ADR ve ADS: Fark Nedir?

Published · Updated

ADR ve ADS: Genel Bakış

Amerikan depo makbuzları (ADR’ler) yabancı hisse senetlerinin ABD borsalarında işlem görmesine izin verir. Aslında, çoğu yabancı şirketin hisse senetleri ABD borsalarında bu şekilde işlem görüyor. Bu arada, bir Amerikan depo payı (ADS), bir Amerikan menkul kıymetler borsasında satın alınabilen yabancı merkezli bir şirketin gerçek ABD doları cinsinden öz sermaye payıdır.

Temel Çıkarımlar

  • Bir Amerikan emanet makbuzu (ADR), yabancı şirketlerin hisselerini ABD borsalarında listelemelerine izin verir.
  • Bir Amerikan depo payı (ADS), bir Amerikan borsasında satın alınabilen yabancı merkezli bir şirketin ABD doları cinsinden öz sermaye payıdır.
  • İhracın tamamı Amerikan Saklama Makbuzu (ADR) olarak adlandırılır ve bireysel hisseler ADS olarak adlandırılır.

ADR nedir?

ADR’ler ABD mevduat bankaları tarafından verilir ve her biri yabancı bir hisse senedinin bir veya daha fazla hissesini veya bir hissenin bir kısmını temsil eder. Bir ADR’ye sahip olduğunuzda, temsil ettiği yabancı sermayeyi alma hakkına sahipsiniz, ancak çoğu ABD’li yatırımcı ADR’ye sahip olmayı daha kolay buluyor.

Örneğin, CanCorp’un (hayali bir Kanadalı şirket) hisselerinin Toronto Borsası’nda 5,75 Kanada Doları (5 ABD Doları ) karşılığında satıldığını varsayalım. Bir ABD bankası birkaç hisse satın alır ve 2: 1 oranında ADR satar. Bu nedenle, her ADR, CanCorp’un iki hissesini temsil eder ve bu nedenle 10 ABD Doları’na satılmalıdır.

ADR’ler, onları ihraç eden ABD bankalarının kasalarında tutulur. Bununla birlikte, temsil ettikleri hisseler, aslında, yabancı merkezli şirketin kendi ülkesinde ABD saklama bankasının bir temsilcisi tarafından tutulmaktadır. ADR’ler, yabancı hisse senetlerinin takas sürecini basitleştirir: yalnızca işlem gören makbuzlar olduğundan, yatırımcıların herhangi bir döviz kuru farklılığı veya özel aracılık hesapları açma ihtiyacı konusunda endişelenmelerine gerek yoktur. Ayrıca, ADR’ler yatırımcılara tüm temettü ve sermaye kazançları hakkı verir.

ADS nedir?

Öte yandan bir ADS, ADR’nin temsil ettiği asıl temel paydır. Başka bir deyişle, ADS, ticaret için mevcut olan gerçek paydır, ADR ise bir ADS paketini temsil eder.

ADR’ler tipik olarak yatırımcıların ABD borsalarında alıp sattığı birimlerdir. ADR’ler, yabancı şirketin kendi ülkesinde saklama bankası tarafından tutulan ADS birimlerini temsil eder. ADR’ler, şirketin seçtiği herhangi bir oranda ADS’ye karşı verilebilir.

Örneğin, XYZ Şirketi, New York Borsası’nda  (NYSE) ADR ticareti yapabilir . Bu ADR’ler, bir Amerikan Saklama Payına (5: 1) eşit olan beş ADR oranında veya şirketin seçtiği herhangi bir başka oranda verilebilir. Bununla birlikte, temeldeki ADS genellikle doğrudan yabancı şirketin ortak hisselerine karşılık gelir. Başka bir deyişle, ADS’nin adi hisse senetlerine oranı genellikle bir iken, ADR’nin ADS’ye oranı, bir şirketin ihraç etmeye karar verdiği şey olabilir. Bazen firmalar, her biri birden fazla ortak payı temsil etmek için ADS yayınlayabilir, ancak genellikle oran bire birdir.

ADR / ADS Ayrımı Örneği

Örneğin, bir ABD’li yatırımcı CanCorp’a yatırım yapmak isterse, yatırımcının brokerine gitmesi ve istediği CanCorp hissesi miktarına eşit sayıda ADR satın alması gerekecektir. Bu durumda, ADR’ler yatırımcının satın almak zorunda olduğu makbuzlardır, oysa ADS’ler yatırım yapılan temel hisseleri (CanCorp) temsil eder.

Başka bir örnekte, Çin’deki çevrimiçi İngilizce eğitim hizmetlerinin bir sağlayıcısı olan China Online Education Group ( A sınıfı adi hisse senedini temsil eden ADS’ye sahiptir. Şirket, 10 Haziran 2016’daki halka arzında NYSE’de 2.400.000 ADS yayınladı.