VIX ile Ticaret Yapmanın 4 Yolu

Borsalarda değişmeyen tek şey değişimdir. Başka bir deyişle, oynaklık yatırımcılar için sürekli bir arkadaştır, bu nedenle CBOE Volatilite Endeksi (VIX) bu kadar geniş bir şekilde izlenen bir piyasa endeksidir. Yatırımcı duyarlılığının gelecekteki dalgalanmalara ilişkin bu ölçümü uygulamaya konulduğundan beri (daha sonra vadeli işlemler ve opsiyonlar ile), birçok yatırımcı VIX Endeksi ile ticaret yapmanın en iyi yollarını merak ediyor.

Arasında genellikle negatif korelasyon fark oynaklık ve borsa performansı, birçok yatırımcı için volatilite araçlarını kullanmayı baktım korunmak portföylerini. Bu makalede, belirli borsa yatırım fonlarını kullanarak VIX ile işlem yapabileceğiniz ve işlem gören senetleri değiştirebileceğiniz dört yolu gözden geçireceğiz.

Temel Çıkarımlar

  • CBOE Volatilite Endeksi (VIX) piyasaya sürüldüğünden beri, yatırımcılar gelecekteki dalgalanmalarla ilgili bu yatırımcı duyarlılığı ölçüsünü alıp sattılar.
  • VIX’te işlem yapmanın birincil yolu, borsa yatırım fonları (ETF’ler) satın almak ve VIX’in kendisine bağlı işlem gören senetleri (ETN’ler) takas etmektir.
  • VIX ile ilgili ETF’ler ve ETN’ler arasında iPath Series B S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETN (VXX), iPath S&P 500 Dinamik VIX ETN (XVZ) ve ProShares Kısa VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETF’si (SVXY) bulunur.

VIX’i Anlamakla Başlayın

Borsa yatırım fonları (ETF’ler) ve takas işlem gören senetler (ETN’ler) ile VIX’in kendisine bağlıalım satım işlemlerinden önce, VIX’in gerçekte neyi temsil ettiğine dair net bir anlayışa sahip olmak önemlidir. VIX, Chicago Board Opsiyonları Borsası Volatilite Endeksi’ne atıfta bulunan hisse senedi simgesidir. Genellikle borsa oynaklığının bir göstergesi olarak sunulsa da (ve bazen “Korku Endeksi” olarak adlandırılır), bu tamamen doğru değildir.

VIX, zımni oynaklığın türetildiğiS&P 500 endeks opsiyonlarının bir karışımı için fiyatların ağırlıklı bir karışımıdır. VIX, S&P 500’ü satın almak veya satmak için ne kadar insanın ödemeye razı olduğunu gerçekten ölçüyor ve daha fazla belirsizlik anlamına gelen daha fazla ödemeye razı oluyor.

Bu Black Scholes modeli değil — VIX, tamamen “zımni” dalgalanma ile ilgili ve piyasanın önümüzdeki 30 gün içindeki oynaklık beklentilerini ölçüyor. Dahası, VIX’den en çok nokta bazında bahsedilirken, dışarıdaki ETF’lerin veya ETN’lerin hiçbiri spot VIX oynaklığını temsil etmiyor. Bunun yerine, bunlar, VIX’in performansına yalnızca kabaca yaklaşan VIX üzerindeki vadeli işlem koleksiyonlarıdır.

Bir dizi seçenek

İPath B Serisi S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETN (VXX)

Yatırımcılar genellikle VIX ETF’lerine atıfta bulunurken, gerçek şu ki, sunulan yatırımların çoğu borsada işlem gören senetlerdir (ETN’ler). En büyük ve en başarılı VIX ürünlerinden biri, iPath Series B S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETN’dir (VXX).

ETN daha önce, başlangıç ​​tarihinden 29 Ocak 2009 tarihinden 30 Ocak 2019 tarihine kadar iPath S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETN’si (VXX) olarak işlem görüyordu. Daha önce, VXX’in10 yıllık bir vadesi vardı. serisi B 30 yıllık ETN ve Ocak 23, 2048 tarihinde olgunlaşır

Bu ETN, hergün değişen birinci ve ikinci ay VIX vadeli işlem sözleşmelerinde uzun bir pozisyona sahiptir. Daha uzun vadeli sözleşmelerde bir sigorta primi olduğu için, VXX negatif bir devir getirisi yaşar (temelde bu, uzun vadeli sahiplerin iadelere bir ceza göreceği anlamına gelir).

Volatilite ortalama geri dönüşlü bir fenomen olduğu için, VXX genellikle düşük mevcut volatilite dönemlerinde (artan volatilite beklentisiyle fiyatlandırma) olması gerekenden daha yüksek ve mevcut yüksek volatilite dönemlerinde daha düşük (daha düşük volatiliteye dönüş fiyatlandırma) dönemlerde olması gerekenden daha yüksek alım satım yapar.

İPath B Serisi S&P 500 VIX Orta Vadeli Vadeli İşlemler ETN (VXZ)

İPath Series B S&P 500 VIX Orta Vadeli Vadeli İşlemler ETN (VXZ) yapısal olarak VXX’e benzer, ancak dördüncü, beşinci, altıncı ve yedinci ay VIX vadeli işlemlerinde pozisyonları tutar.

Buna göre, bu daha çok gelecekteki oynaklığın bir ölçüsüdür ve oynaklık üzerinde çok daha az değişken bir oyun olma eğilimindedir. Bu ETN’nin tipik olarak yaklaşık beş aylık bir ortalama süresi vardır ve aynı negatif çevirme getirisi geçerlidir – eğer piyasa istikrarlıysa ve oynaklık düşükse, vadeli işlemler endeksi para kaybeder.

ETN daha önce iPath S&P 500 VIX Orta Vadeli Vadeli İşlemler ETN’si (VXZ) olarak işlem görüyordu ve vadesi 30 Ocak 2019’du. 30 yıllık B serisi ETN’nin başlangıç ​​tarihi 17 Ocak 2018 ve vadesi tarih 23 Ocak 2048.

İPath S&P 500 Dinamik VIX ETN (XVZ)

VXX ve VXZ arasında orta yol alternatifi arayan yatırımcılar iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN (XVZ) ‘ye bakabilir. XVZ, hem kısa vadeli vadeli işlem sözleşmeleri hem de orta vadeli vadeli işlem sözleşmeleri arasında dinamik olarak pozisyon tahsis ederek yatırımcılara zımni oynaklığa maruz kalmasını sağlar.

XVZ’nin getirileri, S&P 500 Dinamik VIX Vadeli İşlemler Toplam Getiri Endeksinin performansıyla bağlantılıdır. Endeks, gelecekteki dalgalanmalara ilişkin piyasa beklentilerini ölçmek için, zımni oynaklık eğrisinin dikliğini izler ve bu bilgileri, tahsislerini belirlemek için kullanır.

ProShares Kısa VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETF’si (SVXY)

Volatilite parasının diğer tarafını oynamak isteyen yatırımcılar için bir ETF de var. ProShares Kısa VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETF’si (SVXY), S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler Endeksinin günlük performansının yarısına eşit günlük yatırım sonuçları arayan ters bir ETF’dir.

SVXY’ye yatırım yapmak için kritik bir anahtar, fonun yalnızca kısa vadeli ticaret için tasarlandığını ve bir satın alma ve tutma stratejisi olmadığını anlamaktır. SVXY, bir net varlık değeri (NAV) hesaplamasından bir sonrakinekadar ölçülen tek bir gün için temelindeki kıyaslamadan ters getiri arar. SVXY’deki yatırımcılar, yatırımlarını günlük olarak izlemeli ve yönetmelidir. Bir günden fazla tutulan ters ETF’ler büyük kayıplara neden olabilir.

Ters ETF’ler önemli kayıpları hızla karşılayabildiğinden, yatırım yapmadan önce risk toleranslarını dikkatlice değerlendirmesi gereken bilgili yatırımcılar için tasarlanmıştır.

Gecikmeye dikkat edin

Bu ETF’leri ve ETN’leri düşünen yatırımcılar, spot VIX’in performansı için harika bir vekil olmadıklarını anlamalıdır. Tüm bu fonların VIX’ten çok farklı performans göstermesi beklenebilir. Bazıları VIX ile birlikte yükselebilir veya düşebilir, ancak hareket ettikleri hız ve gecikme süresi, deneyimli tüccarlar için bile giriş ve çıkış noktalarının tam olarak belirlenmesini zorlaştırabilir.

Piyasa oynaklığı yatırımları, pozisyonlarını yakından izleyebilen ve piyasa onlara karşı döndüğünde hızlı hareket edebilen kısa vadeli yatırımcılar için en uygunudur.

Yatırımcılar gerçekten hisse senedi piyasası oynaklığı üzerine bahis oynamak veya bunları hedge olarak kullanmak istiyorlarsa, VIX ile ilgili ETF ve ETN ürünleri kabul edilebilir ancak oldukça kusurlu araçlardır. Bununla birlikte, diğer hisse senetleri gibi ticaret yaptıkları için kesinlikle kendilerine güçlü bir kolaylık yönüne sahiptirler.