Sıfır Kuponlu ABD Hazine Tahvillerinin Avantajları ve Riskleri
Sıfır kuponlu ABD Hazine tahvilleri, Hazine sıfırları olarak da bilinir ve hisse senedi fiyatları düştüğünde genellikle fiyatlarında önemli ölçüde yükselirler. Bununla birlikte, bu önemli avantaj aynı zamanda birkaç benzersiz riskle birlikte gelir.1
ANAHTAR YOLLAR
- Sıfır kuponlu ABD Hazine tahvilleri, Hazine sıfırları olarak da bilinir ve hisse senedi fiyatları düştüğünde genellikle fiyatlarında önemli ölçüde yükselirler.
- Sıfır kuponlu ABD Hazine tahvilleri, Fed faizleri agresif bir şekilde düşürdüğünde önemli ölçüde yükselebilir.
- Fed faiz oranlarını yükseltirse hazine sıfırları kolayca önemli ölçüde düşebilir.
- Hazine sıfırlarını satın almak ETF’lerle çok daha kolay hale geldi.
Sıfır Kuponlu ABD Hazine Tahvillerinin Benzersiz Avantajları
Federal Rezerv faizleri düşürdüğünde hazine sıfırları fiyatı artırıyor ve bu da hisse senedi varlıklarını tam olarak doğru zamanda korumalarına yardımcı oluyor. Tahvil fiyatlarının faiz oranlarındaki değişime duyarlılığı vadeye kadar artmakta, faiz ödemeleri ile azalmaktadır. Bu nedenle, en duyarlı tahvilin uzun bir vadesi vardır (genellikle 20 ila 30 yıl) ve faiz ödemesi yapmaz. Bu nedenle faiz oranlarındaki değişikliklere en çok uzun vadeli sıfır kuponlu tahviller yanıt verir.
Ekonomi baskı altında olduğunda, Federal Rezerv, teşvik sağlamak için genellikle faiz oranlarını düşürür. Bu, tüm tahvil fiyatlarını yukarı göndermelidir, ancak kurumsal vegelişmekte olan piyasa tahvilleri, durgunluklar sırasında artan temerrüt riski nedeniyle zaten düşüktür. ABD Hazine tahvillerinin genellikle temerrüt riski taşımadığı kabul edilir ve Fed bazen ekonomiyi canlandırmak için bunları doğrudan satın alır. Hazine sıfırları, özellikle uzun vadeli iseler, kar etmek için ideal bir konumdadır.
Sıfır kuponlu ABD Hazine tahvilleri, Fed faizleri agresif bir şekilde düşürdüğünde önemli ölçüde yükselebilir. Bu kazançlar, hisse senedi ile ilgili kayıpları dengelemekten daha fazlasını yapabilir, bu nedenle Hazine sıfırları genellikle hisse senedi yatırımcıları için mükemmel bir korumadır. Ayrıca uzun vadeli Hazine tahvillerine benzer şekilde sağlam uzun vadeli getirilere sahiptirler. Bir yatırımcı ayı piyasasında bahis oynamak isterse, Hazine sıfırları genellikle ters ETF’lerden ve kısa satış hisse senetlerinden çarpıcı biçimde daha iyi performans gösterir.
Sıfır Kuponlu ABD Hazine Tahvillerinin Benzersiz Riskleri
Faiz oranlarına olan duyarlılıkları nedeniyle sıfır kuponlu Hazine bonolarının faiz oranı riski inanılmaz derecede yüksektir. Fed faiz oranlarını yükseltirse hazine sıfırları önemli ölçüde düşer. Ayrıca, düşüşü hafifletmek için faiz ödemeleri yoktur.
Fed faiz oranlarını yükseltirse hazine sıfırları önemli ölçüde düşebilir.
Sıfır kuponlu ABD Hazine tahvilleri,tek başına tutulduğundazayıf bir risk-getiri profiline sahiptir. Uzun vadeli sıfır kuponlu hazine tahvilleri borsadan daha oynaktır, ancak ABD Hazine tahvillerinin daha düşük uzun vadeli getirilerini sunarlar. Daha da kötüsü, hisse senetleri kötü gittiğinde yükseleceğine dair hiçbir garanti yok. Hazine sıfırlar 2008 yılında iyi derece yaptı ama onlar 2018 yılında borsa ile birlikte para kaybetti
Son olarak, Hazine sıfırları enflasyon nedeniyle yüksek bir riskle karşı karşıyadır. Bilindiği gibi, enflasyon tahvil piyasası için kötüdür. Hazine sıfırları, kaldıraç veya türev kullanmadan tahvil piyasasında mümkün olan en agresif yatırımdır. Sürekli yüksek enflasyona genellikle, sıfır kuponlu Hazine bonoları için önemli kayıplara neden olacak tekrarlanan faiz artırımları eşlik eder. Üstelik enflasyon, anaparanın değerini düşürür.
Sıfır Kuponlu Tahviller Nasıl Alınır
Hazine sıfırlarını satın almak ETF’lerle çok daha kolay hale geldi. Vanguard Uzatılmış Süreli Hazine BYF’si (EDV ), mali kriz sırasında Fed faiz indirimleri nedeniyle 2008’de% 55’in üzerinde yükseldi. PIMCO 25+ Yıl Sıfır Kuponlu ABD Hazine Endeksi Borsa Yatırım Fonu (ZROZ ) yatırımcılara sıfır kuponlu Hazine bonolarının getirilerine tam erişim sağlar.
Hazine sıfırlarını eski moda yoldan almak mümkün. Sıfır kuponlu devlet tahvilleri, ihraç edildikleri anda doğrudan Hazine’den satın alınabilir.İlk teklifin ardından, bir aracılık hesabı aracılığıyla açık piyasada satın alınabilir. Diğer sıfır kuponlu tahvil türleri de bir aracılık hesabı kullanılarak satın alınabilir.
Diğer Sıfır Kuponlu Tahvil Türleri
Sıfır kuponlu tahvillerin birçok çeşidi vardır. Federal, eyalet ve yerel yönetimler veya şirketler tarafından verilebilirler. Pek çok yatırımcı için belki de en bilinen sıfır kuponlu tahviller, genellikle küçük çocuklara hediye olarak verileneski EE Serisi tasarruf tahvilleridir. Bu tahviller popülerdi çünkü insanlar onları küçük mezheplerle satın alabiliyordu.Örneğin, 50 $ ‘lık bir tahvil 25 $’ a satın alınabilir.Çocuk bonoyu yıllarca elinde tutacak ve olgunlaştığında 50 $ alacaktı. Tasarruf bonosu programının şartlarıdeğişti ve tahviller artık yalnızca elektronik biçimde mevcut. Hala varlar ve hala sıfır kuponlu tahvillerin nasıl çalıştığına dair geçerli bir örnek.
Şirketler ayrıca sıfır kuponlu tahvil ihraç ediyor. Bu tekliflerde bir değişiklik olarak, bazı sıfır kuponlu şirket tahvilleri hisse senetlerine dönüştürülebilir. Bu tahvillere konvertibl denir. Bankalar ve aracı kurumlar da sıfır kuponlu tahviller oluşturabilirler. Bu kuruluşlar düzenli bir tahvil alır ve bir çift yeni menkul kıymet oluşturmak için kuponu kaldırır. Kupon borçlanma aracından sıyrıldığıiçin bu süreç genellikle paraya çevirme olarak adlandırılır.
Sıfır Kuponlu Tahvillerin Genel Avantajları
Faizsiz bir bağ neden istesin ki? Birincisi, sıfır kuponlu tahviller, nominal değerinin bir kısmına satın alınır. Örneğin, bu miktarın yarısından çok daha azına 20.000 $ ‘lık bir tahvil satın alınabilir.
Sonra vergi muafiyetleri var. Bir devlet kurumu tarafından ihraç edilirse, sıfır kuponlu tahvilden elde edilen faiz genellikle federal gelir vergisinden ve genellikle eyalet ve yerel gelir vergilerinden de muaftır.Çeşitli yerel belediyeler, sıfır kuponlu tahvil ihraç eden önemli kurumlardır. Bu tahvillerin bazıları üç kat vergisizdir ve ürettikleri gelir federal, eyalet ve yerel düzeylerde gelir vergisinden muaftır. Her iki durumda da, vergilerde daha az ödeme yapmak her zaman iyi bir haberdir. Elde edilen kazancın daha yüksek bir yüzdesini Sam Amca’nınki yerine yatırımcıların ceplerine koyuyor. Ne yazık ki, kurumsal sıfırlardan elde edilen faiz geliri vergilendirilebilir.
Gelecekte belirli bir tarihte belirli bir gelire ihtiyacınız varsa, sıfır kuponlu tahviller mükemmel bir seçim olabilir. Örneğin, çocuğunuz için üniversiteyi finanse etmeyi düşünün. Amacınız çocuğun bir eğitim için ödeme yapmasına yardımcı olmaksa, çocuğun paraya ihtiyaç duyacağı yılı tahmin etmek nispeten kolaydır. O sırada vadesi dolan sıfır kuponlu tahvil satın almak, masrafı karşılamaya yardımcı olmak için uygun bir yol olabilir.
Sıfır kuponlu tahviller, varlıklarını mirasçılarına devretmek isteyen ancak gelir vergileri veya hediye vergileri konusunda endişe duyan yatırımcılar için de caziptir. Sıfır kuponlu bir tahvil 1.000 $ ‘a satın alınırsa ve hediye olarak verilirse, hediye veren kişi yıllık hediye vergisi istisnasının yalnızca 1.000 $’ ını kullanmış olacaktır. Alıcı ise tahvil vadesi geldiğinde 1.000 $ ‘dan önemli ölçüde daha fazla alacak. Benzer şekilde, vergisiz sıfır kuponlu tahviller, kazançları üzerinden vergilendirmeye tabi tutulacak kadar yıllık gelir elde eden çocuklar için mükemmel hediyelerdir. Tahviller, vergi yükümlülüklerini artırmadan çocuklara gelir sağlayacak.
Sıfır Kuponlu Tahvillerin Genel Riskleri
Sıfır kuponlu tahviller onlarca yıl vadeye ulaşamayabilir, bu nedenle kredibilitesi yüksek kuruluşlardan tahvil satın almak çok önemlidir. Bazılarınavadesinden önceödenmelerine ( çağrılmalarına )izin veren hükümler verilir. Belirli bir tarihte belirli bir ödemeye güvenen yatırımcılar, profesyonel yatırımcıların çağrı riski olarak adlandırdığı şeylerin sonuçlarından kaçınmak için bu hükümlerin farkında olmalıdır.
Ayrıca, açık piyasalarda sıfır kuponlu tahvillerin günlük fiyatları dalgalanmaktadır. Vadesinden önce satan yatırımcılar, ilk ödediklerinden daha fazla veya daha az para alabilirler. Vahşi bir yolculuk olabilir. Periyodik faiz ödemedikleri için, sıfır kuponlu tahvillergeleneksel emsallerindendaha değişken olma eğilimindedir. Tabii ki, vadeye kadar tutulursa, ödeme önceden belirlenir ve değişmez.
1:18