bunun tersi de geçerlidir. Bir ülke bir kalemi ihraç ederse (bir cari hesap işlemi), o kalem ödendiğinde etkin bir şekilde yabancı sermayeyi ithal eder (bir sermaye hesabı işlemi).
Bir ülke ithalatını sermaye ihracatı yoluyla finanse edemiyorsa, bunu rezervlerini azaltarak yapmalıdır. Bu durum, merkez bankası rezervlerini hariç tutan dar sermaye hesabı tanımı kullanılarak genellikle ödemeler dengesi açığı olarak adlandırılır. Gerçekte, ancak, geniş tanımlı ödemeler dengesi tanım gereği sıfıra ulaşmalıdır. Uygulamada, bir ekonomi ile dünyanın geri kalanı arasındaki her işlemi doğru bir şekilde saymanın zorluğu nedeniyle, döviz çevirilerinin neden olduğu farklılıklar da dahil olmak üzere istatistiksel tutarsızlıklar ortaya çıkar.
Ekonomi Politikası ve Ödemeler Dengesi
Ödemeler dengesi ve uluslararası yatırım pozisyonu verileri, ulusal ve uluslararası ekonomi politikasının formüle edilmesinde kritik öneme sahiptir. Ödeme dengesizlikleri ve doğrudan yabancı yatırım gibi ödemeler dengesi verilerinin belirli yönleri, bir ülkenin politika yapıcılarının ele almaya çalıştığı temel konulardır.
Ekonomik politikalar genellikle ödemeler dengesini etkileyen belirli hedefleri hedef alır. Örneğin, bir ülke belirli bir sektördeki yabancı yatırımı çekmek için özel olarak tasarlanmış politikalar benimseyebilirken, diğeri ihracatı canlandırmak ve para rezervlerini artırmak için para birimini yapay olarak düşük bir seviyede tutmaya çalışabilir. Bu politikaların etkisi, nihayetinde ödemeler dengesi verilerinde tespit edilir.
Ülkeler Arası Dengesizlikler
Bir ülkenin ödemeler dengesi zorunlu olarak cari ve sermaye hesaplarını sıfırlarken, farklı ülkelerin cari hesapları arasında dengesizlikler olabilir ve görünebilir. Dünya Bankası’na göre ABD, 2019’da 498 milyar dolar iledünyanın en büyük cari açığını verdi. Almanya 275 milyar dolar ile dünyanın en büyük fazlasına sahipti.
Bu tür dengesizlikler ülkeler arasında gerginlik yaratabilir. Donald Trump, 2016’da ABD’nin ticaret açıklarını, özellikle Meksika ve Çin ile tersine çevirme platformunda kampanya yürüttü. The Economist, 2017’de Almanya’nın fazlasının “küresel ticaret sistemine mantıksız bir yük getirdiğini” savundu, çünkü “bu fazlalıkları dengelemek ve insanları çalışır durumda tutmak için yeterli toplam talebi sürdürmek için, dünyanın geri kalanı da eşit oranda ödünç alıp harcamak zorunda.”
Ödemeler Dengesi Tarihi (BOP)
19. yüzyıldan önce, uluslararası işlemler altınla ifade ediliyordu ve ticaret açığı yaşayan ülkelere çok az esneklik sağlıyordu. Büyüme düşüktü, bu nedenle bir ülkenin mali durumunu güçlendirmenin birincil yöntemi bir ticaret fazlasını teşvik etmekti. Ulusal ekonomiler birbirleriyle iyi bütünleşmiş değildi, bu yüzden dik ticaret dengesizlikleri nadiren krizlere yol açtı. Sanayi devrimi uluslararası ekonomik bütünleşmeyi artırdı ve ödemeler dengesi krizleri daha sık ortaya çıkmaya başladı.
Büyük Buhran, ülkelerinaltın standardını terketmelerine ve para birimlerinde rekabetçi bir devalüasyona girmelerine neden oldu, ancakII. Dünya Savaşı’nın sonundan 1970’lere kadar hükümsürenBretton Woods sistemi, sabit döviz kurları ile diğer para birimlerine dönüştürülebilir bir altını dönüştürülebilir bir dolar getirdi. ABD para arzı arttıkça ve ticaret açığı derinleştikçe, hükümet yabancı merkez bankalarının dolar rezervlerini altın için tam olarak kullanamaz hale geldi ve sistem terk edildi.
Doların altına çevrilebilirliğinin sonu bilindiği gibi Nixon şokundan bu yana,para birimleri serbestçe dalgalandı, yani ticaret açığı yaşayan ülke, örneğin döviz rezervlerini istifleyerek, ürünlerini daha çekici hale getirerek para birimini yapay olarak bastırabilir. ihracatı. Sermayenin sınır ötesi hareketliliğinin artması nedeniyle, bazen ödemeler dengesi krizleri meydana gelirve 1998’de Güneydoğu Asya ülkelerinde yaşananlar gibi keskin para birimi devalüasyonlarına neden olur.
Büyük Durgunluk sırasındabirçok ülke, ihracatlarını artırmaya çalışmak için para birimlerinde rekabetçi bir devalüasyona girişti. Dünyanın tüm büyük merkez bankaları, o dönemde mali krize dramatik bir şekilde genişleyen para politikası uygulayarak yanıt verdiler. Bu, diğer ülkelerin para birimlerinin, özellikle gelişmekte olan piyasalarda, ABD doları ve diğer önemli para birimleri karşısında değer kazanmasına yol açtı. Bu ülkelerin çoğu, özellikle ihracatı Büyük Durgunluk sırasında durgun küresel talebin baskısı altında olan ihracatlarını desteklemek için kendi para politikalarında dizginleri daha da gevşeterek karşılık verdi.